Доклад с гипотезой про конец белых воротничков уронил рынки

В понедельник американские рынки пережили очередную волну «ИИ-паники» — распродажи акций компаний, которым якобы грозит уничтожение со стороны искусственного интеллекта. Dow Jones упал на 822 пункта (1,7%), S&P 500 — на 1%. Поводом стал опубликованный в воскресенье доклад небольшой исследовательской компании Citrini Research — эссе на 7000 слов о том, что будет с экономикой, когда ИИ вытеснит людей с офисных рабочих мест, передает The Wall Street Journal.

Что в докладе

Авторы Citrini формально предупредили: перед получателями отчета — возможный сценарий, датированный июнем 2028 года, а не прогноз. Суть такова: ИИ резко повышает производительность труда, но одновременно уничтожает спрос на человеческий интеллект. Компании массово сокращают белых воротничков, те перестают тратить деньги, рушится потребительский спрос — и вместе с ним целые индустрии.

Под удар попадают прежде всего компании, которые зарабатывают на «человеческом посредничестве»: платежные системы (Visa, Mastercard), доставка еды (DoorDash, Uber Eats), частное кредитование, страховые брокеры, разработчики ПО. Один из авторов доклада, Алап Шах, в интервью Bloomberg TV набросал конкретные цифры: 5% белых воротничков могут потерять работу в течение 18 месяцев. Белые воротнички — это 50% всех занятых в США и 75% потребительских расходов на необязательные покупки.

Как отреагировали рынки

Распродажа оказалась неизбирательной: IBM рухнул на 13% — сильнейшее падение с 2000 года (дополнительным поводом стала новость о том, что Anthropic учит свой Claude Code работать с COBOL — языком, на котором держится инфраструктура IBM). DoorDash, American Express, KKR и Blackstone потеряли больше 6%. Попутно в пике пошли акции финтех-компаний, логистических игроков, брокеров по недвижимости. Облигации и золото, напротив, выросли.

Во вторник рынки попытались отыграться — фьючерсы на S&P 500 прибавили 0,2%. Часть аналитиков считает распродажу чрезмерной. «Многие из так называемых ИИ-лузеров не будут настолько сильно задеты», — говорит Йоахим Клемент из Panmure Liberum. По его мнению, в некоторых случаях распродажа создала редкую возможность купить хорошие акции по бросовым ценам.

Сам Шах признал, что был удивлен масштабом реакции. Но от своего тезиса не отступил — и даже предложил ввести «налог на ИИ», чтобы амортизировать неизбежные потери занятости.

Та же Citrini, впрочем, умеет не только пугать — мы недавно разбирали ее закрытый отчет о пяти главных инвестиционных темах 2026 года.