Пошлины Трампа вызвали рекордное бегство инвесторов с рынка рискованных облигаций в США

Фонды, инвестирующие в рискованные облигации и кредиты, столкнулись с беспрецедентным оттоком капитала за последнюю неделю, пишет Financial Times. Инвесторы вывели $9,6 млрд из американских фондов высокодоходных «мусорных» облигаций и ещё $6,5 млрд — из фондов, инвестирующих в заёмные кредиты. Оба показателя стали рекордными, согласно информации JPMorgan.

Массовый исход с этого сегмента рынка начался после объявления Трампом 2 апреля масштабных тарифов в отношении ключевых торговых партнёров США. Инвесторы поспешили в кэш, опасаясь замедления экономики. Особенно уязвимым оказался рынок рисковых долгов — таких, где заёмщики находятся в худшем финансовом положении по сравнению с эмитентами инвестиционного уровня.

Инвесторы боятся замедления экономики и ищут более безопасные активы. Несмотря на кратковременное восстановление рынков в среду — на фоне объявления паузы в применении «зеркальных тарифов» — уже в четверг пессимизм вернулся. Причина — беспокойство по поводу универсального 10%-ного тарифа и 145%-ных пошлин на китайские товары, которые могут не только затормозить рост, но и спровоцировать рецессию в крупнейшей экономике мира.

«Мы ожидаем роста банкротств на рынке заёмных кредитов. Это делает нас и других инвесторов менее склонными идти в риск при текущей нервозности на рынке», — заявил Дэвид Форгач, глава направления заёмных финансов в Pimco. Аналитики Morningstar зафиксировали переориентацию инвесторов из рисковых фондов на более стабильные активы — госдолг, инфляционно-защищенные ценные бумаги и краткосрочные облигации.

Массовый выход инвесторов приводит к обвальному падению цен на рисковые бумаги. Фирмы, у которых слабый кредитный рейтинг, живут за счёт долгов — выпускают облигации, чтобы привлекать деньги. Но когда инвесторы теряют аппетит к риску, им становится не у кого занимать — либо только под огромный процент. Это может привести к банкротствам, а затем и к цепной реакции банкротств. Когда потери накапливаются и распространяются — это снижает кредитование, инвестиции, замораживает экономику. Люди теряют работу, компании — заказы.