«Мы увидим больше налогов». О чем говорили на главной экономической сессии ПМЭФ-2021

На главной сессии первого дня Санкт-Петербургского экономического форума Максим Орешкин объявил о «левом повороте» в мировой экономической политике, от которого ждет роста бюджетных расходов и налогов. Антон Силуанов, наоборот, собирается бюджетные расходы снижать, а Эльвира Набуиллина — продолжать повышать ставку ЦБ.

Три тренда

Тон обсуждению задал помощник президента Максим Орешкин, выступавший после директора-распорядителя МВФ Кристалины Георгиевой.

Георгиева по видеосвязи рассказала о постпандемических вызовах мировой экономике (и похвалила Россию за то, что она преодолевала их успешнее некоторых), а Орешкин перечислил три основных постпандемических тренда:

Резкий рост роли правительств и бюджетов в макроэкономической политике по сравнению с кризисом 2008 года, когда основную роль играла денежно-кредитная политика. «Через 5–7 лет инвесторы в мире будут больше следить за бюджетными дефицитами, а не ставками ЦБ», — сказал Орешкин.
Пик неравенства в мире, подразумевающий рост социальных и инфраструктурных расходов в развитых странах. Деньги на это неизбежно возьмут с помощью повышения налогов. «Мы будем видеть больше бюджетных расходов на инфраструктуру, на экологию, на социальную сферу. А с другой стороны уравнения — более высокие налоги на богатых и корпоративные налоги», — сказал Орешкин.
Взрывной рост роли экосистем в глобальной экономике. «Если раньше у нас была отраслевая экономика (такси, производство), то сейчас она начинает строиться вокруг потребителей», — сказал Орешкин. По его оценке, этот структурный сдвиг миру только предстоит осознать: экосистемы будут захватывать все новые рынки.

Ведущий, экономический обозреватель «Вестей-24» Николай Корженевский, отметил, что сказанное Орешкиным намекает на увеличение налоговой нагрузки.

Меньше расходов

Тему преодоления «левого уклона» в виде роста госрасходов за Орешкиным подхватил министр финансов Антон Силуанов. Из сказанного им следует, что антикризисная поддержка экономики будет ускоренно сворачиваться.

Правительство планирует выйти на плановые параметры расходов трехлетней давности (22 трлн рублей в 2022 году), хотя этот уровень был достигнут еще в 2020 году. «Абсолютно согласен, что [Орешкин] сказал, о тренде “левизны” в расходах. Будем считать, что это детские болезни левизны, о чем еще наши классики говорили. Они должны быть преодолены», — сказал Силуанов.
Антикризисная бюджетная политика продолжаться дальше не может. «Если мы будем продолжать повышенный объем расходов… к чему мы придем? К перегреву. Элементы перегрева уже видим — высокая инфляция. У нас сейчас инфляция около 5,9%, если мы берем год к году. Выше, чем таргет наш, 4%. К чему это приведет? К обесценению расходов, денег, социальных выплат, заработных плат. Разве мы этого хотим? Нет», — указал министр.
Оставшиеся расходы будут перераспределены в пользу инфраструктуры, а не в статьи, которые создают постоянные обязательства.
Денежно-кредитная политика (ДКП) должна стать нейтральной вместо сверхмягкой, над чем Минфин работает в теснейшей связке с ЦБ. «Мы сейчас с Эльвирой [Набиуллиной] ходим парой, друг от друга практически никуда», — отметил министр. В дальнейшем инфляция должна быть нормализована «на тех уровнях, которые мы планировали», за чем последует «снижение процентных ставок и запуск экономики в первую очередь за счет частных инвестиций».

Выше ставки

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что рост ставок в России означает не ужесточение ДКП, а возвращение к нейтральной политике. После сессии она заявила РИА «Новости», что понижение ставки на заседании ЦБ 11 июня рассматриваться почти точно не будет.

В торможении роста экономики виновата именно инфляция, а не ставки ЦБ. «Мы начали возврат к нейтральной денежно-кредитной политике — запаздывание привело бы к тому, что нам пришлось бы поднимать ставки еще выше и быстрее. На наш взгляд, это не мешает экономическому росту. Разгон инфляции, на наш взгляд, помешает экономическому росту», — заявила председатель ЦБ.
ЦБ видит (и будет сбивать) разворачивание инфляции «от спроса»: инфляционные ожидания населения на четырехлетних максимумах. «Люди ждут, что инфляция будет постоянно расти и сдвигают многие покупки, особенно по товарам длительного пользования, ближе. От этого цены еще больше растут, если предложение не поспевает, люди еще больше стараются сдвинуть покупки. По сути дела так и разворачивается инфляционная спираль, и мы, конечно, этого не можем допустить», — сказала Набиуллина.
Стимулированию спроса места в экономической политике сейчас нет: «Это приведет просто к росту инфляции еще на фоне разных сохраняющихся узких мест в производстве».
Госрегулирование цен неэффективно, поскольку может повышать инфляционные ожидания: «понимая, что цены отрегулированы, люди могут еще больше ожидать, что после сворачивания таких мер цены вырастут». Пока административные меры напрямую забрали у инфляции менее 1 п.п. при слабо поддающихся учету негативных вторичных эффектах (например, рост цен на альтернативные товары).

Набиуллина прямо возразила Силуанову, сказавшему, что административного регулирования цен в стране нет, но есть рыночные пошлины и демпферы. «Пошлины, плавающие демпферы срабатывают, но нельзя всю экономику строить на пошлинах и демпферах», — пояснила она.