Pirelli обвинили в поставках шин российской армии. Акции падали на 13%

Активист-шортселлер из США Grizzly Research обвинил итальянского производителя шин Pirelli в том, что компания скрывает реальные доходы из России и косвенно снабжает российскую армию. Pirelli заявила, что обвинения «не соответствуют действительности», и поручила адвокатам судиться «во всех юрисдикциях». У Grizzly открыта короткая позиция по акциям Pirelli — то есть компания зарабатывает на их падении.

В чем обвиняют

— Скрытые доходы из России. По данным российской отчетности, которую изучила Grizzly, российские юридические лица за 2024 год дали вклад около 10% в чистой прибыли компании. Сама Pirelli с 2024 года раскрывает Россию только в составе общего региона с Ближним Востоком, Африкой и Индией — это 7,2% выручки на весь регион за 2025 год (€485,7 млн), 7% (€475,4 млн) за 2024 год.

— Инфраструктурная поддержка военного производства. Завод Pirelli в Кирове стоит на одной промплощадке с заводом института НИИР «Ростеха». По данным российского арбитражного решения 2023 года, которое цитирует Grizzly, завод НИИР получает тепло через трубы Pirelli. НИИР, по утверждению Grizzly, производит шины для военной техники.

— Дилер в оккупированном Донецке. Дилерский центр в Донецке указан на официальном сайте Pirelli в России. По словам сотрудников Grizzly, позвонивших по указанному номеру, центр работает и обслуживает российских военных.

— Возможность заказа для военных нужд через горячую линию. Сотрудники Grizzly позвонили на российскую горячую линию Pirelli, представившись военными, и получили внутренний имейл для оформления заказа.

— Наем ветеранов войны. HR кировского завода Pirelli якобы подтвердил сотруднику Grizzly практику найма ветеранов вторжения в Украину.

Реакция рынка

Акции Pirelli на торгах в Милане сегодня падали до €5,31 — минус 13% к открытию. После того как компания опубликовала пресс-релиз с намерением судиться с Grizzly, бумаги отыграли большую часть потерь и к середине дня торгуются около €6,09, что на 0,7% ниже вчерашнего закрытия. При этом академические исследования показывают, что компании, подавшие иски против шортселлеров, в долгосрочной перспективе показывают результаты значительно хуже рынка.

Чем еще известна Grizzly

Grizzly — относительно молодой фонд, но у него уже было несколько громких расследований. В марте он обвинил французскую сеть отелей Accor в причастности к торговле украинскими детьми-сиротами, которых перевозили через Казахстан и Узбекистан для усыновления в России.

В апреле Grizzly открыла короткую позицию по швейцарскому управляющему активами Partners Group, обвинив его в завышении оценок активов в evergreen-фондах (открытые фонды без срока окончания) — по оценке шортселлера, до 40% инвестиций могут быть существенно переоценены.