Original Material
Ипотечный госкапитализм
Fannie Mae и Freddie Mac должны выплатить 223 млрд долларов
Ситуация вокруг ипотечных гигантов Fannie Mae и Freddie Mac накаляется. Все больше американских финансистов и чиновников считают, что компании должны быть национализированы, поскольку их долги к концу третьего квартала превысят 200 млрд долл. На этом фоне беспокойство инвесторов возрастает: на вчерашних торгах бумаги ипотечных агентств открылись падением более чем на 15%, хотя финансовые власти отрицают намерения передавать компании под контроль государства.Вчера глава Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер заявил в интервью Bloomberg Television, что Fannie Mae и Freddie Mac «должны быть национализированы публично и заслуживающим доверия образом». Примерно то же самое предлагал бывший глава Федеральной резервной системы Алан Гринспен: национализировать эти компании, затем их разделить и продать. «Нет правдоподобного аргумента в пользу помощи Bear Stearns и отказа от помощи этим агентствам», -- сказал г-н Гринспен в интервью газете The Wall Street Journal на прошлой неделе. По его мнению, беспочвенны страхи, что финансовые рынки могли бы отрицательно отреагировать, если бы правительство США национализировало компании и взяло бы на себя их долги. «Закон, в котором сказано, что предприятия, спонсируемые государством, не поддерживаются полным обеспечением со стороны правительства, невероятен. Рынок верит, что правительственная гарантия существует. Иностранные инвесторы верят, что гарантия существует», -- заключил он.
Впрочем, слухи о возможном переходе компаний под полный контроль государства уже успели весьма болезненно отразиться на настроениях инвесторов. Они стали продавать бумаги ипотечных гигантов после того, как финансовая газета Barron's сообщила в выходные, что возможные меры правительства по спасению Fannie Mae и Freddie Mac могут лишить нынешних владельцев обыкновенных акций их доли в этих компаниях и нанести урон держателям других активов двух ипотечных агентств.
Как пишет газета The Washington Post, в минфине США сообщили, что у ведомства «нет планов использовать свои полномочия для поддержки двух ипотечных компаний». Тем не менее известно, что эти полномочия серьезно возросли после того, как в конце июля президент США Джордж Буш одобрил законопроект, согласно которому контроль правительства над Fannie Mae и Freddie Mac значительно усиливается.
В свою очередь официальный представитель Freddie Mac Шерон Макхейл заявила Reuters, что «публикация в газете Barron's искажает финансовую ситуацию компании». «Наш уровень капитализации сохраняется на адекватном уровне», -- заверила она. Несмотря на это, на вчерашнем открытии американских торгов бумаги Fannie Mae упали на 16%, а Freddie Mac -- на 18%. За неделю их акции подешевели на 20%, а за год -- более чем на 80%.
Как сообщило агентство Bloomberg, в конце третьего квартала эти агентства, гарантирующие 42% обязательств на ипотечном рынке США, должны погасить 223 млрд долл. долга. «От того, как они справятся с этим, зависит, придется ли минфину вкладывать в них средства федерального бюджета или нет», -- отмечает агентство. У Fannie Mae в конце сентября истекает срок обращения облигаций на 120 млрд долл., у Freddie Mac -- на 103 млрд. Сейчас спрос на инструменты Fannie Mae и Freddie Mac низкий, и инвесторы требуют повышения доходности по ним. Как отмечает The Wall Street Journal, во вторник Freddie Mac была вынуждена предложить инвесторам необычно выгодные для них условия при размещении долговых обязательств объемом 3 млрд долл., что возобновило опасения относительно финансового состоянии ипотечного гиганта. Freddie Mac продемонстрировала, что способна привлечь капитал самостоятельно, однако ей придется выплачивать весьма высокие проценты по бумагам. Доходность пятилетних облигаций оценивается в 4,172% годовых, что на 1,3 процентного пункта выше, чем у казначейских обязательств США. Это самый большой спред, который когда-либо был зафиксирован между доходностями долговых обязательств казначейства США и Freddie Mac. Рост расходов Freddie Mac на привлечение и обслуживание займов может привести к увеличению ставок для потребителей, что в свою очередь грозит продлить кризис на рынке жилья в США. По мнению многих аналитиков, для покрытия убытков агентствам в ближайшие месяцы могут понадобиться вливания на общую сумму свыше 30 млрд долларов.
«Инвесторы стараются оставить ипотечный и кредитный кризис где-нибудь в прошлом. Они хотят поверить, что мы находимся на последней стадии, однако каждый раз новые известия развеивают эти надежды», -- обрисовал ситуацию на американском рынке директор по инвестициям компании Hinsdale Associates Пол Нолт.
Как заявил вчера заместитель министра финансов России Дмитрий Панкин, возможная национализация ипотечных агентств США Fannie Mae и Freddy Mac не отразится на Фонде национального благосостояния и Резервном фонде России. «Это будет важным событием для американского финансового рынка. Думаю, что какие-то изменения, безусловно, на этом рынке будут. Для наших финансовых властей, для наших вложений, я думаю, изменений не будет», -- сказал он в эфире телеканала «Вести 24». Г-н Панкин напомнил, что рейтинг Fannie Mae и Freddy Mac остается на уровне AAA, и «никаких изменений этого рейтинга нет». По его мнению, проблемы могут возникнуть у тех, кто купил акции компаний: «Для них действительно наступают неприятные времена, у них будут потери в их активах». Но у российского правительства таких активов нет, добавил он.