"Русал" вернет Сбербанку $5 млрд к 2021 году

"Русал" Олега Дерипаски реструктурирует половину чистого долга — погашение $5 млрд кредитов Сбербанка отодвигается на 2020-2021 годы. Теперь компании осталось добиться согласия западных кредиторов на рефинансирование синдицированного кредита на $3,44 млрд. По словам источников "Ъ", иностранные банкиры хотят, чтобы "Русал" гасил кредит не так долго.

Фото: Дмитрий Азаров, Коммерсантъ / купить фото

"Русал" реструктурирует три кредита Сбербанка на $5 млрд, перенеся их погашение с сентября--ноября 2016 года на 2020-2021 годы. Решение одобрено советом директоров "Русала", подписание соглашений должно состояться "в ближайшее время", сказал "Ъ" источник, близкий к акционерам компании. Реструктуризации подлежат кредит на $4,58 млрд, по которому заложено 27,8% акций ГМК "Норильский никель", принадлежащих "Русалу", кредит на $452,8 млн и кредит на 20,7 млрд руб. ($570 млн по текущему курсу). На август 2013 года по долларовым кредитам оставалось выплатить $4,4 млрд, ставка составляла годовой LIBOR плюс 4,5% годовых. Теперь это годовой LIBOR плюс 4,2% годовых, а также 1,25% капитализированных процентов до сентября 2016 года и трехмесячный LIBOR плюс 4,7% годовых плюс 1,05% капитализированных процентов до полного погашения. По рублевому кредиту Сбербанка ставка теперь составляет 9,5% годовых плюс 1,4% капитализированных процентов (была 9,7% годовых). "Компания договорилась о реструктуризации на неплохих условиях",— считает один из собеседников "Ъ" на рынке.

Чистый долг "Русала" на конец сентября составлял $10,14 млрд, кроме кредитов Сбербанка это предэкспортное финансирование (PXF) от синдиката западных банков на $4,75 млрд (на август 2013 года оставалось выплатить $3,44 млрд). Источники "Ъ" в банковских кругах еще в феврале говорили, что "Русал" близок к завершению переговоров по этим кредитам, причем изменения структуры кредиторов и залогового обеспечения не предвидится. Вчера собеседники "Ъ" не смогли актуализировать информацию по PXF. Один из них лишь заметил, что западные банки "лоббировали более короткие сроки" погашения кредитов, чем у Сбербанка. Источник, близкий к акционерам "Русала", говорит, что вскоре появится соглашение и по PXF

Олег Петропавловский из БКС говорит, что банкротства "Русала" не хочет никто из кредиторов. В декабре Сбербанк уже реструктурировал кредиты на 25,5 млрд руб. другому крупному металлургическому должнику — "Мечелу" Игоря Зюзина (чистый долг — около $9 млрд). Компания должна была погасить их в 2015 году, но срок выплат продлен до декабря 2018 года. По оценкам аналитика, если PXF реструктурируют на сходных со Сбербанком условиях, у "Русала" сохранится уровень процентных выплат около $600 млн в год. С учетом текущей стоимости алюминия и курса рубля "Русал" может генерировать около $1,2 млрд EBITDA в год, что с учетом дивидендов от "Норникеля" ($400-500 млн в год) позволяет компании уплачивать проценты даже при сохранении капвложений на уровне $400-500 млн.

Анатолий Джумайло

Олег Дерипаска заглянул в будущее