Почему взлетела цена на российскую нефть и что это значит для рубля, версии атаки на Кремль и новое «театральное дело»

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Первая неделя мая, обычно в России полусонная и праздничная, на этот раз оказалась напряженной: загадочная атака беспилотников на Кремль, обстоятельства которой так и не стали яснее за три дня, новый уровень репрессий, взятый «театральным делом» Евгении Беркович и Светланы Петрийчук, и новый уровень конфликта между Евгением Пригожиным и армией. Подробнее всего в этом письме мы написали о том, в чем разбираемся лучше всего, — почему неожиданно растут цены на российскую нефть и кто станет новыми акционерами «Яндекса». Но расскажем и все, что достоверно известно об этих главных темах недели.

ВОЙНА

Три версии атаки на Кремль

Через два дня после попадания ночью 3 мая двух беспилотников в купол Сенатского дворца об атаке нет ни новых данных, ни даже вызывающих доверие утечек. Скудость информации не позволяет исключить ни одну из трех версий инцидента — более того, они почти те же, что в случае со взрывами на «Северных потоках». Но на этот раз хотя бы можно быть уверенным, что прямые улики существуют — те самые обломки, «упавшие на территорию Кремля».

Украинский след. Это официальная позиция России, сразу обвинившей «киевский режим» в покушении на Владимира Путина и пообещавшей ответить, как и когда посчитает нужным. Дмитрий Песков почти сразу же сказал, что за спиной Украины стоял Вашингтон. А Сергей Лавров в пятницу — что не верит заявлениям Белого дома о непричастности и что Россия ответит конкретными действиями. «У нас терпения много — есть такая пословица „русские долго запрягают“, и так далее», — заметил министр иностранных дел.

Версию украинской атаки считают вероятной некоторые западные СМИ. Так, Financial Times напоминает, что у Украины есть и средства для такого удара, и мотив — символически принести войну в дома москвичей. Прорыв мощной ПВО столицы, да еще накануне 9 мая, стал бы самым позорным со времен приземления самолета Маттиаса Руста на Красной площади в 1987 году.

Российская операция под чужим флагом. Украина почти сразу же объявила о своей непричастности и обвинила Россию в «нагнетании ситуации перед 9 мая», а президент Зеленский сказал, что Украине не хватает оружия и поэтому «мы не атакуем ни Путина, ни Москву».

Эта версия постепенно становится доминирующей в западных СМИ. Вашингтонский ISW, на который ссылаются десятки изданий, посчитал слишком подозрительной единообразную реакцию на инцидент российских властей. Издания указывают на десятичасовой зазор между атакой и появлением (очень удачных) видео, сомневаются, что украинские беспилотники могли преодолеть ПВО Москвы, а запустившие их — реально рассчитывать достать ими Путина.

Мотивом российской стороны, как правило, называют консолидацию поддержки войны россиянами либо создание повода для отмены парадов и акций 9 мая. Последнее предположительно поможет скрыть потери ВС России на Украине и оскудение военной техники. Главный аргумент против — несопоставимо больший ущерб имиджу Путина, замечает FT.

Негосударственные агенты. В этой группе версий причастными называют либо украинские диверсионные группы, сумевшие провезти и запустить беспилотники, либо «ястребов» в России, добивавшихся таким образом введения военного положения. Тактически в этом есть рациональное зерно: использованные аппараты относительно дешевы и доступны патриотам с любой стороны, а запустить их могли с территории Московской области, лишив ПВО времени на обнаружение и идентификацию целей.

Какая из версий соответствует реальности, сказать сложно без дополнительной информации. Возможно, она появится после пятничного заседания Совбеза России, на котором не обсуждать атаку не могли.

ДЕНЬГИ

Почему российская нефть так подорожала и что это значит для рубля

Российская нефть дорожает, а ее дисконт к мировому эталону Brent — стремительно сокращается. С одной стороны, главная причина роста экспортной цены Urals — «бумажная»: это принятые Минфином и вступившие в силу с 1 апреля новые правила расчета цен для налоговых целей. Но связанный с этим рост нефтегазовых доходов российского бюджета будет вполне реальным.

Средняя экспортная цена Urals в апреле составила $58,63 за баррель, отчитался на этой неделе Минфин. Это почти на 23% выше, чем в марте, и уже совсем близко к ценовому потолку $60 за баррель Urals, установленному странами G7 для ограничения доходов российского бюджета.
Цены на российскую нефть взлетели в противоход мировым: баррель Brent за апрель подорожал менее чем на 1%. В результате дисконт Urals к Brent значительно сократился — в конце февраля он составлял $38, в марте — $31,3, а по итогам апреля — уже всего $26.
Рост официальной рыночной цены Urals — во многом бумажный: это результат изменения правил расчета цен для налоговых целей, начатого Минфином еще в январе 2023 года. До войны для расчета сумм нефтяных налогов (прежде всего крупнейшего из них — налога на добычу полезных ископаемых, НДПИ) Минфин использовал цену Urals, определяемую британским агентством Argus. Большие объемы прозрачных сделок, на основе которых Argus строил свои цифры, давали среднюю цену, отражающую реальность. Эта цифра устраивала всех.
Но после начала войны и особенно после введения эмбарго на импорт российской нефти в ЕС и потолка цены G7 объем рыночных сделок упал до едва наблюдаемого. Ценообразование экспорта в Китай и Индию непрозрачно для Минфина. Argus продолжал публиковать теперь уже виртуальную стоимость Urals в европейских хабах, которая становилась все ниже и ниже, но не отражала цену реальных сделок. Минфин по инерции брал эту цифру за основу — но это приводило к радикальному снижению собираемости нефтяных налогов. Пострадали и российские резервы — согласно бюджетному правилу, Минфину из-за недобора нефтегазовых доходов пришлось начать продавать юани из Фонда национального благосостояния.
Бенефициарами старой формулы были нефтяники, которые платили меньше налогов. А еще — западные политики, которые получили возможность заявить, что падение экспортных поступлений в российский бюджет (на самом деле бумажное) — доказательство успеха потолка цен на нефть. Расходы бюджета на войну при этом не пострадали: они защищены и не зависят от внешней конъюнктуры.
Обвал нефтегазовых доходов бюджета заставил Минфин изменить правила. С 1 апреля цена Urals для расчета НДПИ привязана к рыночной цене североморской Brent, а размер дисконта Urals к Brent — зафиксирован законодательно. С 1 апреля он не может составлять больше $34; в последующие месяцы этот потолок будет снижаться и к июлю достигнет $25.
По итогам апреля нефтегазовые доходы российского бюджета все еще падали — но их отклонение от нормы было уже гораздо меньшим, чем в первые месяцы 2023 года.

Что это значит для рубля?

По мере роста «бумажной» цены на российскую нефть нефтегазовые доходы бюджета будут расти, а объемы продажи валюты из Фонда национального благосостояния — снижаться. В мае планируется продать юаней из ФНБ на 40,4 млрд рублей — это минимальный объем с момента возобновления бюджетного правила в 2023 году. Минфин прогнозирует, что в мае недоберет всего 8,1 млрд рублей нефтяных налогов. При сохранении текущей конъюнктуры Минфин начнет покупать валюту в рамках бюджетного правила уже в июне.

Покупка Минфином валюты за рубли должна способствовать снижению предложения юаней и ослаблению рубля. Но этого может не произойти. Минфин имеет возможность осуществлять взаимозачет операций внутри ФНБ («неттить») для финансирования расходов бюджета. Рынки любят хладнокровие и упорство государственных технократов — рубль может даже укрепиться в ответ на веру в способность Минфина увеличивать доходы без драконовских фискальных мер. «Пока для рубля все выглядит даже чуть лучше, чем ожидалось», — оценивает директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой. Экспортеры будут вынуждены чуть больше продавать валюты из-за более высокой цены Urals, это в целом позитивно для рубля, согласен управляющий директор Газпромбанка Егор Сусин.

Что будет дальше?

Рост нефтегазовых доходов российского бюджета показывает, что ценовой потолок на российскую нефть — не такая эффективная мера, как о нем принято говорить. А это значит, что сторонникам «ценового потолка» придется добиваться его снижения, одновременно ужесточая меры против нарушителей, либо убеждать основных покупателей российской нефти — Китай и Индию — присоединиться к ограничительным мерам. Пока ситуация похожа на тактическую победу Кремля.

РЕПРЕССИИ

Новое театральное дело

Режиссера Евгению Беркович и драматурга Светлану Петрийчук в четверг задержали в Москве по делу об оправдании терроризма. В отличие от дела Кирилла Серебренникова, которого обвиняли в мошенничестве, новое «театральное дело» возбуждено из-за спектакля «Финист Ясный Сокол», получившего в прошлом году две «Золотые маски». В нем рассказывается о женщинах, которые были завербованы в интернете радикальными исламистами, решили выйти за них замуж и уехать в Сирию.

Беркович — участница театральной группы «Седьмая студия», созданной Серебренниковым, поэт и приемная мать двух дочерей, одной из которых нет 18. Утром в четверг стало известно, что она стала фигурантом уголовного дела об оправдании терроризма (до семи лет лишения свободы) в качестве свидетеля. К ее родственникам пришли с обысками, а сама она перестала выходить на связь. Одновременно в аэропорту Внуково была задержана и увезена на допрос в Следственный комитет и драматург спектакля Светлана Петрийчук. После допроса в качестве свидетелей обе женщины оставались в СК, а к вечеру адвокаты сообщили «ОВД-Инфо» об их задержании в качестве подозреваемых. Уже в пятницу суд оставил обеих в СИЗО сроком на два месяца.

Заодно выяснилось, что обвинение в оправдании терроризма было подготовлено на основании экспертизы, подготовленной лженаучными «учеными-деструктологами».

ЭКСКЛЮЗИВ

Кто купит «Яндекс»

Новые владельцы «Яндекса», которые появятся в результате развода компании с Аркадием Воложем, определятся в ближайшее время. Из длинного списка тех, кому консультанты компании предложили поучаствовать в сделке, ответили несколько бизнесменов: совладелец «Лукойла» Вагит Алекперов, владелец «Северстали» Алексей Мордашов и структуры Владимира Потанина. Среди претендентов источники The Bell и «Медузы» также называют владельца «Интерроса» Владимира Потанина, основателя «Новатэка» Леонида Михельсона, которому сделку сватали в Кремле, и нынешних миноритариев «Яндекса» — ВТБ и структуры Романа Абрамовича (сам миллиардер это отрицает). Подробнее о том, кто претендует на «Яндекс» и как вообще идет процесс продажи главной IT-компании в стране, читайте здесь.

СИГНАЛЫ

Ультиматум Пригожина

Основатель ЧВК «Вагнер» Евгений Пригожин то ли пошел ва-банк, то ли разыгрывает какую-то ему понятную карту. В ночь с четверга на пятницу его пресс-служба распространила видео, на котором Пригожин на фоне десятков погибших солдат матом и криком призывает командование армии в лице Сергея Шойгу и Валерия Герасимова.

Наутро Пригожин объявил, что его компания покинет Бахмут 10 мая, потому что «околовоенные бюрократы» с 1 мая «практически отрезали нас от любых артиллерийских боеприпасов». По его оценке, снабжение едва достигает 10% от нормы.

«Я вывожу подразделения ЧВК „Вагнер“ из Бахмута, потому что при отсутствии боеприпасов они обречены на бессмысленную гибель», — говорится в заявлении Пригожина, адресованном руководству Минобороны, верховному главнокомандующему Владимиру Путину и всему российскому народу. Что может за всем этим стоять, читайте здесь.

ТЕХНОЛОГИИ

Как российские маркетплейсы вернулись в 90-е

Год назад продавцы потребительской электроники предупреждали: Россию ждет откат в 90-е. Ушедший ассортимент будут заменять «серые» гаджеты, а покупать на условной «Горбушке» будет выгоднее, чем в магазинах. Реальность оказалась даже хуже прогнозов: российские маркетплейсы наводнили реплики и подделки одежды, электроники и косметики. И сделать с этим, кажется, ничего нельзя. Об этом рассказываем в последнем выпуске нашей технорассылки, подписаться на нее можно здесь.

ИНВЕСТИЦИИ

Может ли инвестор использовать ChatGPT?

На волне хайпа вокруг новых версий ChatGPT сразу начались обсуждения о том, заменит ли ИИ аналитиков. Нейросети давно ими применяются — например, для анализа расшифровок общения менеджмента с аналитиками или настроений в Reddit, где частные инвесторы разгоняли «мемные акции». Первые академические исследования уже показывают, что ChatGPT точнее других лингвистических систем могут работать с релизами центробанков и корпоративными новостями. Рассказываем, как это может помочь на практике частному инвестору. Подписаться на эту рассылку можно здесь (это платный продукт, но он того стоит!).

ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ

Будем держаться вместе

Год назад перед нами стоял выбор — остаться в России и подчиниться законам о военной цензуре или уехать, чтобы иметь возможность называть вещи своими именами. Этот год оказался очень сложным, мы почти лишились возможности зарабатывать, но наши читатели помогают нам выжить. Пожалуйста, подпишитесь на донаты или расскажите о вашем продукте в рекламном материале на The Bell или YouTube-канале «Это Осетинская» (ads@thebell.io).