Золото традиционно считается защитным активом, которым пользуются инвесторы в периоды нестабильности. С 1 марта частные инвесторы в России не должны платить НДС за покупку золотых слитков: это, по задумке законодателей, повысит инвестиционную привлекательность драгоценных металлов. Может ли золото для россиян стать альтернативой валюте и как оно помогает сберечь капитал — обсуждали участники бизнес-завтрака для клиентов Tinkoff Private «Деньги в турбулентное время».

При поддержке

Как золото обходит инфляцию

«Что означает геополитическая напряженность в глобальном контексте? Это санкции, эмбарго, нарушение поставок различных сырьевых товаров фактически по всему миру, — рассуждал Кирилл Комаров, руководитель департамента инвестиционной аналитики “Тинькофф Инвестиции”, во время бизнес-завтрака для клиентов Tinkoff Private. — Это все оказывает настолько сильное [давление на инфляцию], что мировые регуляторы, скорее всего, с ним не справятся».

Цены растут во всем мире: по итогам года инфляция в США может превысить 8%, в Германии — 6%, а в России — 20%. Все это — максимумы, которые экономики стран не видели многие десятилетия. «Вероятность рецессии в текущей ситуации довольно высока, — считает Комаров. — Перед инвесторами встает вопрос: как защитить накопления? Один из лучших механизмов защиты портфеля в таком случае — это золото».

Золото показало себя отличным инструментом сохранения сбережений на долгосрочном периоде — за 20 лет цена золота выросла в шесть раз, в то время как индекс потребительских цен CPI — «всего» на 62%, говорил во время завтрака Виктор Дроздов, директор департамента деловых коммуникаций и связи с инвестициями «Полюс». В среднесрочной ретроспективе золото также обгоняло инфляцию: 30% против 11%.

Несмотря на всю привлекательность золота, рынка инвестиционного золота в России до сих пор практически не было. Его развитию мешал 20%-ный НДС на покупку золота в слитках: с 1 марта он отменен.

Хватит ли золота на всех

«Когда было объявлено об отмене НДС на золото, мы буквально на следующий день инициировали диалог по поводу того, что золото должно быть в портфелях наших клиентов, — рассказывал на мероприятии Илья Опренко, глава “Тинькофф Private”. — В ближайшее время предложим первым клиентам возможность покупки физического золота в слитках, биржевая торговля уже доступна у нас в инвестиционном приложении». Классически спрос на золото формируют ювелирные производители, покупатели слитков, монет и ETF, технологический сектор, а также центробанки, но динамика спроса год от года разная, рассказывал Дроздов.

Банк России сообщал, что с 15 марта приостановил покупку золота у кредитных организаций, чтобы создать условия для удовлетворения спроса населения. Спрос населения на покупку физического золота вырос, это обусловлено, в частности, отменой уплаты НДС при совершении этих операций, писал ЦБ. «Спрос на золото самобалансирующийся, и тот объем производства золота, который сейчас мы видим в мире, всегда будет приобретен теми или иными покупателями», — говорит Дроздов.

21%

— составляет доля золота в российских золотовалютных резервах, по последним доступным данным ЦБ. Стремление центробанков развивающихся стран «отвязаться» от доллара будет вольно или невольно толкать их в сторону идеи о возобновлении или повышении объемов закупок золота, считает Виктор Дроздов, директор департамента деловых коммуникаций и связи с инвестициями «Полюс».

Нынешние геополитические события могут найти отражение в цене золота чуть позже, считает Комаров. Американские фонды сокращают вложения в облигации, а некоторые — и в акции, объясняет он: «Пока эти деньги приземляются в инструменты денежного рынка, скорее всего, люди ждут какой-то еще определенности насчет Украины или действий ФРС, чтобы предпринимать дальнейшие действия».

Как купить золото и где его хранить

Количество запросов на золото от клиентов «Тинькофф Private» «радикально растет», признает Опренко.

Инвестировать в золото можно с помощью разных инструментов: покупка слитков, инвестиционных монет, обезличенные металлические счета, ETF и ПИФы, фьючерсы.

У клиентов «Тинькофф Private» будет два способа купить золото, рассказывает руководитель направления Сергей Мальцев. «Первый — самый технологичный способ, на мой взгляд, — покупка золота на бирже с физическим местом хранения в НКЦ (Национальный клиринговый центр). Второй — это покупка физического золота в слитках. В первом случае минимальная единица покупки — 1 грамм с комиссией 0,9%, во втором — полкилограмма». После приобретения слиток можно забрать домой и хранить, например, в сейфе или передать на ответственное хранение банку «Тинькофф», рассказывает Мальцев. На слитках нельзя допускать царапин и нужно хранить сертификат.

Как продать слиток и можно ли с ним путешествовать

Что с этим слитком можно будет сделать? При необходимости — продать любой организации, которая проводит такие операции, рассказывал на бизнес-завтраке Алексей Кузнецов, партнер EY. Самый простой способ — обратная продажа банку. С этой операции придется заплатить НДФЛ: пока он применяется к операциям по драгоценным металлам как к любой другой подобной операции, рассказывает Кузнецов. «Но есть вероятность его отмены. В новой реальности, скорее всего, мы будем видеть действия, направленные на поощрение операций с драгоценным металлом, чтобы они замещали собой в какой-то части операции с валютой», — рассказывает Кузнецов.

В ситуации, когда рубль потерял свою конвертируемость, золото — единственный свободно конвертируемый инструмент, кроме нефти, говорит Дроздов. При продаже слитка за рубежом стоит приготовиться к дисконту в 5–10 долларов на унцию — менее 1% стоимости унции золота в моменте, предупреждает Дроздов. Это связано с тем, что в марте Лондонская ассоциация рынка драгметаллов (LBMA) приостановила действие статуса Good Delivery («надежная поставка») для российских аффинажных заводов.

Инвестиции в золото – это не способ заработать, предупреждает Дроздов. «Бывают периоды “идеального шторма”, стагфляции, когда инфляция высока и ставки растут, — сейчас именно такой период. Но все равно золото — это в первую очередь инструмент хеджирования», — отмечает он.

Пентхаус с видом, или как недвижимость может помочь сохранить накопления

«Недвижимость – это исторически главная священная корова российского инвестора, — рассказывал Опренко во время завтрака. — Каждый второй капиталист первой волны, если не каждый первый, имел в том или ином виде вложения в недвижимость».

Традиционно этот вид актива — тихая гавань инвестора, к которой они обращаются в турбулентные времена. Инвесторы «Тинькофф Private» для вложений в недвижимость могут приобрести паи в паевых инвестиционных фондах, а могут — купить жилую недвижимость за рубежом или в России (это направление «Тинькофф Private» развивает с компанией Whitewill). «Покупка недвижимости за рубежом — одна из возможностей перечислить валюту за границу, — говорит Опренко. — Это способ перераспределить активы внутри портфеля, чтобы минимизировать страновые риски и диверсифицировать их по классам активов».

Олег Торбосов, основатель Whitewill, называет три причины, почему люди инвестируют в рынок Дубая. Первая — для жизни, вторая — сформировать рентный пассивный доход. В среднем доходность от сдачи в аренду 5–7% в долларах, если купить удачный лот и отдать недвижимость в управление. Есть проекты с гарантированным доходом в 7% годовых по контракту на 10 лет, есть — с доходностью в 5% годовых в течение 10-летия и гарантией последующего выкупа управляющей компанией. Для консервативных инвестиций это достойная доходность. Последняя причина — заработать на росте цены: купить новостройку, затем продать. «На этом можно сделать 15–50%», — рассказывает Торбосов. Для нерезидентов недоступны ипотечные программы, но есть гибкие беспроцентные рассрочки, когда инвестор оплачивает недвижимость частями за 2–3 года.

Узнать больше