Second release

** Themes of the day **

Central newspapers are actively discussing the reports transferred by the news agencies that Interros intends to sell 30.4% of the shares of the Energy Machine Power Machine Power Machine . The media notes that both a third -party Russian investor and RAO UES of Russia can become a buyer, which in the future can already resell a contribution of the concern’s shares. Two other large shareholders - RAO UES and Siemens - have a predominant right to redeem the share of Interros in the "power machines". The holding has already sent a notification to them about his intention to sell the shares. If during RAO the UES and Siemens do not use their right, Interros will complete the deal with the third party. At the same time, A. Mordashov is considered the main candidate for control over the “power machines”, the structures of which have already been applied to the FAS for the consolidation of 100% of the concern.

From other economic topics, the media drew attention to the fact that RAO "UES of Russia" approved the parameters of the exchange of assets between minority shareholders of the energy holding and the state . Despite the fact that the list of assets participating in the exchange was narrowed, Gazprom, as planned, achieved control in OGK-2 and OGK-6. However, in RAO, the UES is sure that before the end of the year the gas monopoly will reduce the share in these companies during their dopemissions. The state allowed Gazprom to exchange the shares due to it in the OGK, TGK and OJSC Hydogk by 54.8% of the OGK-2 shares, 51.7% of the shares of OGK-6, 10.5% of TGK shares-11.5% of TGK-12 shares and 6% TGK-13. The Norilsk Nickel and SUEK also refused to exchange their shares of the “Hydrod”. Therefore, they only slightly increased existing shares in generating companies. So, the GMC by 14% increased its share in OGK-3 (up to 87.4%), and SUEK-by 6% in TGK-12 (up to 48%) and by 14.8% in TGK-13 (up to 45%). The shares of the federal network company (FSK) did not take part in the exchange at all, they say in RAO UES.

The media also notes that the structure affected with the Basic Element Holding company sold an application to the Russian Federal Antimonopoly Service (FAS) of the Russian Federation for the purchase of shares of the RUSSIENELA NC - this was announced on Friday by the representative of Bazel. News agencies, as well as newspapers " Kommersant

"And" Vedomosti "give excerpts from the appeal of the President of the NC M. Guceriev to the employees of" Russneft ", published in the Corporate newspaper" Time "Rusneft". "I was offered to leave the oil business, to leave" in a good way. "I refused. Then, with the aim of making me more accommodating, the company was subjected to unprecedented persecution," the appeal says. As M. Gutseriev explains, he decided to leave the company and give control over the New owner holding, with the advent of which he is sure that all problems that have arisen will be resolved over time. The owners of the Russian NK Rusneft would like to sell its basic element OJSC, the president close to the Binbank oil company M. Shishkhanov told the oil information agency on Sunday. According to him, earlier the shareholders of Russneft transferred control of the company to investment structures. "Investment structures were negotiated on the sale of the holding with a number of applicants," said M. Shishkhanov.
" News Time " writes that the problems of the President of Russneft M. Guceriev with law enforcement agencies and the tax service are close to ending the sale of business. According to the publication, a source close to the "basic element" of O. Deripaska, who was affected with the holding, submitted an application for the acquisition of an oil company to the Federal Antimonopoly Service. Apparently, the decision of the Moscow Arbitration Court to continue consideration of the tax authorities on the invalidity of transactions with the Rusneft shares finally broke M. Gutseriev, who last week claimed that he was not going to sell anything. Negotiations on the sale of business, according to the sources familiar with their course, are very close to completion. Although so far the discussion took place at the level of working groups, and not the first persons. The parties have yet to agree on the final price of the transaction. M. Gutseriev estimated the company at $ 8-9 billion. The buyer, according to rumors, expects to reduce the price to $ 6-7 billion for a company that produces about 15 million tons of oil per year and included in the ten Russian oil holdings. Apparently, M. Gutseriev was simply given a week for reflection on the fate of the company, and he preferred confiscation for sale. After this structure, O. Deripaska turned to the FAS with a petition.
As several employees of Rusneft told Kommersant at once, last Friday the company President Mikhail Gutseriev already said goodbye to the team, publishing his appeal in the corporate newspaper. It, in particular, states that it leaves forced to maintain the integrity of the company, since the actions of the power and tax authorities are personally turned against it. The structure of the transaction is not completely clear. Kommersant sources, close to M. Gutseriev, said that buyers would pay $ 3.0-3.3 billion. Investment companies and take on settlements with creditors, primarily Swiss Glencore, for the amount of $ 2.5 billion, as well as tax fines - even $ 1 billion. Thus, M. Guceriev will leave the transaction from the transaction from the transaction The smallest losses, because he “gathered” the company mainly at the expense of loans, and at the output he would make a profit. According to Kommersant , the terms of the transaction are also the cessation of the criminal prosecution of M. Gutseriev and the leaders of the subsidiaries of RUSSNEFTI. He will remain to work in Russia, although he will continue to engage in oil business.
Structures close to the Group of Companies "Basic Element" by O. Deripaska sent an application to the Federal Antimonopoly Service for the acquisition of 100% of the shares of the Russian NC ", RBC Daily was told in the Bazel press service. Bazel promises to provide more detailed information about the purchase plans for the purchase of "Russneft" this week. The amount of the alleged transaction in the press service of Bazel has not yet been commented. According to the source of the newspaper, the amount of the transaction will be $ 6-9 billion. Experts call this event expected and say that M. Gutseriev was forced to sell an oil company due to claims to it from the tax authorities. If Bazel pays up to $ 7 billion for Rusneft, then this will be a great victory of M. Guceriev, according to the head of the analytical department of the Veles Capital M. Zak. According to his estimates, the cost of Rusneft is $ 7-9 billion, however, this amount can be reduced taking into account tax claims and debts of the company in the amount of a little less than $ 5 billion. Therefore, the fair price of the transaction M. Zak considers the figure $ 3.5-5 billion.

Most of the central media drew attention to the fact that in the youth movement "ours" there was a change of leadership . As the media notes, on Friday, July 27, the youth movement "Our" conducted a rehearsal of the presidential election, choosing a new chapter in the camp on Seliger. The former leader, V. Yacemenko, announced his intention to leave his post in six months. During the secret vote, the unknown activist N. Borovikov defeated anyone.
The elections were held "like large", writes " News Time ". On the territory of the forum, several polling stations with commissions and urns were installed. There were two candidates - Commissioner of the Vladimir Branch N. Borovikov and the federal leader of the educational direction of the organization I. Kostunov. The team of each of the candidates was to submit a development plan for the "presidential" term from 2008 to 2012.
Kommersant notes that last week rumors spread in the camp that the outcome of the elections was predetermined and the successor to V. Yacemenko will be a 22-year-old graduate of the philological faculty of the Voronezh State University M. Zamyatikov. However, “ours” did without continuity: M. Zademkova’s speech was at the same way, and the failed “successor” left the scene in tears. It seems that the inhabitants of the camp themselves are at a loss of relatively unexpected denouement, the newspaper notes. “According to one version discussed in the camp, Vasily Yakemenko turned a spectacular combination to show that the elections are actually independent and“ ours ”do not go on the stand,” Kommersant said “Kommersant”, one of the participants in Seliger on the terms of anonymity. “According to the other version, Yakemenko missed the situation from under control, as he was too sure that he would win the fact that he would win the fact that he would win too much Marina Zademikova. "
The newspaper writes that the allies of ours from the Movement of Russia Young got the role of the extras: they imitated the "enemies" who protested on the impromptu "Maidan".

** Regional news **

According to the weekly "Kommersant-Vlast", in Sochi, under the Olympic noise, a large-scale redistribution of property may well occur

The weekly Kommersant-Vlast published an article that analyzes the possible consequences of the campaign to combat the so-called "self-building" in Sochi. Before the Sochi Olympiad is another seven years, but the city is already preparing for large -scale changes that will affect the interests of many owners. At the same time, the publication believes that the "foremen" of the "Sochi" perestroika "will act as rigidly as possible.
Characterizing the course of the Olympic race, the author of the material, in particular, writes that in the capital of the 2014 Olympiad, the most pressing issue now is land and real estate. Krasnodar governor A. Kotachev immediately after winning the elections in Guatemala announced that a merciless struggle with the self -construction would begin in Sochi. Allegedly, more than 200 objects built without permits have already been identified. “I don’t think that“ identification ”required a lot of labor,” the author of the material writes. “In Sochi with the rights of ownership, an amazing mess, and two hundred objects - a drop in the sea ... of course, it is necessary - and above all, not with the owners, but with officials who looked at all this through the fingers for 15 years. But the question is: what does this have to do with the Olympics? The fever of the city will almost not be tangled. However, this is not the main thing.
In addition, paying attention to the fact that in the central Sochi the land prices almost reached the maximum, the publication predicts that "under the Olympic noise, a large -scale redistribution of property may well occur. Tkachev simply gave a shot from the starting pistol with his statement of self -construction. You can guess how it will happen."

The authorities of the Krasnoyarsk Territory are inactive in the investigation of the murders of children ("New Gazeta")

The New Gazeta analyzes the problem of disappearing children on the example of the Krasnoyarsk Territory. As the newspaper notes, "the reputation of the city of the dead Krasnoyarsk is attached to the third year. Children disappear, they are looking for to no avail. Then they find - small tormented corpses ...". In turn, the authorities today make it clear: children from decent families do not run around the wastelands and landfills from the chemical plants, they study. “Preferably in England. Like the governor Alexander Khloponin,” who took the unfortunate parents, why do their parents do not follow the children? But the question arises - "Why then do we need you, Alexander Gennadievich, with all your police?" At the same time, the newspaper notes that "police officers in Krasnoyarsk are even more than necessary. The garrison of the Krasnoyarsk police is 25 thousand people (this is without taking into account the many guns of the FSIN, who went to the Ministry of Justice). Almost as many police officers in London. In New York, Tokyo in Tokyo is 36 - 37 thousand. But there are more people on the shores, on the shores, on the shores, on the shores, on the shores. Yenisei ".
The New Gazeta also recalls, the authorities publicly made promises with specific dates. But the promises of V. Kolenikov (then the deputy prospector), the governor A. Khloponin and the figures of the smallest, turned out to be worthless. They simply did not answer for their words.
Of course, the publication agrees, the children need to be monitored. And "Khloponin in his own way is right, offering to introduce punishment for parents who leave children unattended: up to 5 years old - one level of responsibility, up to 7 years old - another, up to 12 - third. Correctly - up to deprivation of parental rights." But, as the newspaper emphasizes, "they should not look for and isolate maniacs from society every day."

** Political parties and movements **

Member of the Political Council of the "Union of Right Forces" B. Nemtsov: "We will not go in the fairway of the policy of the current government: it is permanent for Russia" (interview "independent")

The "independent" newspaper, noting that at the September Congress of the "Union of Right Forces", the candidacy of B. Nemtsov will be considered as part of the first three of the federal election list, where he appears next to N. Belykh and V. Ryzhkov, published an interview with the ex-leader of the ATP, which indicates some new trends in this polytsytrtura. This option exists, B. Semtsov emphasized, it is discussed widely, but the decision will make a congress, so it was not discussed in the first three, and this issue has not been discussed in the political resolution at all. There is simply the opinion of the vast majority of regional organizations, he added. At the same time, with regard to the party course, then, according to B. Nemtsov, his position is extremely clear: “It is written on the banners of our party: freedom, property, legitimacy. The current power of violating freedom, we don’t have free press, but we have no independent justice, the property is also conditional. Look at the“ Gutseriev’s case ”, I am already silent about Yukos. The basic values ​​of our party, we will not go to the fairway of the current government: it is adversely for Russia.
Regarding the issue of financing the ATP, B. Nemtsov emphasized that the party has a chance to win only if it has many supporters, including helping it financially. “We must do everything in order to make it exactly like that,” said the ex -leader of the ATP. “The party that depends on one subject does not have the right to exist. If this does not happen, then we have no chance.” According to B.Nemtsova, today the chances of ATP are 50%: “This figure did not fall from the sky: the results of the elections in the regions showed that the ATP on average overcame 7%, with a small margin, that is, it is somewhere on the border - hence the number of probability. We won in Krasnoyarsk, Tomsk, Stavropol, Stavropol performed well in the Leningrad and Moscow regions. Already in court. Already in court. It can be seen that the elections were tapped there. "

** Economic news **

The Solidarity newspaper spoke about the next meeting of the Russian tripartite commission to regulate social and labor relations, which took place on July 20

The Union newspaper "Solidarity" spoke about the next meeting of the Russian tripartite commission, which took place on July 20. According to the newspaper, according to most issues considered issues, the trade unions, employers and the government managed to agree. According to the author of the material, a great revival caused a speech by the director of the Department of Social Insurance and State Support of the Ministry of Health and Social Development of the Russian Federation Yu.Voronin on amendments to the Law "On Labor Pensions in the Russian Federation" relating to the northern allowances. The performance turned into a discussion of the entire pension legislation of Russia. The bill is supposed to be those who have worked for 15 years in the Far North (or 20 years in areas equated with those), increase the size of the basic part of the pension, regardless of where the person lives at the moment. Now, if a pensioner leaves for a territory more favorable in climatic conditions, then he loses an increased pension. According to Y. Voronin, these people will be accrued with a coefficient of 1.5 - for those who have work experience in the Far North are 15 years, and 1.3 - for those who have work experience in areas equated to the Far North areas, is 20 years. It is also important that these amendments will apply to all pensioners, regardless of whether they retired before or after or after. The parties decided to support the bill on the principle of "with a lousy sheep - at least a chuckle," the author emphasizes.
Employers supported representatives of trade unions in the fact that the current pension system is initially unfair. So, O. Golodets, Deputy General Director for Human Resources and Social Policy of the Norilsk Nickel GMC, gave an example of the calculation of pensions to employees of the company. With the salary of a driver of the 6th category of 105 thousand rubles. (together with the district coefficient), the employer will pay 36680 rubles for the employee to the Pension Fund. Having retired and leaving the Far North, this employee under today's legislation will receive the basic part of the pension (excluding the district coefficient) in the amount of 13334 rubles, despite the fact that deductions from wages to the Pension Fund are regularly charged with district coefficients. The question is, where is justice? Ответ Ю.Воронина, что базовая часть пенсии - это государственное пособие, которое дается в твердом размере в зависимости от категории пенсионеров, и сделать дифференцированный подход к базовой части просто невозможно, конечно, не устроил никого, и вопрос о дальнейшем реформировании пенсионной системы остался открытым.

Лидеры по объему премии по ОСАГО, собранной на рынке за I полугодие 2007 года ("РБК daily")

"РБК daily" публикует таблицу "Премии и выплаты по ОСАГО за январь-июнь 2007 г.", составленную на основе данных Российского союза автостраховщиков, в которой представлены 20 крупнейших российских страховых компаний ранжированные по объему премии, собранной на рынке за I полугодие.
Десятку лидеров страховщиков традиционно возглавляет система компаний "Росгосстрах", опередившая "РЕСО-Гарантию" по сборам в 3 раза: 9,4 млрд. руб. Against 2.9 billion rubles. На 3-м месте "Ингосстрах", с 2 млрд. руб. Prizes. На 4-м и 5-м местах расположились РОСНО и "Страховой дом ВСК", собравшие соответственно 1,6 млрд. руб. и 1,1 млрд. руб. Prizes.

** Banking news **

По данным "Коммерсанта", в ближайшее время владелец российского Инвестсбербанка венгерский ОТР Bank объявит о переименовании кредитной организации

По данным "Коммерсанта", в ближайшее время владелец российского Инвестсбербанка венгерский ОТР Bank объявит о переименовании кредитной организации. При этом план переименования предполагает не только рестайлинг, но и ренейминг - название "Инвестсбербанк" будет ликвидировано, а в новом имени банка используют брэнд ОТР. Для участников рынка переименование Инвестсбербанка не стало неожиданностью. Подобные действия проводит большинство иностранных финансовых компаний, приобретающих активы на российском банковском рынке. Таким образом, ОТР Bank тоже не стал идти против тенденции. Тем более, что почти все купленные венгерской группой зарубежные активы уже сменили свое имя.
Эксперты считают, что российские финансовые брэнды стали заложниками стратегии бизнеса банков 1990-х годов. Брэнды вырастают в борьбе за клиентуру, а наши банки боролись лишь за обслуживание финансовых потоков крупных корпоративных клиентов. Те же, кто боролся за розничного потребителя, заранее упаковывают себя на продажу. Данную тенденцию подтверждают и глобальные рейтинги. В вышедшем на минувшей неделе исследовании компании Interbrand и журнала "Business Week" в сотне самых дорогих брэндов мира нет ни одного российского. А из 40 самых ценных российских брэндов по результатам 2006 года Interbrand и "Business Week" выбрали лишь семь банковских - Альфа-банк, Сбербанк, Банк Москвы, банк "Русский стандарт", Газпромбанк, ВТБ и РОСБАНК. Имена менее крупных банков не представляют большой ценности для стратегических инвесторов.
Кроме того, как считают специалисты, банковские кризисы прошлого десятилетия в значительной степени девальвировали надежность российских банков в глазах розничных потребителей, за которых сейчас ведется конкурентная борьба. И смена даже известного российского названия на иностранное может привлечь дополнительных клиентов из числа физлиц, так как иностранный брэнд в их глазах выглядит более надежным и предоставляет более качественные услуги.

Представитель общественной организации "Блокпост" А.Вьюгов: "У нас нет предвзятого отношения к тому или иному банку. Мы провели большую аналитическую работу и по ее результатам попытались охватить все нарушения, допускаемые банками в области кредитования" (интервью "Огоньку")

"Огонек" в специальном тематическом приложении "Банковский навигатор" опубликовал интервью с представителем общественной организации "Блокпост" А.Вьюговым, который рассказал о том, как эта организация защищает права потребителей в целом и, в частности, по направлению "банковской линии". Как заявил А.Вьюгов, "у нас нет предвзятого отношения к тому или иному банку. Мы провели большую аналитическую работу и по ее результатам попытались охватить все нарушения, допускаемые банками в области кредитования. К "Русскому стандарту" у нас претензии по взимаемым комиссиям за ведение банковского счета и кассовое обслуживание и по штрафам за досрочное погашение кредита. К РОСБАНКу - по ссудному счету, к "УралСибу" - по обязательному страхованию жизни и потери трудоспособности при выдаче ипотечного кредита. И к Росевробанку - по комиссии за выдачу ипотечного кредита".
Далее А.Вьюгов ответил на вопрос, как обстоят дела с исками РОСБАНКу, "Русскому стандарту" и Росевробанку. По его словам, по всем искам приходится проходить практически все инстанции. А.Вьюгов говорит, что и Роспотребнадзор и "Блокпост" изначально предполагали, что дойдут до Верховного суда. Говоря о ситуации с иском к РОСБАНКу, А.Вьюгов напомнил, что "этот банк берет комиссию за ведение ссудного счета. То есть счета бухгалтерской отчетности. По сути, каждый клиент платит за то, что бухгалтер банка просто ведет отчетность. 3 июля состоялось рассмотрение нашего иска в Мосгорсуде. В иске нам отказали".

** Companies news **

ТНК-ВР рассчитывает получить от "Газпрома" $850-900 млн. за 62,9% акций "РУСИА-Петролеум" и 50% акций Восточно-Сибирской газовой компании ("Время новостей", "Ведомости")

"Время новостей" публикует короткую заметку, в которой со ссылкой на слова президента ТНК-ВР Р.Дадли сообщается, что ТНК-ВР рассчитывает получить от "Газпрома" $850-900 млн. за 62,9% акций "РУСИА-Петролеум", владеющего лицензией на Ковыктинское газоконденсатное месторождение, и 50% акций Восточно-Сибирской gas company. ТНК-ВР получит опцион на выкуп 25% плюс одной акции в "РУСИА-Петролеум" по рыночной стоимости сроком на год. По словам Р.Дадли, сейчас стороны разрабатывают условия реализации опциона ТНК-ВР по "Ковыкте", но детали пока не обсуждали. В рамках создания СП с "Газпромом" для ТНК-ВР наиболее логичным было бы вхождение в проект с ЗАО "Роспан". Р.Дадли также подчеркнул, что проект на Сахалине и "Штокман" в СП "не войдут точно". Глава ТНК-ВР добавил, что, возможно, в ближайшее время стороны приступят к обсуждению конкретных деталей по Ковыкте, так как 1 октября должно быть подписано соглашение купли-продажи.
"Ведомости" сообщают, что ТНК-ВР получит от "Газпрома" $850-900 млн. за 62,9% акций "РУСИА-Петролеум" и 50% акций Восточно-Сибирской газовой компании. "По последним договоренностям вилка обсуждаемой цены составляет $850-900 млн., - говорит президент российско-британской компании Р.Дадли. - Согласование цены должно учитывать затраты за последние 14 лет". Это около $400 млн. - на 31 декабря 2006 г. инвестиции TNK-BP International в Ковыктинский проект составили $405 млн., говорилось в отчетности компании за 2006 г.
Представитель ТНК-ВР и сотрудник пресс-службы "Газпрома" комментировать слова Р.Дадли отказались. Они не противоречат действительности, говорит другой менеджер монополии, напоминая, что у сторон еще есть около двух месяцев для ведения переговоров и все еще может измениться.
Начальник аналитического отдела "Брокеркредитсервиса" М.Шеин объясняет рост цены до $800-900 млн. удорожанием оборудования и имущества, которое эксперт оценивает порядка $400 млн. 50% акций ВСГК, по его мнению, стоят $100 млн., но "Газпром", возможно, собьет цену. ТНК-ВР, по словам ее представителя, сейчас вместе с "Газпромом" оценивает инфраструктуру Ковыкты.

Новым собственником "РуссНефти" станет О.Дерипаска ("Ведомости", "Газета")

"Ведомости" цитируют обращение М.Гуцериева к сотрудникам "РуссНефти", опубликованное на корпоративном сайте компании: "Мне предлагали уйти из нефтяного бизнеса, уйти "по-хорошему". Я отказался. Тогда с целью сделать меня более сговорчивым компания была подвергнута беспрецедентной травле". Поэтому, объясняет Гуцериев, он решил уйти из компании и отдать контроль над холдингом "новому собственнику, с появлением которого, он уверен, все возникшие проблемы со временем будут разрешены". Новым собственником "РуссНефти" станет О.Дерипаска. По словам источника, близкого к Дерипаске, сумма сделки не превысит $6 млрд. Источник, близкий к руководству "РуссНефти", называет $9,6 млрд.
Кампания против "РуссНефти" была скоординирована, уверен замдиректора центра политтехнологий А.Макаркин: "У предприятия одновременно возникло слишком много проблем, чтобы это было простым совпадением". “I don’t know what my fault is and where I made mistakes,” Gutseriev wonders. Он убежден лишь в одном: все действия "определенных лиц во властных структурах" направлены против него лично. "Это борьба не против Гуцериева, а за его актив ["РуссНефть"], - возражает депутат Г.Селезнев, председательствовавший в Госдуме, когда Гуцериев был вице-спикером. - Не исключаю, сегодня он окажется у Дерипаски, а завтра - у "Роснефти". Если бы Гуцериев продолжал сопротивляться, он повторил бы судьбу Ходорковского". Представителю "Роснефти" неизвестно об интересе компании к активам Гуцериева. The representative of Gazprom refused to comment. Дерипаска приобретает "Русснефть" не для перепродажи, уверяет источник, близкий к владельцу "Базэла". В Кремле отказались комментировать уход Гуцериева, заключает издание.
"Газета" обращает внимание, что глава нефтяной компании "РуссНефть" М.Гуцериев в пятницу категорически отрицал возможность продажи своего бизнеса. Однако вчера вечером информацию о грядущей сделке Агентству нефтяной информации подтвердил президент близкого к нефтяной компании "БИНбанка" М.Шишханов. "Инвестиционные структуры вели переговоры о продаже холдинга с рядом претендентов... Мы были бы рады, если приобретателем "РуссНефти" станет "Базовый элемент", - заявил он. Арест, наложенный на акции, был одним из аргументов в пользу невозможности продажи бумаг "Базэлу". Но если сделка одобрена Кремлем - о чем косвенно свидетельствует направленная "Базэлом" заявка в ФАС, - проблем с передачей акций не возникнет. "Если будет получено принципиальное согласие Кремля на сделку, проблем со снятием ареста с бумаг возникнуть не должно, - уверен руководитель аналитического отдела ИК "Велес Капитал" М.Зак. - Пока же возможно проводить операции с бумагами, не попавшими под арест".
М.Зак оценивает стоимость "РуссНефти" до обременения налоговыми и судебными разбирательствами в $7-9 млрд., а с учетом "искового дисконта" компания может стоить $3,5-5 млрд. По мнению аналитика ИК "Атон" А.Кончина, дисконт может составить примерно треть от стоимости компании, но он "будет определяться не экономическими, а политическими методами". М.Гуцериеву, скорее всего, придется согласиться с предложением "Базового элемента", считает Зак, в противном случае он просто потеряет свой бизнес, с которым повторится судебная история ЮКОСа.

Борьба за контроль над "РуссНефтью" показывает, что и при растущей внешней цивилизованности рынка права собственности остаются непрочными, по сути условными ("Ведомости")

"Ведомости" в редакционной статье обращает внимание на то, что ситуация с "РуссНефтью" подтверждает простое наблюдение: далеко не все (особенно крупные) слияния и поглощения в России диктуются рыночной необходимостью. Мотивация этих крупных сделок - рыночная в российском госкапиталистическом понимании рынка. Государство уже продемонстрировало инвесторам, что у стратегических активов должен быть "правильный" собственник. Актив, находящийся в "неправильных" руках, теряет в стоимости, но после приобретения его "правильным" холдингом стоимость и доверие кредиторов возвращаются. "РуссНефть", "РУСИА-Петролеум", Sakhalin Energy, ЮКОС - во всех этих случаях успешные компании сопротивлялись сначала налоговым, экологическим и прочим претензиям со стороны государства, а потом продаже, но вынуждены были уступить (или фактически исчезнуть, как ЮКОС). При этом большинство активов приобреталось близкими к государству структурами со значительным дисконтом.
Но даже с учетом дисконта в общей сложности в этих четырех случаях на покупку было потрачено около $56,7 млрд. (около $33 млрд. - распродажа имущества ЮКОСа в последние месяцы плюс $9,37 млрд. - продажа "Юганскнефтегаза" в 2004 г.; около $800 млн. - доля ТНК-ВР в "РУСИА-Петролеум"; $7,45 млрд. - купленная "Газпромом" доля в "Сахалине-2", около $6 млрд., будет, вероятно, потрачено на "РуссНефть").
Рыночный мотив можно усмотреть в желании покупателя стать крупнее для успешной конкуренции или выйти на новый рынок (правда, удовлетворяется желание нерыночными средствами). Кроме того, газета замечает, что эти примеры из нефтегазовой отрасли, где большое значение для капитализации имеют запасы ресурсов. Но покупка разведанных запасов сама по себе не приводит к их извлечению из земли. По сути, все эти (и многие другие, как, например, покупка "Газпромом" "Сибнефти" за $13 млрд.) покупки есть свидетельство экстенсивного развития бизнеса.
Даже если принять нынешние российские условия госкапитализма как данность и учесть рост инвестиций в добычу в начале 2007 г. (по данным Всемирного банка, за первые четыре месяца прирост инвестиций в добычу превысил 30%), все равно приходится отметить, что значительная часть средств отвлекается на покупку активов. А это, как правило, заемные средства: долг "Роснефти" составляет около $36 млрд., "Газпрома" - почти $50 млрд. Проблема заимствований госкомпаний за рубежом, как и проблема массового притока капитала в страну, уже беспокоит Центробанк. Дефолта, безусловно, не будет, пишут "Ведомости". Рынок, позволяя госкомпаниям выгодно занимать средства, исходит из того, что платежеспособность российских государственных и контролируемых государством холдингов очень высока.
Кроме того "Ведомости", указывают, что борьба за контроль над "РуссНефтью" показывает, что и при растущей внешней цивилизованности рынка права собственности остаются непрочными, по сути условными. И в этой ситуации трудно ждать от бизнеса стабильных вложений в модернизацию, в инновации, в интенсивное развитие. Ведь передел собственности укорачивает горизонт планирования.

Совет директоров РАО ЕЭС одобрил схему обмена активами между миноритарными акционерами энергохолдинга и государством ("Ведомости", "Газета", "Коммерсантъ", "РБК daily")

"Ведомости" отмечают, что "Газпром" вышел победителем в многомесячной борьбе за раздел активов РАО ЕЭС. Он добился права на контрольные пакеты акций двух ОГК - государство согласилось в обмен взять у него долю в "ГидроОГК". Позднее он что-то выменяет на акции в Федеральной сетевой компании. Другим акционерам РАО повезло меньше: например, "Норильский никель" сможет увеличить долю в ОГК-3, где уже владеет 73% акций. В разделительном балансе, утвержденном советом РАО ЕЭС, указано, что "Газпром" в результате обмена с государством и другими миноритариями получит 55% акций ОГК-2 и 52% акций ОГК-6. Также монополия получит по 5,2% ТГК-1 (Северо-Западная) и ТГК-12 (Кузбасская), 6% ТГК-13 (Енисейская), уточнил представитель РАО. Чтобы выменять это, "Газпрому" пришлось отдать в том числе около 4% подконтрольного ему "Мосэнерго".
Будущей долей в ФСК "Газпрому" (9,2% акций) меняться пока не разрешили, но он "застолбил" право осенью-зимой подписать договор мены с государством и уже после реорганизации РАО получить на акции ФСК приглянувшиеся ему активы, рассказали "Ведомостям" два источника, близких к совету директоров РАО. "Эти решения неоднозначны и для государства, и для остальных миноритариев РАО", - возмущается один из них. В свою очередь, СУЭК и "Норникель" обменяются друг с другом и государством только акциями тепловых генкомпаний. СУЭК получит 14,9% ТГК-13 и 12,6% ТГК-12 (в обеих в итоге доведет свою долю до контрольной). "Норникель" согласился на дополнительные 14% ОГК-3, где ему принадлежит уже 73% акций. Представители "Газпрома", СУЭК и "Норникеля" от комментариев отказались.
Между тем, отмечает издание, РАО и "Газпрому" предстоит новый спор. После проведения допэмиссии акций ОГК-2 и ОГК-6, которая запланирована на конец года, доля "Газпрома" в них может снизиться до 43% и 41% и РАО не хотело бы давать преимущественное право выкупа "Газпрому". "Мы не видим оснований для предоставления такого права акционерам, и в том числе "Газпрому", - заявил А.Чубайс. - Но вопрос будет выноситься на заседание совета директоров, и убежден, что по этому вопросу будет серьезная дискуссия".
Преимущественное право выкупа дается акционерам по закону и "Газпром" воспользуется им, уверяет менеджер газовой монополии. Но на момент допэмиссии фактически у "Газпрома" не будет контроля в ОГК, а только запись в разделительном балансе РАО, и "Газпрому" потребуется согласие энергохолдинга на преимущественный выкуп бумаг, отмечает адвокат юрфирмы "Князев и партнеры" В.Юрасов.
"Газета" отмечает, что хотя предоставлять преимущественное право выкупа допэмиссий "Газпрому" менеджмент РАО ЕЭС не собирается, уже понятно, что при их размещении ажиотажа среди покупателей не будет. По словам аналитика ИК "Финам" С.Бирга, "Газпром" существенно сэкономил: сейчас примерная стоимость 1 кВт установленной мощности в ОГК-2 и ОГК-6 составляет примерно $500, что существенно ниже, чем в других оптовых генкомпаниях. По мнению Бирга, если бы "Газпром" не получил контроля, ОГК-2 и ОГК-6 за счет IPO смогли бы привлечь куда больше средств. К примеру, в начале августа пройдет IPO ОГК-4 (средняя цена 1 кВт - $700), в результате допэмиссии новый инвестор станет владельцем 65% акций компании, поэтому и платить за нее готовы очень дорого.
Другие миноритарии ("Норильский никель" и СУЭК) в результате обменов не приобрели контроля ни над одной из генкомпаний. У СУЭК - небольшое увеличение доли в ТГК-12 (на 5%) и в ТГК-13 (на 12%), в которых, по словам А.Чубайса, "у СУЭК и так имеется значительное количество акций".
А "Норильский никель", отмечает издание, увеличил свой пакет в ОГК-3 на 14%. "За счет этого "Норникель" станет абсолютным акционером ОГК-3 и на ее базе будет строить мощный энергетический холдинг", - прогнозирует С.Бирг. Расставив точки над ОГК и ТГК в рамках обменов между спецхолдингами, РАО "ЕЭС России" смогло в целом принять и разделительный баланс общества. Окончательно его утвердят на следующем заседании совета директоров в конце августа. Акционеры РАО ЕЭС смогут проголосовать за принятие разделительного баланса на внеочередном собрании акционеров, которое пройдет 26 октября этого года. При этом акционеры, не участвовавшие в голосовании, будут рассматриваться как проголосовавшие "за". В этом случае они получат больше акций потенциально более прибыльных генерирующих компаний. Акционеры, проголосовавшие "против", получат, по словам Чубайса, "абсолютную пропорционалку", которая включает в себя доли во всех выделившихся структурах РАО, в том числе в ФСК и ГидроОГК.
Комментируя известие о том, что совет директоров РАО ЕЭС одобрил схему обмена активами между миноритарными акционерами энергохолдинга и государством, "Коммерсантъ" пишет, что государство разрешило "Газпрому" обменять причитающиеся ему акции в ОГК, ТГК и ОАО "ГидроОГК" на 54,8% акций ОГК-2, 51,7% акций ОГК-6, 10,5% акций ТГК-11, 5% акций ТГК-12 и 6% ТГК-13. Также участвовавшие в обмене ГМК "Норильский никель" и СУЭК отказались от обмена их доли акций "ГидроОГК". Поэтому они лишь немного нарастили уже имеющиеся доли в генерирующих компаниях. Так, ГМК на 14% увеличил свою долю в ОГК-3 (до 87,4%), а СУЭК - на 6% в ТГК-12 (до 48%) и на 14,8% в ТГК-13 (до 45%).
Аналитик банка "КИТ-Финанс" Д.Царегородцев выразил удивление результатами обмена. "Норникель" можно считать оставшимся за пределами обмена, поскольку ему явно не нужен был дополнительный пакет в ОГК-3", - сказал он. По его мнению, результаты "однозначно дают понять", что СУЭК и "Газпром" действовали консолидированно, чтобы вносить выменянные активы в будущее СП. А основной целью обмена Д.Царегородцев назвал гарантирование контроля "Газпрома" и СУЭК в интересных им ОГК и ТГК до проведения допэмиссий энергокомпаний. В свою очередь, аналитик ИК "Ак Барс Финанс" В.Рожанковский обратил внимание на то, что "Газпрому" единственному позволили менять акции в "ГидроОГК": Совершенно неясно, почему у него есть такие преференции, а других компаний нет. Тем более что в ходе проведения допэмиссии "Газпром" сможет воспользоваться преимущественным правом выкупа акций". Некоторые эксперты считают, что в финансовом плане обмен был корректным. Если принять во внимание, что "Газпром" не обменял свою долю ни в ФСК, ни в региональных сетевых компаниях, ни в "Интер РАО", то получается, что коэффициенты обмена вполне справедливы. При этом контроль в ОГК-2 и ОГК-6 "Газпром" может потерять уже в конце года. Дело в том, что юридически монополия, как и другие участники обменов, получит доли в энергокомпаниях только после реорганизации РАО ЕЭС, то есть через год.
О том, что "Норильский никель" и СУЭК, также подававшие заявки на участие в обмене, не получат контроля в выбранных ими компаниях, также сообщает "РБК daily". По словам главы РАО ЕЭС А.Чубайса, обмен активами планируется завершить до конца марта 2008 г. Как пояснили в энергохолдинге, акционерами этих компаний участники обмена станут 1 июля 2008 г., а до этого времени они взяли на себя добровольное обязательство не увеличивать доли в РАО ЕЭС.

Совет директоров РАО ЕЭС утвердил коэффициенты обмена 22 электростанций для перехода на единую акцию с "ГидроОГК" ("Ведомости")

"Ведомости" сообщают, что собрания акционеров более 40 ГЭС, контрольными пакетами которых управляет "ГидроОГК", для одобрения консолидации запланированы на сентябрь - октябрь. А в пятницу совет директоров РАО ЕЭС утвердил коэффициенты обмена на акции "ГидроОГК" для 22 электростанций и назвал рыночную оценку акций самой "ГидроОГК" - 1,73 руб. за бумагу, или 243,85 млрд. руб. ($9,56 млрд.) за всю компанию.
Как замечает газета, дороже всех по стоимости 1 МВт установленной мощности оценили Загорскую ГАЭС, блокпакет которой принадлежит "Газпрому". Оценка зависела от денежных потоков каждой из станций, а расположенная в Московской области Загорская ГАЭС всегда работает на пике, т. е. продает энергию по самой высокой цене, рассуждает аналитик "Уралсиба" М.Тайц. Так, в пятницу Загорская ГАЭС стоила на ММВБ $1,05 млрд., подорожав за день на 1,57%. Дагестанская региональная генерирующая компания торговалась на уровне $849,8 млн., Зейская ГЭС - $466,2 млн. Оценка большей части ГЭС месяц назад соответствовала оценке РАО, акции подорожали на ожиданиях консолидации, отмечает аналитик. Впрочем, менеджеры "Газпрома" говорили "Ведомостям" накануне совета директоров, что считают оценку Загорской ГАЭС заниженной.
На самом совете два представителя "Газпрома" голосовали против коэффициентов обмена, говорит менеджер монополии и представитель РАО ЕЭС М.Нагога. Но коэффициенты все равно утверждены. На сроках консолидации "ГидроОГК" позиция "Газпрома" не должна сказаться, уверена Нагога. Признает это и менеджер "Газпрома". Тем более что и сам "Газпром" зависит от объединения гидрогенерации: причитающиеся ему акции "ГидроОГК" после ликвидации РАО он сможет поменять на нужные ему доли в других генерирующих компаниях. К середине 2008 г., по оценке С.Бирга из "Финама", государство получит 52% "ГидроОГК", а миноритарные акционеры РАО ЕЭС - 27%.

Допэмиссии ОГК-4 и ТГК-1 перенесены на осень ("РБК daily", "Ведомости", "Коммерсантъ")

"РБК daily" подчеркивает, что РАО ЕЭС в очередной раз корректирует график реорганизации: в прошедшую пятницу совет директоров энергохолдинга продлил срок приема заявок от инвесторов на покупку допэмиссии ОГК-4 и ТГК-1 до 14 сентября. Размещение переносится из-за изменения правил вхождения инвесторов в капитал генкомпаний, а вновь введенные условия призваны гарантировать ввод новых мощностей и целевое расходование средств. Между тем РАО ЕЭС уже не первый раз корректирует график реформирования. По первоначальным планам реорганизация энергохолдинга должна была завершиться в конце 2006 г., затем сроки сдвигались до июня 2007 г. Перенесена также дата внеочередного общего собрания акционеров, на котором будет рассматриваться вопрос о реорганизации, - с 28 сентября на 26 октября 2007 г.
Эксперты не исключают, что отсрочка привлечения средств для инвестпрограмм генкомпаний может сорвать график ввода новых и модернизации существующих мощностей. Впрочем, А.Чубайс выразил уверенность, что сроки завершения реформы сдвинуты не будут. Издание напоминает, что, по замыслу РАО ЕЭС, 1 июля 2008 г. энергохолдинг в нынешнем виде прекратит свое существование. В отсрочке размещений ОГК-4 и ТГК-1 аналитики даже видят положительные моменты. По мнению руководителя аналитического отдела ИФК "Алемар" В.Конузина, концентрация большого количества допэмиссий на довольно узком временном отрезке лишает компании спекулятивного интереса со стороны стратегов, что может негативно отразиться на ценах размещения компаний. Кроме того, у стратегических инвесторов появится больше времени для поиска средств на новые покупки. "После инициативы РАО ЕЭС по проведению размещений по совмещенной схеме резко увеличился объем необходимого капитала, - подчеркнул В.Конузин. - Например, к плановым 30-40% допэмиссий ОГК-4 и ТГК-1 стратегам необходимо найти дополнительные средства примерно на тот же объем акций". По его оценке, при текущих котировках компаний за выставляемую на продажу долю ТГК-1 (около 45%) придется заплатить примерно $2 млрд.., а за долю в ОГК-4 (около 58%) - $4,6 млрд.
"Ведомости" также сообщают о том, что РАО ЕЭС перенесло IPO ТГК-1 и ОГК-4 на сентябрь. Совет директоров РАО решил, что эти две компании перед IPO должны заключить новые договоры с НП "Администратор торговой системы" (биржа АТС) и ЗАО "Центр финансовых расчетов" на поставку новой мощности, сообщила пресс-служба РАО. Договор о предоставлении новой мощности будут заключать все тепловые ОГК и ТГК перед IPO и продажей акций, приходящихся на долю государства в РАО, сообщает представитель холдинга М.Нагога. Задача обеспечить ввод в срок всех запланированных РАО мощностей поставлена президентом В.Путиным и нужен твердый механизм, гарантирующий новые вводы, объяснил А.Чубайс.
Новым мажоритарным собственникам - "Норильскому никелю" (ОГК-3), КЭС (ТГК-5), а также ОГК-5, более 39% акций которой контролирует итальянская Enel, - РАО предложит подписать инвестиционные соглашения без привязки к рынку мощности, говорит источник в РАО. Договор будет фиксировать обязательства ОГК и ТГК по предоставлению на оптовый рынок новой мощности с указанием объемов и сроков, заложенных в инвестпрограмму. В случае их нарушения АТС будет вправе купить заявленную мощность на рынке, возместив эти расходы за счет провинившейся ОГК или ТГК, объяснил член правления РАО Ю.Удальцов.
Типовой договор о предоставлении мощности правление РАО подготовит до конца августа. Такие договоры дадут государству гарантию реализации инвестпрограмм ОГК и ТГК, которые, в свою очередь, будут уверены в востребованности новых мощностей на рынке, ожидает гендиректор ОГК-4 А.Киташев. Между тем "Газпром" на совете директоров РАО в пятницу голосовал "против", заявил "Ведомостям" менеджер монополии: сроки ввода новой станции могут быть отложены из-за недопоставок оборудования или аварии. Возможные убытки просчитать сложно, так как рынок мощности еще не заработал, возмущается он.
Договоры будут составлены таким образом, чтобы из-за технической задержки ввода в срок новой станции компании не несли убытки на рынке, заметила М.Нагога.
"Коммерсантъ" пишет, что РАО ЕЭС сделало невозможным для будущих частных акционеров энергокомпаний невыполнение их инвестпрограмм. Совет директоров энергохолдинга решил, что каждая ОГК и ТГК, проводящая допэмиссию, должна заключать соглашение с НП "Администратор торговой системы" (АТС) о гарантированной выдаче новой мощности на рынок. Первыми новые договоры подпишут ТГК-1 и ОГК-4. Менеджмент энергохолдинга одобрил заключение между ОГК-4 и ТГК-1 и НП АТС и ЗАО "Центр финансовых расчетов" договоров о предоставлении новой мощности на оптовый рынок. Согласно документам, компании будут обязаны выдать на оптовый рынок новые мощности в объемах и в сроки, предусмотренные инвестпрограммами ОГК-4 и ТГК-1. Договор будет обязательным условием завершения размещения допэмиссии дополнительных акций энергокомпаний.
В РАО ЕЭС поясняют, что эти условия станут типовыми для всех генерирующих компаний, планирующих допэмиссию. При этом соглашение с НП АТС не отменит подписания соглашения между новым акционером генерирующей компании и РАО ЕЭС по выполнению инвестпрограммы, которое было одобрено раньше. Отраслевые эксперты полагают, что такие соглашения станут гораздо более серьезной мерой по принуждению новых владельцев ОГК и ТГК к выполнению инвестпрограммы, чем инвестсоглашения. Более того, аналитики считают эти условия довольно-таки жесткими.
Представитель ТГК-1 Л.Семенова считает, что ответственность за выполнение соглашения будет не только на собственнике, но и на менеджменте: "Мы будем внимательнее выбирать подрядчика и тщательнее вести строительство по срокам". Однако директор Фонда энергетического развития С.Пикин заключил, что условия соглашения будут достаточно гибкими, поскольку убытки от невыдачи мощности могут оказаться слишком существенными. По словам эксперта, плата за мощность составляет 40% в общем объеме выручки электростанций. Соглашение с НП АТС, сказал С.Пикин, также сделает убыточным досрочное строительство станций - из-за заявленного конкретного срока выдачи мощности выйти на свободный рынок раньше будет нельзя, а простой электростанции также несет огромные убытки.

Менеджеры РАО ЕЭС заработают на опционной программе холдинга $455 млн., из них больше $20 млн. - председатель правления РАО А.Чубайс ("Ведомости", "РБК daily")

"Ведомости" отмечают, что по условиям опционной программы РАО ЕЭС, начатой три года назад, ее участники - 16 членов правления и еще около 350 менеджеров - с 25 июня 2007 г. до конца года могут купить акции холдинга по $0,292 за штуку. В пятницу в РТС они стоили в 4,64 раза больше - $1,355. В рамках программы был выкуплен 1% акций РАО, который в пятницу стоил $580 млн., а сотрудники могут их выкупить за $125 млн., заработав $455 млн. до уплаты налогов. Половина акций предназначена членам правления, еще 0,5% акций РАО могут выкупить около 350 сотрудников компании. А самый большой опцион у А.Чубайса, он может купить 0,05% акций за $6,2 млн. В пятницу эта доля стоила больше $27 млн., т. е. глава РАО может заработать свыше $21 млн. (до налогов).
Он стал одним из первых, кто воспользовался опционом, наряду с еще тремя членами правления РАО - Б.Аюевым, П.Смирновым и Б.Вайнзихером, говорится в официальном сообщении компании. Чтобы профинансировать покупку, они продали небольшие пакеты акций своей компании по рыночной цене и затем на эти деньги купили акции по цене опциона. А.Чубайс профинансировал покупку за счет продажи имевшихся у него акций. Этих денег ему хватило на выкуп лишь небольшой части опциона. Всего ему необходимо потратить $6,2 млн., а он купил акций лишь на $1 млн. (их рыночная стоимость превышает $4,5 млн.). Как Чубайс будет финансировать выполнение опциона в дальнейшем, неизвестно. Он был недоступен для комментариев.
Большинство членов правления РАО поступят так же, как Б.Аюев, П.Смирнов и Б.Вайнзихер, полагает член правления холдинга А.Трапезников: "Конечно, придется часть акций продать, потому что таких денег [которые нужны для выкупа] у нас нет". Сам он пока не оформил сделку, но намерен сделать это. Ему на выкуп опциона нужно $3,6 млн.
"Дополнительное предложение акций на рынке может негативно повлиять на котировки РАО, но менеджеры продают небольшие объемы, поэтому вряд ли влияние этих сделок будет заметным", - полагает аналитик "Уралсиба" М.Тайц. По его мнению, члены правления могли создать график выкупа опционов до конца года, чтобы финансирование покупки за счет продажи акций не привело к снижению котировок. "Они ведь заинтересованы в их росте", - считает аналитик. "Формального графика мы не составляли, но я не думаю, что все члены правления будут продавать акции для выкупа опциона одновременно", - подтверждает А.Трапезников.
"РБК daily" обращает внимание на то, что акции были приобретены А.Чубайсом по опционной программе, утвержденной в июне 2004 г. А цена реализации опциона составляет $0,2934 за акцию. Таким образом, приобретенный пакет стоил главе РАО ЕЭС почти в 4,6 раза дешевле текущей рыночной стоимости, или около $1,03 млн., и заработал он на этом уже около $3,47 млн. Как пояснили в энергохолдинге, А.Чубайс выкупил пока только часть опциона. Вместе с ним долю в РАО ЕЭС увеличили члены правления Б.Аюев, П.Смирнов и Б.Вайнзихер. Издание отмечает, что участники опционной программы не будут продавать приобретенные бумаги до завершения ее реорганизации. Их акции будут конвертированы в акции выделяемых из РАО ЕЭС компаний.
По мнению аналитика ИК "Финам" С.Бирга, доля А.Чубайса достаточно серьезная, "демонстрирует уверенность менеджмента компании в успехе проводимых реформ и свидетельствует вместе с тем о дальнейшем потенциале роста бумаг компании". Руководитель аналитического управления ИФК "Алемар" В.Конузин считает, что увеличение главой РАО ЕЭС доли в собственной компании связано со спекулятивными интересами. "Увеличение менеджментом доли в компании традиционно говорит о высоких перспективах ее акций", - сказал он.

По итогам 2007 года аналитики ожидают, что "Полюс Золото" получит не менее $200 млн. чистой прибыли ("Business & FM")

Газета "Business & FM" обращает внимание на то, что рост мировых цен на металлы приносит все больше выгоды бывшим партнерам по "Интерросу" В.Потанину и М.Прохорову. Вслед за другим их пока что совместным активом ГМК "Норильский никель" предпринимателей порадовал и "Полюс Золото". Согласно сообщению компании, чистая прибыль "Полюс Золота" по РСБУ во II квартале 2007 г. составила 360,954 млн. руб. Это на 28% больше, чем в I квартале этого года, и в 5,4 раза выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ключевым фактором, способствующим увеличению прибыли, стал рост цен на золото - примерно на 17%. Эксперты прогнозируют рост финансовых показателей компании в 2007 г. по МСФО на 10-15%. Аналитик "Ренессанс капитала" И.Нуждин ожидает роста выручки компании до $800 млн., чистой прибыли до $200 млн., а очищенная от разовых сделок EBITDA должна составить $330 млн. В.Жабин, аналитик "Брокеркредитсервиса", прогнозирует, что выручка повысится до $780-800 млн., чистая прибыль - до $240-245, а EBITDA - до $340 млн. По мнению аналитиков, объем производства золота в 2007 г. останется на уровне 2006 г. или незначительно вырастет. Это является существенным негативным моментом. В.Жабин отмечает, что производство может повыситься лишь на 5%. К 2015 г. "Полюс Золото" планирует увеличить производство золота как минимум до 3,9 млн. унций в соответствии со стратегией компании на 2006-2015 гг.

СМИ о намерении "Интерроса" продать 30,42% акций "Силовых машин" ("РБК daily", "Время новостей", "Коммерсантъ", "Ведомости", "Business & Financial Markets")

Центральные СМИ отметили, что "Интеррос" решил продать свою долю в "Силовых машинах" (30,42% акций), при этом в соответствии с ранее заключенными соглашениями, холдинг предоставляет остальным акционерам "Силовых машин" - РАО ЕЭС и Siemens - возможность воспользоваться правом преимущественного выкупа своего пакета акций энергомашиностроительного концерна. Если в установленные сроки никто из них не воспользуется этим правом, "Интеррос" завершит сделку с третьей стороной.
"Интеррос" решил продать свою долю в "Силовых машинах" ("СМ") еще до реорганизации РАО ЕЭС, которое управляет его пакетом акций, пишет "РБК daily". "По сути, мы были лишь портфельными инвесторами ["СМ"], реальной стратегией компании занималось РАО ЕЭС", - пояснил решение компании источник в "Интерросе". Между тем официальные представители компаний - совладельцев "СМ" пока не говорят, воспользуются ли они правом преимущественного выкупа. Пресс-секретарь Siemens Н.Кукушкин не стал комментировать дальнейшие действия компании, сославшись на то, что руководство еще не получило предложение "Интерроса". В РАО ЕЭС подтвердили получение уведомления "Интерроса" и намерены принять решение в течение отпущенных 30 дней. По словам представителя энергохолдинга Т.Миляевой, решение по таким сделкам принимает совет директоров. Как сообщили сразу два источника, близкие к РАО ЕЭС, в прошедшую пятницу этот вопрос на совете директоров компании не обсуждался, хотя и был заявлен в повестке. С кем именно заключено соглашение о продаже и возможной сумме сделки, в "Интерросе" не говорят, ссылаясь на договоренность с инвестором о конфиденциальности. "На сегодняшний день известны все компании, с которыми ФАС готова разрешить сделку", - заявил руководитель пресс-службы "Интерроса" А.Кирпичников. Он подтвердил информацию источников "РБК daily" о том, что по действующим двусторонним соглашениям у РАО ЕЭС на принятие решения есть 30 дней, у Siemens - 140 дней. По сведениям газеты, уведомления о праве преимущественного выкупа были направлены 27 июля.
Начальник управления ФАС по контролю и надзору в промышленности, строительстве, металлургии и рудно-сырьевом комплексе А.Ульянов рассказал "РБК daily", что сейчас на рассмотрении в ведомстве находится заявка от "иностранной компании", аффилированной с А.Мордашовым", о приобретении 100% акций "СМ". По его словам, решение по ней ФАС вынесет после того, как закончит анализ рынка. Других заявок от претендентов на бумаги "СМ" в ведомство, по словам его представителя, пока не поступало. В "Северстали" ситуацию не комментируют. Ранее среди потенциальных претендентов на пакет акций машиностроительного холдинга также назывались "Базэл" О.Дерипаски и "Ренова" В.Вексельберга, причем в июне 2005 г. ФАС даже удовлетворила ходатайство о покупке 80% акций "СМ" от компании SAHolding, связанной с "Базэлом". При этом представитель "Русских машин" (управляет машиностроительными активами "Базэла") сообщил, что компания подтверждает свой интерес к данному активу.
Аналитик ИК "Антанта Капитал" И.Макаров уверен, что за свой пакет акций "СМ" "Интеррос" запросит рыночную цену. В пятницу акции "СМ" на РТС торговались по $0,183, тем самым, отмечает газета, исходя из этой котировки, доля "Интерроса" стоит $400 млн. По мнению эксперта, решение избавиться от доли в компании было принято в ходе раздела бизнеса между владельцами "Интерроса" - М.Прохоровым и В.Потаниным. И.Макаров уверен, что А.Мордашов получит от ФАС разрешение на консолидацию контрольного пакета и со временем может приобрести 25% плюс одна акция у РАО ЕЭС.
"Время новостей" пишет, что компания "Интеррос" нашла покупателя на принадлежащие ей 30,4% акций "Силовых машин", но имя его пока держит в секрете. Источники на рынке говорят, что на этот раз купить долю в "Силовых машинах" собирается владелец и глава "Северстали" А.Мордашов, у которого есть все шансы получить политическое разрешение на сделку. Подтверждает это появившаяся в начале прошлой недели информация о том, что сейчас Федеральная антимонопольная служба (ФАС) рассматривает заявление структур, близких к хозяину "Северстали", о намерении приобрести долю в "Силовых машинах". "Все, что мы готовы были рассказать, изложено в сообщении", - сказала заместитель руководителя пресс-службы "Интерроса" Н.Деменцова, комментируя информацию, переданную информагентствами в пятницу. В "Северстали" комментировать эту информацию категорически отказались. Но предпринятые А.Мордашовым в последний год шаги по продаже ряда активов, в частности "Северсталь-авто" и "Северстальтранс", менеджерам этих компаний позволяют предположить, что он готовится к крупной сделке. Продаваемый "Интерросом" пакет "Силовых машин" исходя из текущих котировок на московских биржевых площадках стоит чуть более $400 млн.
В РАО ЕЭС обдумывают поступившую информацию. "Мы получили от "Интерроса" уведомление о намерении продать российскому стратегическому инвестору его пакет "Силовых машин". У РАО есть преимущественное право на приобретение этого пакета. Мы в установленный законом срок - 30 дней - рассмотрим эту возможность и примем решение", - заявил член правления компании А.Трапезников. При этом пакет РАО ЕЭС в "Силовых машинах" в связи с процедурой реформирования энергохолдинга, которая должна завершиться через год, также может быть выставлен в скором времени на продажу. Скорее всего, пакет и "Интерроса", и РАО попытается консолидировать один и тот же претендент на этот актив.
Понятно, что для самого "Интерроса" продажа "Силовых машин" сейчас выгодна. Совладельцы компании В.Потанин и М.Прохоров находятся в процессе раздела бизнеса, а поскольку "Силовые машины" никогда не были для "Интерроса" профильным активом и холдинг не скрывал своих намерений его продать, вероятно, они заинтересованы в том, чтобы сделать это сейчас и подороже. Ведь В.Потанину будут нужны деньги на выкуп доли "Норильского никеля" у своего компаньона, а для создаваемой группы М.Прохорова этот бизнес, хотя и связанный с энергетикой, видимо, не будет приоритетным.
Помимо А.Мордашова на акции "Силовых машин" есть и другие претенденты. В частности, источники на рынке и в ведомствах говорят об интересе к компании со стороны "Базэла" О.Дерипаски и "Реновы" В.Вексельберга. Кроме того, продолжается процесс размещения акций допэмиссии "Силовых машин", и действующие акционеры имеют право преимущественного их выкупа.
В свою очередь, "Коммерсантъ" пишет, что у РАО ЕЭС есть 30 дней на то, чтобы принять или отвергнуть предложение "Интерроса". Если РАО ЕЭС откажется, предложение будет переадресовано Siemens, у которого будет десять дней на рассмотрение и еще три месяца - на согласование возможной сделки с ФАС. В то же время, близкий к "Силовым машинам" источник "Ъ" сказал, что "Интеррос" уже договорился о продаже своего пакета в машиностроительной компании владельцу "Северстали" А.Мордашову. А на днях в ФАС подтвердили, что 6 июля одна из структур А.Мордашова подала заявку на покупку 100% акций "Силовых машин". Но даже если он и приобретет бумаги у "Интерроса", для получения контроля над "Силовыми машинами" ему потребуется выкупить как минимум блокпакет в компании у одного из двух других крупных акционеров - РАО ЕЭС или Siemens.
По словам источника "Ъ", этих договоренностей А.Мордашов пока не достиг. Однако РАО ЕЭС в любом случае собиралось продавать бумаги "Силовых машин" в 2008 году. В то же время в борьбе за "Силовые машины" у А.Мордашова есть и российские конкуренты. Об интересе к компании официально говорят в "Базовом элементе". Кроме того, среди потенциальных претендентов называют "Ренову" В.Вексельберга, экс-менеджера РАО ЕЭС М.Абызова, а также структуры Росатома.
По мнению аналитиков, шансы Алексея Мордашова стать контролирующим акционером "Силовых машин" наиболее высоки. Его считают человеком, лояльном властям, а значит, его кандидатура должна устроить РАО ЕЭС как госкомпанию. К тому же, если А.Мордашов выкупит пакет у "Интерроса", РАО ЕЭС не будет смысла продавать принадлежащие энергохолдингу 25% акций "Силовых машин" кому-то еще. Ведь если РАО ЕЭС это сделает, то у "Силовых машин" опять не будет единого акционера, ответственного за развитие компании. А энергохолдингу это невыгодно, поскольку "Силовые машины" - главный поставщик турбин для его же предприятий.
Как пишут "Ведомости", "Интеррос" объявил, что нашел покупателя на долю (30,4% акций) в "Силовых машинах", и направил уведомления об этом РАО "ЕЭС России" и Siemens - у них есть преимущественное право выкупа доли. Если оба откажутся, пакет будет продан третьей стороне, сообщил "Интеррос", но претендента не назвал. Как известно, недавно за разрешением на покупку 100% акций концерна в ФАС обратились структуры основного владельца "Северстали" А.Мордашова. Источник, близкий к РАО ЕЭС, говорит, что, вероятнее всего, "Интеррос" договорился именно с ним. В свою очередь, представители "Интерроса" и "Северстали" от комментариев отказались. А сотрудник ФАС сказал, что других заявок на актив не поступало. По словам представителя РАО ЕЭС М.Нагоги, решения еще нет: совет директоров рассмотрит этот вопрос в конце августа. А представитель Siemens от комментариев отказался.
Между тем, РАО и Siemens смогут купить акции "Силовых машин" не дешевле цены, по которой "Интеррос" договорился с неназванным покупателем. Цену компания не раскрывает, а источник, близкий к "Интерросу", сказал лишь, что она близка к "текущим рыночным котировкам компании". Как известно, в пятницу капитализация "Силовых машин" в РТС составила $1,31 млрд. До сделки "Интеррос" потратит около 2,13 млрд. руб. на выкуп части допэмиссии "Силовых машин", говорит собеседник "Ведомостей".
Аналитик "Тройки Диалог" Г.Суханов сомневается, что РАО воспользуется преимущественным правом выкупа. "Скорее всего, кандидатура покупателя, выбранного "Интерросом", уже согласована с государством", - отмечает он. Возможно, продажа ему пакета "Интерроса" сейчас призвана снизить конкуренцию, которая могла бы развернуться за актив, ведь РАО ЕЭС обещает продавать пакет "Силовых машин" на конкурсной основе, рассуждает он. Вероятность того, что Siemens захочет воспользоваться преимущественным правом, Суханов оценивает как высокую, но "такая сделка вряд ли будет одобрена чиновниками", резюмирует он. Близкий к Кремлю источник "Ведомостей" подтверждает это.
По мнению "Business & FM", если Siemens объявит о желании выкупить акции "Интерроса", то Федеральная антимонопольная служба, скорее всего, не одобрит эту сделку. Иначе может сложиться ситуация с другим акционером. Правление РАО ЕЭС внесло вопрос о "Силовых машинах" в повестку следующего заседания совета директоров холдинга. При этом исключить вероятность того, что РАО воспользуется преимущественным правом выкупа доли "Интерроса", нельзя, пояснил источник, близкий к правлению энергохолдинга. РАО ЕЭС может выкупить акции для последующей перепродажи уже контрольного пакета акций машиностроительного концерна, что, возможно, даст премию к рыночной цене акций.

В ходе вторичного размещения акций "Силовые машины" привлекут порядка $275 млн. ("Финанс.")

"Finance." в рубрике "Идеи для инвестора", сообщая, что в ходе вторичного размещения "Силовых машин" цена за акцию установлена в размере $0,184 или 4,69 рубля, подчеркивает, что, таким образом, продав 1,492 млрд. акций или 20,67% от текущего уставного капитала, "Силовые машины" привлекут порядка $275 млн. Около 4% допэмиссии будет размещено по открытой подписке, остальную часть выкупают три крупнейших акционера - РАО ЕЭС, "Интеррос" и Siemens, замечает издание, напоминая, что в РТС на закрытии торгов 27 июля бумаги "Силовых машин" стоили $0,182.
Как пишет еженедельник, зафиксированная в ходе размещения цена оказалась близка к верхней границе объявленного диапазона ($0,160-$0,185). По мнению аналитиков УК "КИТ Фортис Инвестментс", в целом результаты допэмиссии "Силовых машин" близки к ожидаемым. После реализации преимущественного права останется сравнительно небольшой пакет (порядка 2% от уставного капитала), а значит структура акционеров не претерпит существенных изменений, когда сделка завершится. Незначительное превышение объема привлеченных средств по сравнению с прогнозом уже отыграно рынком. По информации журнала, аналитики оценивают справедливую стоимость акций "Силовых машин" несколько ниже текущих котировок, однако не рекомендуют проводить покупки.

Бермудский фонд IPOC, почти четыре года боровшийся в международных судах за 25,1% акций "Мегафона", приобретенных "Альфа-групп", готов отказаться от претензий ("Ведомости")

"Ведомости" со ссылкой на информированный источник сообщают, что представители "Альфа-групп" и бермудского фонда IPOC договорились подписать соглашение, по которому обе стороны отказываются от любых претензий друг к другу, касающихся прав собственности в "Мегафоне", и обязуются отозвать ранее поданные иски. Гендиректор "Телекоминвеста" (владеет 31,3% акций "Мегафона"), М.Горохов сказал, что "первый раз слышит" о мировом соглашении, связаться с директором IPOC М.Нортом "Ведомостям" не удалось. Отзыв взаимных претензий - лишь одно из условий перемирия, утверждает источник газеты, близкий к IPOC. Стороны договорились также о разделе собственности, говорит он, но детали не уточняет. Источник, близкий к "Мегафону", заверяет, что 25,1% оператора останутся у "Альфы", а Дж.Гальмонд (называет себя владельцем IPOC и "Телекоминвеста") планирует выйти из бизнеса, продав активы в "Мегафоне" А.Усманову. Такая сделка обсуждается, но договоренности еще нет, говорит близкий к IPOC источник. Представитель Усманова отказался от комментариев. Переговоры о продаже "Мегафона" Усманову начались не случайно: владельцы "Телекоминвеста" и IPOC стремятся избавиться от активов, которые могут создать им проблемы после прихода к власти нового президента, рассуждает Д.Бадовский из Института социальных систем. Аналитики Deutsche Bank и "Атона" оценивают долю Гальмонда в "Мегафоне" примерно в $4 млрд.

При подготовке этого выпуска "Монитора" были использованы материалы следующих изданий: " Коммерсантъ ", " Ведомости ", " Время новостей ", " РБК daily ", " Газета ", " Business & Financial Markets", " Финанс. ", " Солидарность ", " Огонек ", " Независимая газета ", " Новая газета ", " Коммерсантъ-Власть ".

Read about the further development of events in the next issue of the monitor at 16 o’clock.