Чем шорт не шутит

В этом году ФСФР не готова разрешить игру на понижение Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) не торопится восстанавливать прежние условия торговли на фондовых площадках, хотя это и могло бы помочь в повышении активности игроков.

По словам главы регулятора Владимира Миловидова, до конца года запрет на открытие коротких позиций не будет снят, так как условия на рынках не располагают к подобному решению.

Расширение возможностей участников рынка по привлечению кредитных средств или ширины плеча также не входит в ближайшие планы ФСФР. Условия торговли останутся прежними - 1:1 (на каждый свой рубль может приходиться не больше рубля заемных денег).

Напомним, что запрет игры на понижение и маржинальную торговлю был введен ФСФР в середине сентября. С тех пор средние объемы торгов на рынке акций ФБ ММВБ упали практически в два раза. Обычно в период высоких колебаний на рынке активность инвесторов существенно возрастает. Но довольно узкий коридор допустимых колебаний биржевых индикаторов, установленный регулятором (падение технического индекса не может быть больше 5%, а рост - 10%), приводит к постоянным и многочисленным приостановкам торгов отечественными бумагами и, как следствие, падению активности.

При этом, по словам представителей ФСФР, расширение допустимых движений индексов до 15% в каждую из сторон, а также переход с технического на основной индекс бирж для принятия решения о приостановке торгов также состоится не ранее конца декабря - начала января. В настоящий момент документ, предусматривающий подобные изменения, находится в Минюсте.

Зато Владимир Миловидов горячо поддержал планы создания на базе Агентства по страхованию вкладов фонда для компенсации инвесторам потерь от незаконных действий профучастников рынка ценных бумаг. Механизм создания этого фонда будет аналогичен процессу страхования банковских вкладов. Участники рынка будут делать отчисления, которые будут использованы для возмещения ущерба их клиентам. Ожидается, что законопроект будет разработан к лету следующего года.

Все эти заявления глава ФСФР сделал после заседания президиума правительства, на котором была одобрена "Стратегия развития фондового рынка до 2020 года" (см. стр. 9). Позиция регулятора показывает, что он по-прежнему ждет улучшения ситуации на фондовых рынках, планируя предпринимать активные действия лишь после того, как станет ясно, что рынок снова готов расти.

Впрочем, начальник отдела дилинга Москоммерцбанка Игорь Занцев считает, что существенного влияния на игроков действия ФСФР иметь не будут. "Шорты" запрещены уже около двух месяцев, игроки разработали стратегии при помощи производных инструментов, которые эквивалентны необеспеченным продажам. К тому же есть еще и Лондон, который не подлежит регулированию ФСФР", - резюмировал он.

01.12.2008 / КОНСТАНТИН ТИХОНОВ Материал опубликован в "Газете" №229 от 02.12.2008г.