Минфин возобновит валютные операции с мая — рубль начнет слабеть

Министерство финансов объявило о возобновлении с мая 2026 года операций по покупке и продаже валюты в рамках бюджетного правила. Пауза действовала с конца марта — изначально предполагалось, что операции не возобновятся раньше июля.

Возвращение к операциям означает, что Минфин снова начнет скупать юани в Фонд национального благосостояния. При нынешних ценах на нефть объемы будут большими: по данным Argus Media, которые приводил Bloomberg, в первые 13 дней апреля Urals в западных портах стоила в среднем $106,30 за баррель — против $59, заложенных в бюджет.

Скупка валюты будет давить на рубль, который с конца марта укрепился с 82 до 75 рублей за доллар. Крепкий рубль властям невыгоден: он снижает рублевые нефтяные доходы бюджета. Для потребителей, напротив, слабый рубль означает подорожание импорта.

Дополнительный эффект: накопленный за март и апрель объем отложенных покупок Минфин обязан учесть в мае сразу — то есть давление на рубль в первый месяц будет сильнее обычного. Подробнее о механике бюджетного правила мы писали на прошлой неделе.