Это скорее всего заставит российских заемщиков внести коррективы в планы размещения своих бумаг на внешних рынках. Первой ласточкой стал Альфа-банк. Как сообщил "ИТАР-ТАСС", президент банка Петр Авен вчера в Нью-Йорке заявил, что банк решил отложить намечавшийся на II квартал 2001 г. выпуск еврооблигаций на $150 млн и привлечение кредитов на $100 млн. Авен добавил, что выпуск евробондов возможен позже в будущем году. Он назвал одной из причин осложнения ситуации с заимствованиями банковский кризис в Турции.

Ухудшение ситуации на развивающихся рынках вынуждает российские компании пересматривать планы выхода на внешний рынок заимствований. А ведь еще несколько месяцев назад российские эмитенты, включая государство, планировали в 2001 г. возобновить привлечение средств международных инвесторов.

В последние месяцы инвесторы с замиранием наблюдают за тем, как на развивающиеся страны накатывают волны кризиса. Аргентина, Турция - кто следующий? К этому добавляются собственно российские проблемы. Это прежде всего проволочки с переговорами с МВФ и Парижским клубом. В результате ставки по российским бумагам, которые летом начали было снижаться, вернулись к уровням, по которым занимать разорительно, - доходность 30-летних еврооблигаций превысила 17% годовых.

Другие компании пока не делают заявлений об изменении сроков выпуска бумаг. В пресс-службе "ЮКОСа", собирающегося выпустить еврооблигации в будущем году, сообщили, что информации об изменении планов нет. Вице-президент ТНК Олег Сурков сказал, что компания "проводит все процедуры, заложенные в плане", который предусматривает выпуск евробондов в середине будущего года. "Если сложится благоприятная ситуация, мы их выпустим в любой момент", - говорит Сурков.

Но судьба эмитентов зависит не только от них. Эксперты считают, что до выхода на международный рынок главного заемщика - государства - выпуск долговых обязательств другими невозможен. Между тем, вопрос, сможет ли в 2001 г. выйти на рынок Минфин, остается открытым.

Ранее предполагалось, что Россия выйдет на рынок, чтобы рефинансировать выпуск облигаций, погашающийся в ноябре 2001 г. Но при существующем уровне ставок - от 15% до 20% - правительство занимать не будет, а причин для снижения процента пока не видно. Наоборот, при обострении кризиса в Аргентине ситуация может ухудшиться.

"Сейчас ставки на рынке разорительные, - говорит глава департамента управления внешним госдолгом Минфина Андрей Черепанов. - Доходности по российским бумагам должны выйти хотя бы на средний уровень среди развивающихся рынков. Этого Россия должна достичь, обслуживая долг ".

Аналитик Goldman Sachs Ал Брич считает, что какие-то краткосрочные заимствования могут быть сделаны до этого погашения, но они лишь повредят рынку, потому что могут произвести впечатление, что у России проблемы с обслуживанием долга.

Кроме того, России могут просто не понадобиться внешние заимствования. "Нужно посмотреть, будут ли заимствования необходимы", - говорит Черепанов. Разве что для того, чтобы расчистить путь компаниям.

Российским заемщикам придется подождать