Три года без регистрации

Биржевым облигациям хотят продлить срок обращения Круг эмитентов, которым позволено выпускать биржевые облигации, может быть расширен. Такое предложение содержится в поправках в закон «О рынке ценных бумаг», которые вчера председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Владислав Резник внес в Госдуму. Поправки к закону также разрешают выпускать такие облигации с переменными процентными ставками, а максимальный срок их обращения увеличится с одного года до трех лет. Как пояснил Владислав Резник, "предложенный срок представляется наиболее оптимальным для исполнения обязательств, обусловленных этим финансовым активом, с учетом ситуации, складывающейся в настоящее время на российском фондовом рынке».

Биржевые облигации впервые появились на отечественном долговом рынке лишь в марте этого года. Они принципиально отличаются от традиционных облегченной процедурой выпуска, которая регистрируется непосредственно биржей, а не ФСФР. Благодаря этому сокращаются сроки и затраты на их размещение.

Их основным недостатком до настоящего момента был крайне небольшой срок обращения, а также ограничения на эмитентов, которые допускались к их выпуску. По мнению участников рынка, они могли стать дополнением к такому инструменту, как векселя.

Предполагаемое в нововведениях расширение круга эмитентов произойдет, скорее всего, только за счет компаний со 100-процентным государственным участием. По мнению начальника отдела анализа долгового рынка ИК «Велес Капитал» Ивана Манаенко, такие специфические качества биржевых облигаций, как обращение на бирже с первого дня после первичного размещения, делают их более привлекательными в глазах инвесторов. Однако ситуация на рынке сейчас такова, что рассчитывать на выкуп всей эмиссии для компаний первого эшелона можно по ставкам 15-16%. А для второго эшелона эти ставки достигают 60%. "Поэтому реально, чтобы преимуществами, которые дают предложенные поправки, воспользовались компании, пользующиеся поддержкой государства. В этом случае они могут полагаться на выкуп бумаг госбанками, как уже происходило с бумагами РЖД", - говорит эксперт. Остальным компаниям придется дождаться улучшения ситуации на рынке в целом, которое повысит ликвидность долгового рынка.

08.12.2008 / КОНСТАНТИН ТИХОНОВ Материал опубликован в "Газете" №234 от 09.12.2008г.