Минфин удачно занял в евро, Собянин признал отставание в прививках, анализ обвала биткоина и как сохранить физические фото

Российский Минфин снова воспользовался политической конъюнктурой, чтобы максимально дешево занять на внешнем рынке

Первое в этом году государственное заимствование России в валюте на внешних рынках прошло не только удачно, но и точно в благоприятный момент. Через месяц после «вегетарианских» санкций США против российского госдолга инвесторы согласились на умеренную премию на фоне ослабления напряженности.

• Накануне Минфин разместил 15-летние еврооблигации на 1 млрд евро под 2,65% и доразместил еврооблигации с погашением в 2027 году на 500 млн евро по цене 98,5% от номинала, что соответствует доходности к погашению в 1,37% годовых.
• Министр финансов Антон Силуанов сказал, что совокупный спрос превысил 2 млрд евро, иностранцы купили 52% пятнадцатилетнего выпуска и 35% довыпуска.
• Это первый российский выпуск 15-летних еврооблигаций (ранее Минфин размещал максимум 12-летние выпуски). Последний раз Минфин занимал на внешнем рынке в прошлом ноябре сразу после победы Джо Байдена на президентских выборах в США (евробонды на 2 млрд евро) и тоже «поймал» очень низкие для госзаймов ставки.
• О том, что Минфин ищет «наиболее подходящий момент» для размещения евробондов, в последнем интервью Bloomberg заявил замминистра Тимур Максимов. Наблюдатели сходятся в том, что министерство при относительной стабильности рубля и нефти смогло подобрать момент с точностью до дня.
• Financial Times прямо пишет, что «Россия воспользовалась ослаблением напряженности между Москвой и Вашингтоном». Буквально накануне появились новости о переговорах госсекретаря Энтони Блинкена с министром иностранных дел Сергеем Лавровым в контексте готовящейся встречи президентов стран и об отказе администрации Байдена применять санкции против оператора газопровода «Северный поток — 2».
• Уже сегодня фон был бы хуже с учетом серьезной попытки сенаторов США все-таки продавить санкции против проекта.
• На другой чаше весов находились ожидания роста доходностей U.S. Treasuries и роста ставок на долговых рынках, поэтому с размещением тянуть тоже не стоило, говорят аналитики, опрошенные VTimes (по решению Минюста России включена в реестр СМИ, выполняющих функции иностранного агента).
• По оценке, которую изданию дал портфельный управляющий УК «Альфа капитал» Дмитрий Дорофеев, справедливый уровень доходности нового выпуска 2036 года 2,35–2,4% годовых, выпуска с погашением в 2027 году — около 1,28%. Таким образом, размещение прошло с премией около 0,3%. Это не критично для Минфина с учетом горизонта размещения, «плюс по историческим меркам ставки размещения все равно низкие», говорит аналитик. FT указывает, что премия к сопоставимым евробондам Германии составляет 0,19%.

Что мне с этого?

Главная цель заимствования — не столько профинансировать дефицит бюджета, сколько дать инвесторам понять, что российский госдолг можно покупать, поддержать ликвидность на рынке и дать сигнал компаниям, что им тоже можно размещаться. Эксперты предсказывают активизацию корпоративных размещений облигаций в евро, и одно из них уже запланировал НЛМК. На вторичном рынке можно ожидать значительной активности зарубежных инвесторов, не отважившихся купить российские евробонды на размещении. «Риск санкций никуда не делся. [Премия] не стоит усилий», — сказал один из них FT.

BELL.CLUB

С Наталией Орловой

Процентные ставки повышаются, налоговая нагрузка растет, доходы населения падают, курс рубля колеблется. Что делать бизнесу?

Принимать финансовые решения в условиях непростой макроэкономической ситуации — большая ответственность: от этих решений может зависеть судьба вашего бизнеса. Хорошо, когда есть с кем посоветоваться. В Bell.Club вы сможете задать свои вопросы одному из самых авторитетных российских макроэкономистов.

27 мая героем Bell.Club станет главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова.

Наталия расскажет о текущей макроэкономической ситуации, даст прогнозы на будущее и поможет предпринимателям понять, на что ориентироваться при выстраивании стратегии и опираться при принятии решений. Вы сможете задать Наталии любой интересующий вас вопрос и получить подробный ответ. Напоминаем, что все встречи Bell.Club проходят в формате off the record – все, что говорится на встрече, остается за закрытыми дверями Bell.Club.

Успейте купить билет — количество мест ограничено.

Интеллектуальный партнер — издательство «Альпина Паблишер».

ДЕНЬГИ

Биткоин упал как нормальный актив

Финансовый мир продолжает осмыслять резкий обвал криптовалют 19 мая. Bloomberg обращает внимание не только на новую оценку чистой ликвидации активов в биткоине — $10 млрд на этой неделе, но и на ликвидацию фьючерсов с апрельского пика по 20 мая — $15 млрд (c $28 млрд до $13 млрд), а особенно объем сделок с деривативами, достигший сотен миллиардов долларов. Это фундаментальный сдвиг: рынок биткоина стал не валютным, а деривативным с сопутствующими эффектами маржинальной торговли в виде стоп-лоссов, каскадных падений и быстрого возврата крупных «быков» — что, собственно, и проиcходило на неделе. «Фактор Маска», который рядовым спекулянтам удобно винить в произошедшем, скоро иссякнет, уверен создатель Ethereum Виталик Бутерин: «Есть ощущение, что криптовалюты близки к тому, чтобы стать частью мейнстрима, так, как не были даже четыре года назад».

«Северный поток — 2» подводят под санкции

Решение администрации США не применять санкции к оператору газопровода, напрямую соединяющего Россию с Германией, предсказуемо разозлило Сенат. 14 видных сенаторов-республиканцев поддержали законопроект, смысл которого сводится к одной фразе: «трубопровод Путина должен быть остановлен». Он позволит подвергнуть санкциям не только Nord Stream 2 и его руководителя, друга Путина Маттиаса Варнига, но и всех субподрядчиков. «Газпром» продолжает надеяться на ввод проекта, пишет «Коммерсант»: компания не бронирует дополнительную прокачку через Украину, несмотря на высокий спрос в Европе.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Startup Village 2021

Совсем скоро, 24–25 мая, пройдет международная технологическая конференция для технологических предпринимателей — Startup Village 2021. Снова в офлайне!

Став ее участником, вы:

• отправитесь в увлекательное путешествие по миру инноваций, ведь тема Startup Village в этом году — «Packing for Mars. Автостопом по инновациям»;
• познакомитесь с основателями компаний-единорогов, представителями ведущих акселераторов мира и технологических корпораций, с крупнейшими инноваторами и инвесторами;
• посетите интересные сессии по самым актуальным направлениям в сфере современных технологий. Модератором одной из них станет основатель The Bell Елизавета Осетинская;
• станете участником Pitch&Go и Adventureland Challenge — и получите возможность привлечь инвестиции от инвесторов, бизнес-ангелов и венчурных фондов.

Узнать подробности и зарегистрироваться можно здесь.

СИГНАЛЫ

Собянин пожаловался на москвичей

Вчерашние сообщения о забуксовавшей в Москве прививочной кампании получают косвенные, но весьма официальные подтверждения. Мэр Москвы Сергей Собянин в новом выпуске «диалогов с людьми» прямо сказал, что «процент привитых в Москве меньше, чем в любом европейском городе», иногда в разы. Градоначальник недоумевает, почему на прививки не идут даже пенсионеры и даже за 1000 рублей бонуса в покупках, и подчеркивает, что выбор у людей один: «мы либо привьемся, либо заболеем». Дмитрий Песков сегодня призвал сделать прививку («это не поздно сделать и после президента») и посетовал на вредные фейки ковид-диссидентов. Главная причина отставания вакцинации — недоверие россиян к власти и вакцинам на фоне шапкозакидательской пропаганды. Дмитрий Медведев на этой неделе не исключил обязательной прививки в интересах государства - но Кремль говорит, что эта идея не прорабатывается.

ПРАКТИКА

Инвестбанки едва держат лучших спецбонусами

Credit Suisse рассматривает возможность введения специальных бонусов для остающихся в компании лучших сотрудников после того, как скандалы с Greensill Capital и Archegos Capital Management вызвали шквал увольнений (о них мы подробнее рассказывали здесь). Credit Suisse уже предложил повышение заработной платы банковским служащим среднего звена, а также «безусловную» премию в размере $20 тысяч младшим сотрудникам. В стремлении удержать сотрудников инвестбанк, ставший «охотничьим заказником» для хедхантеров, не одинок. Как пишет Bloomberg, финансовые корпорации активно борются с уходом сотрудников на фоне их повышенного внимания вопросам дома и личной жизни во время пандемии. UBS Group уже заявила, что выплатит единовременный бонус в размере $40 тысяч глобальным банковским аналитикам при повышении по службе.

Как сохранить старые фотографии

Иногда кажется, что единственный способ сохранить старые фотографии и файлы — оставить их в физическом виде. Но это не так, предостерегает WSJ, — речь не только о том, что бумажные копии боятся огня и воды, но и о том, что их слишком легко потерять (например, при переездах). Чтобы важные старые фото, которые уже есть в распечатанном виде, точно сохранились для следующих поколений, их нужно оцифровать — сделать это можно в специальных компаниях либо самостоятельно отсканировав изображения. Не хотите так много тратить? Приложения для iOS и Android, такие как Google Photoscan или Photo Scan от Photomyne, позволяют использовать камеру смартфона для съемки фотографий — нужна только ровная поверхность и яркое освещение. Если у вас много старых пленок с негативами, есть смысл купить специализированный пленочный сканер — все, что вам будет нужно, чтобы просматривать изображения как слайд-шоу, это вставить пленку в аппарат. Подробнее о том, что сделать со старыми фотографиями и видео, вы можете прочитать здесь.