«Газпром» и Ковальчук в VK, неожиданное решение ОПЕК+ и Enron 20 лет спустя

Алишер Усманов продал контроль в бывшей Mail.Ru Group «Согазу» Юрия Ковальчука и Газпромбанку

Миллиардер Алишер Усманов объявил о продаже своего пакета в группе VK (до октября 2021 года была известна как Mail.Ru Group) страховой компании «Согаз», крупнейшим акционером которой является совладелец банка «Россия» Юрий Ковальчук и его семья. Контроль над VK, в которую входит крупнейшая в России соцсеть «ВКонтакте», «Согаз» разделит поровну с Газпромбанком. Рынок воспринял появление у VK новых акционеров, максимально приближенных к государству, как хорошую новость — акции компании выросли на 6,6%.

Сделка

После сделок, о которых сегодня объявила USM Алишера Усманова, контроль над VK будет поровну поделен между крупнейшей российской страховой компанией «Согаз» и Газпромбанком. Они получат по 45% акций АО «МФ Технологии», владеющего 57,3% голосующих акций VK.

• USM продаст «Согазу» 45% акций «МФ Технологий», которые принадлежат холдингу Усманова через сотового оператора «Мегафон».
• Еще 9% акций «МФ Технологий» принадлежат USM напрямую — но этот пакет теперь «находится в сделке с Газпромбанком», заявил сегодня представитель Усманова. Газпромбанку уже принадлежит 36% «МФ Технологий» — неделю назад банк закрыл сделку по покупке этого пакета у «Сбера». В сумме у банка получаются те же 45% «МФ Технологий», что и у «Согаза».
• Оставшиеся 10% «МФ Технологий» — у госкорпорации «Ростех», этот пакет собственника не меняет.

Покупатели

Оба покупателя VK тесно связаны друг с другом — и через «Газпром», вокруг которого создавались и «Согаз», и Газпромбанк, и через фигуру совладельца банка «Россия» Юрия Ковальчука.

• Крупнейший акционер «Согаза» (34,83% голосующих акций) — ООО «Аквила», принадлежащее Ковальчуку, его жене и бывшим топ-менеджерам банка «Россия». Еще 22,85% — у «Газпрома», а 13,44% — у сына двоюродной сестры Владимира Путина Михаила Шеломова.
• У Газпромбанка — еще более запутанная структура владения, но и он связан с Юрием Ковальчуком. Структурам «Газпрома» принадлежит 49,9% акций банка. Второй его крупнейший акционер с 40,89% акций — НПФ «Газфонд». Крупнейший акционер последнего — «Газпром» (вместе с «дочками» владеет 41,2% акций). Но 33,3% акций «Газфонда» принадлежит «Согазу», а еще 24,9% — управляющей средствами фонда УК «Лидер», которая до начала 2010-х принадлежала «Согазу», но в 2012 году сменила структуру собственности — как писал тогда «Коммерсант», чтобы избавиться от политических рисков.

При этом и Газпромбанк, и структуры Ковальчука развивают конкурирующие собственные медиахолдинги.

• В холдинг «Газпром медиа» (77,2% его акций принадлежит Газпромбанку) входят девять эфирных (в том числе НТВ и ТНТ) и 32 тематических телеканала, оператор спутникового ТВ НТВ+ и стриминговые платформы Premire и Rutube.
• В «Национальную Медиа Группу» (21,22% акций принадлежит «Согазу», актуальной публичной информации о других ее акционерах нет) входят «Первый канал», РЕН-ТВ, СТС и «Пятый канал», кабельные каналы Discovery, Viasat и ряд других, стриминговый сервис more.tv, портал «Известия» и рекламный сейл-хауз «Национальный рекламный альянс». Должность президента группы занимает племянник Юрия Ковальчука — Кирилл Ковальчук. Сын последнего Степан Ковальчук с 2017 года работает в Mail.Ru Group, сейчас он занимает должность вице-президента VK по развитию бизнеса.

Зачем понадобилась сделка

Усманов владел Mail.Ru с 2008 года, когда стал совладельцем фонда DST Юрия Мильнера, — это старейший интернет-актив миллиардера. После продажи доли в VK единственным активом USM в этой сфере, если не считать цифровых сервисов «Мегафона», останется 24,3% «Алиэкспресс Россия». В октябре 2021 года Усманов избавился еще от одного актива, связанного с интернетом, — разработчика телеком-оборудования и ПО «ИКС-холдинг», продав его основателю компании Антону Черепенникову.

• Усманов «устал» [от интернет-бизнеса], говорит один из собеседников The Bell на рынке, и «хотел окэшиться», добавляет другой. В сообщении USM приводятся слова ее гендиректора Ивана Стрешинского о том, что бизнес-стратегия группы сфокусирована на «зеленой повестке» горно-металлургических компаний «Металлоинвест» и «Удоканская медь».
• Один из собеседников The Bell, знакомых с бизнесом VK, называет ее по сравнению с другими активами USM «чемоданом без ручки», не приносившим большой по меркам холдинга Усманова прибыли. Так, чистая прибыль «Металлоинвеста» в 2020 году составила $1,34 млрд, чистая прибыль Mail.Ru Group — 10 млрд рублей ($138 млн).
• В первые месяцы пандемии акции Mail.Ru быстро росли вместе с бумагами других интернет-компаний — но с осени 2020 года стали падать. C ноября 2020 года акции компании на Московской бирже подешевели на 41%, GDR на Лондонской бирже — на 37,9%. Капитализация VK в четверг составила $4,16 млрд.
• В 2019 году Mail.Ru Group создала со Сбербанком СП «О2О Холдинг». В него вошла часть самых быстрорастущих бизнесов группы — сервисы такси «Ситимобил», доставки еды Delivery Club и «Самокат». С этого момента партнеры вложили в СП больше 100 млрд рублей. Но осенью 2020 года FT сообщила, что стороны обсуждают развод из-за разногласий в управлении компанией — как и в предыдущем СП «Сбера» с «Яндексом».
• Мы подробно рассказывали про проблемы бизнеса VK совсем недавно — сразу после октябрьского ребрендинга.

Что дальше?

Все собеседники The Bell на рынке уверены, что новые акционеры в ближайшее время сменят руководство VK. Двое из них считают, что гендиректор компании Борис Добродеев может объявить о своем уходе уже в пятницу. В VK от комментариев на этот счет отказались, сам Добродеев не ответил на сообщение The Bell.

Каким образом после сделки сложится судьба совместного бизнеса VK со Сбербанком, источники The Bell не знают. Но двое из них предполагают, что «Сбер» попробует выстроить партнерство с новыми акционерами VK, чьи финансовые возможности позволяют «залить СП деньгами».

Акции VK после новости о сделке в четверг выросли на 6,6%. Аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин объясняет это тем, что «структура с основным акционером в лице USM почему-то не нравилась рынку и воспринималась им как фактор риска». «Новые акционеры оказались более приближенными к государству и обладающими большим админресурсом, а сама VK стала практически госкомпанией — и это инвесторы расценили как преимущество», — говорит Либин.

При участии Валерии Позычанюк

ОБРАЗОВАНИЕ

Курс для специалистов по устойчивому развитию

IN SCHOOL запускает образовательный интенсив по внедрению принципов ESG в бизнес-процессы компании.

Учебная программа разработана совместно с профессорами одной из ведущих европейских бизнес-школ SDA Bocconi School of Management (Италия) и Strategia & Sviluppo Consultants s.r.l.

Преподаватели — руководители компаний и практики, развивающие направление устойчивого бизнеса в России и Европе.

На курсе вы узнаете:

• Что такое ESG и зачем это нужно вашему бизнесу.
• Как построить эффективную стратегию внедрения ЕSG и какие инструменты выбрать.
• Как работает устойчивое инвестирование.
• С помощью каких метрик можно эффективно оценить устойчивость компании.
• О чем говорить с потребителем и как избежать ошибок в начале пути.

Занятия пройдут 14, 17, 21, 23 декабря. До конца недели действует сниженная цена.

Ознакомиться с полным списком преподавателей, подробным учебным планом и зарегистрироваться можно здесь.

ДЕНЬГИ

Нефть нырнула и всплыла

Сегодняшний провал нефти на новостях со встречи ОПЕК+ полностью вписался в общерыночную динамику, благоприятствующую dip buying, пишет Bloomberg. Сначала выяснилось, что организация (по предложению России) сохранит запланированный восстановительный рост добычи в январе на уровне 400 тысяч б/с, несмотря на омикрон-штамм коронавируса и все менее обнадеживающие новости о пандемии в Германии. Нефть Brent упала к $66 за баррель, WTI — почти на 5%, ниже $63. Однако потом выяснилось, что страны договорились быстро и гибко реагировать на баланс спроса-предложения и при необходимости срочно пересмотреть тактику на экстренном заседании. Brent быстро вернулась к $70.

Enron 20 лет спустя

Ровно 20 лет назад подала на банкротство некогда «лучшая инновационная компания США» — Enron, а ее имя навсегда стало синонимом «корпорации зла». Enron потопил безудержный «креативный учет», позволявший надувать прибыли и скрывать убытки, но не только он: крах не был бы такой катастрофой, если бы аудитор компании не сросся с клиентом, совет директоров смотрел не только на бонусы, а инвесторы — не только на квартальную выручку. Двадцать лет спустя большой бизнес всего мира работает по гайдлайнам закона Сарбейнса-Оксли, для которого Enron стал антипримером корпоративного управления. Что не исключает случаев типа Wirecard, Theranos и Nikola — и ответственности инвесторов, которые обязаны искать «красные флаги» за туманом цифр, хайпом и двузначным ростом котировок. Подробнее читайте на The Bell.

РЕКЛАМА

«Уралсиб» запустил новый пакет услуг Premium

Банк «Уралсиб» обновил премиальную линейку пакетов услуг. Новые клиенты банка с пакетом Premium могут открыть специальный вклад «Удачный старт» с доходностью до 8,5% в рублях, а также накопительный счет «Первый» — до 7% годовых в рублях. Среди других преимуществ этого пакета услуг отметим статусные дебетовые карты Mastercard World Elite и Visa Signature, снятие наличных в банкоматах по всему миру без комиссии и ограничений, возможность возместить до 100% расходов на такси, доступ в бизнес-залы аэропортов, а также расширенную программу страхования в путешествиях на всю семью до 300 000 евро, включая активные виды отдыха.

ИНВЕСТИЦИИ

Как выкупить просадку

Недавние распродажи на рынке, вызванные появлением нового варианта коронавируса, могут стать хорошей возможностью для инвесторов выкупить просадку и выиграть от скорого изменения тренда на рынках акций и сырьевых товаров, пишет Bloomberg со ссылкой на стратегов JPMorgan Марко Колановича и Брэма Каплана.

Хотя «омикрон», вероятно, более заразный, первые отчеты предполагают, что он может быть менее смертельным. В таком случае он может вытеснить более опасные варианты, и пандемия превратится в нечто больше похожее на сезонный грипп. Это вписывается в схему эволюции всех вирусов, отмечают Коланович и Каплан.

По их мнению, для рынка рисковых активов это может быть положительным сигналом о приближении к концу пандемии. «Омикрон» может стать катализатором увеличения крутизны кривой доходности, ротации из «акций роста» в «акции стоимости», привести к распродажам бумаг компаний-бенефициаров пандемии и вызвать ралли в акциях, которые выиграют от открытия экономики.

ПРАКТИКА

Лучшие приложения Apple 2021 года

Apple объявила лучшие приложения и игры 2021 года. Лучшим приложением года для iPhone стала Toca Life World от Toca Boca — игра позволяет создавать свои собственные миры и воплощать придуманные пользователями истории в жизнь. Лучшим приложением для «умных» часов — Carrot Weather, дающее остроумную сводку погоды. Приложение года для Mac — инструмент для совместной работы Craft, сочетающий блокнот, текстовый редактор и хранитель всех персональных документов. А лучшим приложением для iPad стал видеоредактор LumaFusion. Глава Apple Тим Кук сказал, что дополнительным критерием при выборе победителей (кроме качества разработки) стало стремление разработчиков «помочь людям развивать чувство единства, которое нам было необходимо в этом году».

Как помочь пожилым сотрудникам освоить технологии

Пандемия ударила по пожилым людям не только с точки зрения опасности для здоровья: работникам более старшего возраста также приходится намного тяжелее осваивать новые технологии, необходимые для удаленной работы. Хотя WSJ замечает, что сложность в освоении техники и программ часто связана с физиологическим ухудшением когнитивных способностей, компании могут сделать многое, чтобы помочь пожилым сотрудникам повысить свою продуктивность и снизить стресс при использовании технологий. Одно из простых правил — старайтесь не ограничиться одним небольшим мастер-классом, а как минимум несколько раз показать, как работает та или иная программа. Во-вторых, обучайте сотрудника не онлайн, а в офисе лицом к лицу. Еще один способ улучшить отношения пожилого сотрудника с техникой — позаботьтесь, чтобы на рабочем компьютере количество отвлекающих факторов на экране пожилого сотрудника (например, выскакивающие уведомления) было сведено к минимуму. Все советы читайте здесь.