Биткоин и другие криптовалюты упали и не спешат расти. Почему обвалился крипторынок и что с ним будет дальше

Когда можно ждать следующего витка роста

Крупнейшая по объёму торгов криптовалюта Bitcoin в конце ноября подешевела до уровня апреля 2025 года. На пике падения Bitcoin торговался приблизительно по 82 тысяч долларов, хотя спустя несколько дней подорожала до 89 тысяч долларов. Тем не менее криптовалюта растеряла весь рост, полученный за год, — сейчас она стоит дешевле, чем в январе. Одновременно падают и все основные альтернативные криптовалюты. «Вёрстка» рассказывает, с чем связан обвал рынка и надолго ли он.

Чтобы не пропустить новые тексты «Вёрстки», подписывайтесь на наш телеграм-канал

Почему дешевеет биткоин?

Осеннее падение биткоина — результат сразу нескольких процессов, которые наложились друг на друга. Главный удар по курсу криптовалюты пришёлся ещё в октябре, когда рынок пережил крупнейшую ликвидацию позиций в своей истории. Тогда биржи закрыли за одну торговую сессию от 19 до 30 млрд долларов маржинальных позиций — то есть автоматически продали сделки трейдеров, которые торговали «в долг», потому что падение цены стало слишком резким и их собственных средств уже не хватало для покрытия убытков.

После этого рынок так и не пришёл в себя: крупные участники, которые обеспечивали ликвидность на рынке, ушли, и на биржах стало заметно меньше заявок на покупку и продажу. В условиях низкой ликвидности даже умеренные продажи приводят к резким провалам цены — именно это и стало причиной новых всплесков лихорадки курса биткоина в ноябре.

Ситуацию усугубляют и общие экономические новости. Обновлённые данные о занятости в США вышли лучше прогнозов, и из-за этого рынки стали меньше верить в декабрьское снижение ставки ФРС — выполняющего роль американского центробанка. Высокая ставка означает дорогие кредиты, при ней инвесторы обычно уходят из рискованных активов, включая криптовалюты. Это совпало с тем, что часть долгосрочных держателей начала фиксировать прибыль после резкого подъёма курса биткоина до района 126 тысяч долларов в конце сентября и в начале октября.

В результате рынок оказался под двойным давлением: техническим — из-за низкой ликвидности, и макроэкономическим — из-за неопределённости вокруг экономической политики США и ухудшения настроений на фондовом рынке.

Остальные криптовалюты тоже в минусе?

Да, все эти факторы влияют и на альтернативные валюты — иногда даже сильнее из-за их меньшей востребованности. Ethereum на пике падения потерял более 27% за месяц, его цена опускалась ниже 2700 долларов. Solana и XRP показывали ещё более резкие просадки. Индикатор рыночного настроения криптовалютного рынка Fear & Greed устойчиво находится в зоне «экстремального страха».

Падение криптовалют совпало с резкой коррекцией в секторе технологических акций: с конца октября индекс Nasdaq снизился на 6,6%, Nvidia и Amazon теряли по несколько процентов в день, а волатильность на фондовом рынке заметно выросла — то есть цены стали чаще и сильнее колебаться в разные стороны. Для крипторынка это важный сигнал: капитал выходит из рискованных активов в целом, а цифровые монеты в таких условиях страдают быстрее и сильнее всех.

Дополнительным фактором стали оттоки из биржевых фондов. Фонды, которые позволяют инвестировать в биткоин без прямой покупки криптовалюты, за сутки лишились почти 900 млн долларов — инвесторы начали массово выводить из них деньги. Это один из крупнейших оттоков за весь год. Фонды с эфиром фиксировали минус больше недели подряд на момент написания текста. По оценкам JPMorgan, именно розничные инвесторы, заходившие через такие фонды, сейчас формируют новую волну распродаж.

Что говорят эксперты о перспективах роста или дальнейшего падения BTC?

Часть аналитиков считает, что рынок близок к завершению фазы капитуляции: по данным аналитиков, давление со стороны спекулятивных сделок постепенно уменьшается, а структура рынка становится более стабильной по сравнению с началом падения.

Но есть и противоположная позиция. Многие участники рынка уверены, что отсутствие ликвидности делает любое восстановление хрупким. Если ФРС не снизит ставку в декабре, биткоин может опуститься в диапазон 60–70 тысяч долларов — этот уровень сейчас называют потенциальной зоной нового баланса. В последний раз криптовалюта стоила столько осенью прошлого года.

Некоторые известные трейдеры считают текущую коррекцию «здоровой» и необходимой для следующего цикла роста. Однако даже они допускают, что до устойчивого разворота могут пройти месяцы: рынок должен «переварить» объёмы ликвидаций и восстановить ликвидность. Кроме того, на крипторынке можно найти прогнозы на изменение стоимости на любой вкус. Ещё в июле глава одного из крупных фондов предрекал рост цены биткоина до 300 тысяч долларов к 2028 году, и хотя сегодняшний рынок направлен в совершенно другую сторону, технически в этом прогнозе нет ничего невозможного.

Напомним, ранее «Вёрстка» рассказывала, как санкции ЕС повлияют на работу банков и криптобирж и как снизить риски заморозки криптоактивов в Европе?

Иллюстрация: Dominika Zarzycka via Reuters Connect

Поддержите «Вёрстку» — это важно и безопасно →