Нехватка ликвидности и отток капитала обеспечили рост объема торгов

Биржа ММВБ-РТС подвела итоги торгов за первый квартал. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, объемы торгов увеличились на 45%. По мнению экспертов, рост в большей степени был обеспечен не покупками российских активов, а выводом капитала из страны и нехваткой доступной ликвидности в банковской сфере.

Согласно опубликованным в пятницу данным биржи за март в секторе "Основной рынок", объем сделок по всем инструментам составил 12,95 трлн руб. Таким образом, объем сделок за весь первый квартал составил 26,9 трлн руб., что на 45,3% больше, чем за аналогичный период 2011 года (18,53 трлн руб.).

Впрочем, несмотря на рост объема торгов, по некоторым показателям первый квартал этого года оказался хуже прошлого. Так, в этом году в основной секции менее активно торговали физические лица. Объем сделок, совершенных ими, уменьшился на 13%, до 3,05 трлн руб. Сокращение наблюдалось в феврале и марте (год к году), в январе объем сделок физических лиц по сравнению с прошлым годом показал незначительный прирост (на 3,9%). "Если сравнивать январь этого года с январем прошлого, то на рост активности, конечно, повлияло то, что биржа работала в новогодние праздники (3, 4, 5, 6 и 9 января.— "Ъ")", — говорит заместитель директора операций на финансовом рынке банка "Петрокоммерц" Алексей Веселов. В феврале и марте праздники были выходными и для участников торгов.

По итогам квартала заметно увеличился объем сделок, заключенных в интересах нерезидентов. Рост этого показателя по сравнению с первым кварталом прошлого года составил 28,45% — с 10,1 трлн руб. до 12,95 трлн руб. При этом наибольшие темпы роста в этом сегменте — почти 44% — были зафиксированы в январе. "Вывод капитала — это не единовременная процедура,— говорит управляющий УК "Солид менеджмент" Георгий Ельцов.— Крупные фонды и инвестиционные банки постепенно в течение всего квартала закрывали свои позиции в России, поскольку по-прежнему считают их высокорискованными". Напомним, что отток капитала за первый квартал, по данным ЦБ, составил $35,1 млрд, незначительно превысив показатель четвертого квартала 2011 года и на $15 млрд — первого квартала 2011 года. Впрочем, по мнению директора департамента управления активами "Альянс РОСНО" Михаила Акрамовского, большую часть оттока обеспечили вовсе не иностранцы, а российские компании.

Лидером по объему сделок на бирже в первом квартале стал Банк России (см. таблицу). В январе и феврале первую позицию по объему сделок удерживала "Тройка Диалог", а ЦБ был лишь на 14-м и 15-м местах. Центробанку удалось выйти на первое место за счет активности по операциям репо в марте. Общий стоимостный объем сделок в режиме репо в этом месяце увеличился на 4,1 трлн руб., до 12,95 трлн руб. по сравнению с февралем. На долю ЦБ пришлась почти половина всех сделок — 1,8 трлн руб. "Если в январе и особенно в феврале наблюдался приток ликвидности, то в марте за счет профицита консолидированного бюджета был отток ликвидности порядка 200 млрд руб.",— говорит аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова. Кроме того, спрос на рефинансирование банков в ЦБ увеличился за счет удорожания денег на рынке межбанковского кредитования, говорит Алексей Веселов. "По сравнению с февралем, ставки выросли в среднем на 70 базисных пунктов и на пике спроса на ликвидность во второй половине марта составляли 6% годовых",— указывает госпожа Помельникова. В пятницу ставка ЦБ на аукционе прямого репо с банками составила 5,56% годовых.

Петр Руденко

Биржа подвела итог нестабильности