Далеко до максимума

Андрей Казьмин рассказал, почему акции Сбербанка будут дорожать

Акции Сбербанка недооценены рынком, заявил вчера президент -- председатель правления банка Андрей Казьмин. Несмотря на периодические коррекции на фондовом рынке, потенциал роста цены у этих бумаг есть, считает он. Росту будут способствовать рекордные финансовые результаты банка, улучшение качества обслуживания клиентов, его консервативная политика в управлении рисками. О том, что руководство банка видит хороший потенциал роста акций, говорит и тот факт, что уже в конце 2007 -- начале 2008 года бумаги планируют вывести на Лондонскую фондовую биржу.

«Если вы спросите, считаем ли мы достигнутый уровень акций максимальным, отвечу, безусловно, нет», -- сказал вчера г-н Казьмин, выступая на 11-й ежегодной конференции инвесторов «Россия: инвестиции и благосостояние». Вчера средневзвешенная цена акций банка на фондовой бирже ММВБ составляла 98,956 тыс. руб., на бирже РТС последняя сделка прошла по цене 3800 долл. за бумагу. «Акции Сбербанка недооценены на 10--15%, таков их потенциал до конца года. Сейчас это нормальное состояние для российских «голубых фишек» -- прошло много размещений, и это оказывает давление на цену», -- говорит аналитик УК «Брокеркредитсервис» Евгений Григорьев.

Свое выступление на конференции глава Сбербанка посвятил впечатляющим, по его мнению, финансовым результатам кредитной организации: «Мы получили рекордную чистую прибыль по МСФО по итогам 2006 года. Думаю, что по результатам полугодия тоже будет рекорд по прибыли». Первый зампред правления Алла Алешкина уточнила вчера на встрече с банковскими аналитиками, что Сбербанк за пять месяцев получил 44,4 млрд руб. чистой прибыли, а за полгода ожидает 50--52 млрд руб. «По сравнению с аналогичными результатами прошлого года прирост составит 25%», -- цитирует ее Интерфакс. Президент Сбербанка обратил внимание, что банк год от года увеличивает долю дивидендов, выраженных в процентах от чистой прибыли: с 6% по итогам 2001-го до запланированных 10% за 2006-й.

«Серьезную долю прибыли первого квартала Сбербанк получил за счет своего портфеля ценных бумаг (рост прибыли по ценным бумагам составил 54%, а рост общей чистый прибыли банка -- 20%)», -- отметил г-н Григорьев. Но банк оптимизирует и свои расходы и риски: г-н Казьмин отметил, что у Сбербанка соотношение расходов и доходов одно из лучших в Европе. Сокращению расходов, например, способствовала оптимизация сети банка -- за несколько лет Сбербанк наполовину сократил число территориальных подразделений (сейчас их 17) и частично число неудачно расположенных офисов (их количество уменьшилось более чем с 1000 до 820). Но банк продолжает активно наращивать сеть в тех местах, где она действительно важна. В планах увеличивать число офисов на 200 в год, сказал г-н Казьмин. Пока недостаточное количество точек обслуживания не позволяет улучшить их качество. Например, в Москве, где на 10 млн только постоянно зарегистрированных жителей приходится 800 различных точек обслуживания банка (включая банкоматы). «Нагрузка на одну точку в несколько раз выше той, что сложилась в европейских странах», -- заключил г-н Казьмин. Чтобы разгрузить отделения, Сбербанк автоматизирует ряд операций: в ближайшее время будут введены в действие многофункциональные банкоматы, автоматизированные киоски, автоматические пункты обмена валюты. "Сеть, которая сейчас так сильно перегружена, будет заниматься более сложными вопросами", -- сказала г-жа Алешкина РИА Новости. В частности, Сбербанк готов открывать ипотечные центры.

Г-н Казьмин отметил, что плоды приносит и консервативное отношение банка к кредитным рискам: «86% ссуд, выданных банком, по действующей классификации приходится на первую и вторую категорию качества заемщиков». По итогам 2006 года доля просроченных кредитов в целом по Сбербанку составила лишь 0,1%. Это лучший из возможных результатов -- по международным стандартам доля «плохих» кредитов считается адекватной до 3,8% от кредитного портфеля банка, по российским -- до 3,5%. Г-н Казьмин напомнил, что в свое время Сбербанк запустил пилотный проект по потребительскому экспресс-кредитованию, но быстро свернул его из-за высоких рисков неплатежей. Зато кредитные карты как нельзя лучше вписываются в его кредитную политику. Их массовую выдачу начнут уже в следующем году, а сейчас идет пилотный проект, сообщила г-жа Алешкина. Правда, и в этом случае Сбербанк проявит максимум консерватизма: выпуск кредитных карт «в большей степени коснется клиентов банка по зарплатным проектам».

Сбербанк будет развивать бизнес не только путем внедрения новых услуг, но и за счет освоения новых рынков. В частности, таким рынком станет Украина, где еще в прошлом году была достигнута договоренность о покупке «НРБ-Украина». И хотя сделка была близка к завершению еще в конце прошлого года, теперь ее условия изменились: по словам г-жи Алешкиной, вместо 100 млн долл. за банк заплатят 150 млн долл. Пока шла сделка, баланс «НРБ-Украина» серьезно вырос, пояснила она.

Приобретение дорожающих активов должно положительно сказаться на эффективности банка в будущем. И судя по всему, его руководство в этом уверено. Ожидается, что на годовом собрании будет одобрено дробление акций банка на бумаги меньшего номинала, что должно повысить их удобство в обращении. К сентябрю банк подготовит все необходимые для сплита (дробления) документы, но если ситуация на фондовом рынке останется неблагоприятной, он может отложить процедуру на более поздний срок, отметила г-жа Алешкина. После дробления банк собирается вывести бумаги на Лондонскую фондовую биржу. «Но говорить о конкретных сроках мы пока не готовы», -- сказала г-жа Алешкина, добавив, что речь может идти о 2007--2008 годах.

Елена ХУТОРНЫХ