Original Material
ВТБ выбрал себе коридор
Банк определил предварительную цену размещения акций
Наблюдательный совет ВТБ определил предварительный ценовой коридор при размещении акций. По словам источника, близкого к банку, он составит от 11,3 до 12,9 коп. за акцию. Банковские аналитики считают предложенную цену оправданной, хотя еще недавно многие из них ожидали, что она будет меньше. Но окончательная цена размещения будет известна только 11 мая после подведения результатов подписки на акции.«Наблюдательный совет ВТБ принял решение установить коридор цены размещения за акцию банка на уровне 11,3--12,9 коп.», -- сообщил вчера журналистам источник, близкий к банку. По информации другого собеседника, работающего в ВТБ, банк разместит 22,5% акций, что позволит ему привлечь более 6 млрд долл. Если ориентироваться на заявленный коридор цен, банку удастся привлечь 6,9--7,8 млрд долларов.
Пресс-служба ВТБ поспешила опровергнуть информацию. «Вопрос о цене размещения акций банка не рассматривался его органами управления. Решение о цене размещения будет принято после окончания процедуры сбора заявок. Предполагаемый ценовой диапазон размещения будет опубликован не ранее 25 апреля, и все иные заявления и мнения относительно возможной цены акций не должны рассматриваться в качестве официальной и достоверной информации», -- говорится в сообщении пресс-службы ВТБ.
Действительно, официальное объявление предварительной цены акций состоится в среду, 25 апреля, а окончательная цена размещения определится 11 мая, после того как будет закрыта книга заявок. Согласно проспекту эмиссии, банк выпустит 1,7 трлн новых акций, что будет соответствовать 24,9% обновленного уставного капитала. Но часть их понадобится для обмена на акции, принадлежащие миноритарным акционерам Промышленно-строительного банка. Как и когда будет проходить обмен, пока неизвестно. Предполагается, что на российских биржах РТС и ММВБ банк разместит 30% дополнительного выпуска акций (они уже включены в котировальные списки «В» обеих бирж). 70% допэмиссии будет размещено на Лондонской фондовой бирже в виде депозитарных расписок. Road-show для западных инвесторов начнется завтра и продлится до 10 мая.
«Даже если позже будет объявлена иная цена, она не будет сильно отличаться от заявленной сейчас», -- уверена аналитик ИК «Ак Барс Финанс» Полина Лазич. По ее оценке, даже если акции ВТБ будут стоить при размещении 15 коп., они все равно будут иметь потенциал -- собственный капитал банка увеличится почти вдвое после размещения, что и обеспечит рост бизнеса. «Цене акции 10 коп. соответствует оценка всего ВТБ с коэффициентом 2,9 к текущему капиталу, что маловато для такого банка. Цене 11,3 -- коэффициент 3,2 к капиталу, цене 12,9 коп. -- 3,7 капитала», -- говорит аналитик. «Предложенный коридор 11,3--12,9 коп. за акцию я считаю вполне оправданным. Тем более что он соответствует нашему прогнозу 11--13 коп., -- говорит старший аналитик ИК «Антанта Капитал» Максим Осадчий. -- При данном диапазоне цен я рекомендую покупать акции ВТБ: эта инвестиция мне кажется интересной». По мнению г-на Осадчего, справедливая цена -- 14,1 коп. за акцию ВТБ. «Бумаги станут второй «голубой фишкой» после Сбербанка. Обе бумаги могут расти лучше российского банковского сектора, что сейчас составляет около 40% годовых», -- уверен он.
«Спрос на акции банка будет очень высоким. С уверенностью можно прогнозировать появление акций ВТБ в индексах MSCI в августе, что станет мощным фактором роста капитализации банка в краткосрочном плане», -- прогнозирует начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев.
Но всего несколько дней назад ряд аналитиков заявлял, что цена более 11 коп. за акцию может повлечь риск ее коррекции после выхода на биржу. И эта опасность сохраняется, утверждает аналитик «Брокеркредитсервиса» Денис Мухин: «Мы отмечали, что желаемой ценой было бы 9--11 коп. за акцию. Озвученный коридор -- не слишком дорого, но и не дешево. Если в мае на фондовом рынке будет стабильная ситуация, есть уверенность, что акции не подешевеют после размещения. Но если же рынок станет падать, выгоднее будет купить акции с рынка, чем при размещении». По его мнению, времени до определения окончательной цены еще много, и все может измениться.
Завышение цены может быть особенно опасно при размещении на Лондонской бирже, отмечает Полина Лазич: «Наши инвесторы привыкли к тому, что наши банки стоят выше трех капиталов, а иностранным это может показаться много. По сравнению со Сбербанком ВТБ менее эффективен, он только начал заниматься розницей и просто менее известен».