Original Material
Неуловимые риски системы
Атака Барака Обамы на Уолл-стрит может привести к новым угрозам
Предложения президента США Барака Обамы по ограничению размеров и деятельности банков встретят поддержку со стороны широких слоев населения и доставят массу неприятностей Уолл-стрит, однако вряд ли сделают финансовую систему более надежной. Наоборот, столкнувшись с ограничением по торговым операциям, банки могут пуститься в другую рисковую деятельность, чтобы пополнить свои балансы. А это может стать новой угрозой системной безопасности, считают американские аналитики и инвесторы.Впрочем, пока не известны детали нового плана, оглашенного главой Белого Дома на прошлой неделе. Кроме того, он должен получить одобрение конгресса. Однако уже очевидно, что инициатива призвана минимизировать финансовые риски за счет ограничения банковской торговли собственными средствами, а также отделения банков от хеджевых фондов и инвесткомпаний. «Это правильное направление», -- считает президент Henry Kaufman & Co. Генри Кауфман.
Однако большинство участников рынка настроено пессимистично. Как показало исследование, проведенное агентством Bloomberg, 77% американских инвесторов считают, что Барак Обама слишком враждебно настроен по отношению к бизнесу, а 80% выражают серьезные сомнения в его способности справиться с нынешним финансовым кризисом. По сравнению с предыдущим опросом, проводившимся в октябре прошлого года, в худшую сторону изменилось и общее отношение американских инвесторов к президенту. Сейчас его деятельность положительно оценивают лишь 27% опрошенных, тогда как в октябре этот показатель составлял 32%.
«Опасность состоит в том, что рисковые активы могут просто перекочевать в крупные небанковские финансовые институты, а система в целом от этого ничего не выиграет, -- считает экономист Brookings Institution Мартин Бейли. -- Банки могут также попытаться компенсировать потерю доходов от торговли выдачей более рисковых кредитов, в частности кредитов не самым качественным ипотечным заемщикам». А это, отмечает эксперт, может угрожать всей безопасности экономики. «Надо остерегаться неожиданных последствий, -- считает вице-президент исследовательской компании Kauffman Foundation Роберт Литэн. -- В плане уровня рисков это может иметь обратный эффект».
«Предложения президента потребуют сокращения прибыльных направлений некоторых гигантов Уолл-стрит, -- отмечает управляющий директор Promontory Financial Group Дэвид Нэйсон. -- Если они будут приняты, это будет очень существенное изменение». По мнению аналитиков, больше других от новых правил могут пострадать компании Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co. Goldman Sachs занимает 76% рынка трейдинга и совместных инвестиций. Как заявил финансовый директор Goldman Дэвид Виньяр, подавляющее большинство транзакций совершается в интересах клиентов. Лишь около 10% прибыли нью-йоркских компаний поступает от отдельных собственных бизнесов, которые не работают с клиентами.
Однако, как сообщил чиновник администрации, Белый Дом считает, что торговля собственными средствами не приносит выгоды клиентам. Теперь у регуляторов будет возможность спрашивать у банков, связаны ли те или иные сделки с доходом клиентов. Если это не так, компании придется прекратить торговлю. «В таких банках? как Goldman Sachs? сложно провести грань, -- сказал г-н Виньяр. -- Если клиент хочет продать нам бумагу, мы купим эту бумагу. Это серьезный риск, который ложится на наши балансы. Мы делаем огромное количество таких операций каждый день по всем продуктам для всех наших клиентов».
Пытаясь ослабить общественное недовольство, Барак Обама предлагает смелые «антибанкирские» меры. Кроме того, как отмечают наблюдатели, в отличие от ряда других президентов США г-н Обама не назначил в свое правительство ни одного крупного бизнесмена. Несмотря на это, популярность президента и Демократической партии в целом пока снижается, ведь за время их пребывания у власти уровень безработицы не опускается ниже 10%, а дефицит федерального бюджета снижается не слишком стремительно.