Неделя не успела начаться, как сделки в российской продовольственной рознице посыпались одна за одной. 18 мая второй по обороту ритейлер в стране «Магнит» объявил о покупке части бизнеса у своего ближайшего преследователя — Mercury Retail Group миллиардеров Игоря Кесаева, Сергея Кациева и Сергея Студенникова: сетей «Дикси» и «Мегамарт» почти за 93 млрд руб.

Утром следующего дня инвесторов радовала уже компания из Петербурга, сеть «Лента»: договорилась выкупить бизнес немецкой Rewe Group, представленной в России сетью магазинов «Билла», за 215 млн евро.

Для обоих покупателей это шанс вернуть позиции в важном и богатом Московском регионе, а заодно и вернуть былую мощь. И «Магнит», и «Лента» в силу разных обстоятельств их утратили.

«Магнит» не смог преодолеть внутренний кризис, вызванный амбициями основателя Сергея Галицкого, — и уступил пальму первенства главному конкуренту, X5 Retail Group («Пятерочки», «Перекрестки» и «Карусели»), после чего Галицкий компанию продал ВТБ.

У «Ленты» из-за ужесточения конкуренции в рознице был зафиксирован отток клиентов, писали «Ведомости» в 2018 г. Рост сети замедлился, стратегия развития неясна, прибыльность снижается, цитировало издание аналитиков «ВТБ капитала». К тому же гендиректор «Ленты» Ян Дюннинг, сумевший вывести компанию из кризиса после затяжного корпоративного конфликта и с персоной которого инвесторы связывали успехи ритейлера, ушел спасать «Магнит».

И для «Магнита», и для «Ленты» сделки идеально ложатся в объявленные компаниями стратегии. «Магнит» одним махом в разы нарастит присутствие в Москве и Петербурге, где позиции исторически были сильны у его основного конкурента, X5 Retail Group. Кроме того, покупаемые активы суммарным оборотом почти 300 млрд руб. позволяют ритейлеру из Краснодара максимально сократить разрыв с владельцем «Пятерочек».

«Лента», основанная в Петербурге, так же получает отличный бизнес в Москве и Московской области и все шансы побороться за бронзу российского ритейла — стать номером один после гигантов.

Сил больше нет

Нужно признать, что время для таких сделок самое подходящее. С одной стороны, и «Магнит», и «Лента» в обновленных стратегиях не исключали слияний и поглощений. С другой — достойные, под стать обоим покупателям, активы можно пересчитать по пальцам одной руки. Бывшие топы рынка, они перестали поспевать за быстрым развитием ситуации. Попытки их владельцев реанимировать бизнес, вдохнуть в него жизнь пока успехом не увенчались.

«Дикси» так и не смогла адаптироваться к изменениям в рознице и проиграла конкуренцию не только «Пятерочкам», но даже «Магниту» в его сложный период. Не помогли ни перестановки в руководстве, ни уход с биржи, ни объединение с сетью Студенникова из Челябинска «Красное и белое». Последняя как росла, так и продолжает расти на десятки процентов в год, а «Дикси» — нет.

Владелец «Биллы», немецкая Rewe Group, в открытую заявил, что не видит смысла развивать бизнес в России: рынок высококонкурентный и сложный, его размеры огромные, за лидерами не угнаться, несмотря на огромные (ну по меркам немцев) инвестиции. Это если вкратце.

Главное не передержать

Когда же бизнес давно не показывает выдающихся результатов, главное — актив не передержать, комментировал исполнительный директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко решение акционеров «Дикси» продать актив. Только всегда хочется продать подороже, за сто тыщ мульонов, поэтому все выжидаешь подходящего момента, говорю вам как опытный трейдер абрикосов и груш на трассе М4 «Дон».

Не знаю, как «Билла», а «Дикси» точно последние лет пять стояла на продаже. Возможно, ее основные владельцы и дальше бы продолжали поиски себя и своего места на рынке, если бы не два события конца 2020 — начала 2021 г.

В ноябре один из лидеров российской онлайн-торговли, Ozon, провел IPO на американской NASDAQ. Спустя четыре месяца крупнейший ритейлер в стране, торгующий товарами повседневного спроса по фиксированным ценам, Fix Price, разместился на Лондонской бирже. Инвесторы оценили обе компании по верхней границе ценового диапазона (Ozon даже пришлось поднять ее), да так, что оба ритейлера увеличивали базовое количество бумаг к размещению.

А когда видишь такой спрос на российских ритейлеров (пусть и непродуктовых), глупо выжидать лучших времен для слияний и поглощений. Потому что покупателей всегда меньше, чем продавцов. Я выше хоть и сказала, что достойные активы в российском ритейле на продажу можно пересчитать по пальцам одной руки, но их все же на ней не два. Как минимум российский бизнес уже который год хочет продать французская Auchan. Время от времени высматривают потенциальных покупателей и владельцы ГК «О’кей» (кроме одноименной сети развивает дискаунтеры «Да!»).

Так что любителям носить чемодан без ручки стоит задуматься: может, и правда пора расстаться с ношей, пока за нее еще хоть что-то дают (а на примере «Дикси» видно, что дают очень даже хорошо — компания оценена по мультипликаторам почти как «Магнит»). Ну и у покупателей пока еще есть потребность, деньги и желание.

Что происходит в российском ритейле