Лонги с плеч

ФСФР разрешила участникам рынка закрыть свои маржинальные позиции Новая неделя на фондовом рынке началась с отмены Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) части ограничений на операции, совершаемые игроками. Брокеры получили возможность закрывать длинные маржинальные позиции своих клиентов (лонги), открытые до 17 сентября. На новое открытие таких позиций и на необеспеченные короткие позиции (шорты) запреты все еще остаются в силе.

Как пояснил корреспонденту «Газеты» старший финансовый советник ИК «Брокеркредитсервис» Евгений Тупикин, в пятницу каждый из брокеров по-своему трактовал предписание ФСФР приостановить продажу ценных бумаг клиентов, приобретенных в рамках маржинальных сделок до погашения клиентом своей задолженности по таким сделкам. "Половина брокеров ждала, пока клиенты внесут дополнительное обеспечение, остальные и так разрешали клиентам закрывать свои позиции, открытые ранее", - говорит он.

Предписания ФСФР негативно сказались на объеме торгов, оказавшемся в пятницу заметно ниже средних значений. И это при том, что темпы роста акций побили все рекорды. Не говоря уж о притоке средств на рынок: по словам представителей инвесткомпаний, за прошедшую неделю количество новых клиентов оказалось близко к среднему значению за весь месяц.

Впрочем, падение активности в секторе акций кажется совсем незначительным по сравнению с ситуацией на российском срочном рынке. После резкого повышения размера гарантийного обеспечения торговля на нем потеряла былую привлекательность. О потерях ликвидности в этом секторе можно судить по дневному обороту в FORTS, упавшему в пятницу и понедельник до 17 млрд рублей. При этом среднестатистические дневные значения составляют 50-60 млрд рублей. Как пояснил руководитель отдела новых продуктов управления срочного рынка РТС Сергей Замолоцких, снижение объема торгов является естественной реакцией на резкий рост волатильности. "Резко увеличиваются риски, и, как следствие, участники рынка предпочитают занимать выжидательную позицию", - говорит он. Торги на срочном рынке могут войти в обычное русло уже к концу этой неделе, выразил надежду представитель биржи, отметив, что это будет во многом зависеть от скорости стабилизации ситуации на фондовом рынке.

"Падение объемов на срочном рынке связано сразу с большим количеством факторов. Во-первых, в пятницу торги надолго прерывались в связи с значительным ростом фондовых индексов, что зачастую не позволяло участникам войти в рынок. Во-вторых, был существенно повышен уровень обеспечения, необходимый при торговле производными ценными бумагами", - поясняет аналитик ФК «Открытие» Павел Зайцев. Сейчас игрокам необходимо оплатить 30% от общего размера выбранной позиции, а раньше требования составляли лишь 12-15%. В результате игроки на срочном рынке столкнулись с недостатком средств для поддержания своих позиций.

22.09.2008 / КОНСТАНТИН ТИХОНОВ Материал опубликован в "Газете" №180 от 23.09.2008г.