08 ноября 2017, 00:38 / Финансы Эксклюзивно по подписке

Сбербанк обошел «Роснефть» по капитализации на 1 трлн рублей

Госбанк увеличил отрыв от нефтегазовых гигантов после рекордного роста котировок Александра Астапенко Глава Сбербанка Герман Греф / Е. Разумный / Ведомости

Котировки Сбербанка установили новый рекорд – к 20.00 на Московской бирже обыкновенные акции подорожали на 6,3% до 205,96 руб. за штуку, префы – на 6,8% до 171,4 руб. за бумагу. Акции госбанка росли вместе с рынком – индекс ММВБ достиг отметки 2155,5 на фоне достаточно дорогой нефти: январские фьючерсы на Brent на лондонской бирже ICE Futures торговались на уровне $63,8 за баррель.

Таким образом, Сбербанк, обогнав по капитализации «Газпром» и «Роснефть», закрепил статус самой дорогой компании в России. Для сравнения: капитализация «Роснефти» сейчас составляет 3,5 трлн руб., «Газпрома» – 3,1 трлн руб. Госбанк стоит дороже «Роснефти» на 1 трлн руб.

Значительная доля в уставном капитале Сбербанка принадлежит юрлицам-нерезидентам: на 2 мая 2017 г. они владели 45,41% акций, свидетельствуют данные самого банка. Акции госбанка – самая популярная инвестиция у иностранных фондов, они есть в портфеле практически у всех.

Бумаги Сбербанка – фаворит среди инвесторов, их рекомендуют покупать все, отмечает аналитик «Атона» Михаил Ганелин, прежде эти акции росли быстрее рынка, что объясняет их высокую инвестиционную привлекательность. «Отношение капитализации к прибыли банка до сих пор очень низкое, Сбербанк недооценен с этой точки зрения», – добавляет он. В будущем акции банка продолжат расти, прогнозирует Ганелин. Консенсус-прогноз аналитиков по Bloomberg – 233,7 руб. за акцию на 2018 г.

«Это сильная бумага, как и сам банк, – показанная Сбербанком отчетность и финансовые результаты были лучше ожиданий», – говорит аналитик БКС Ольга Найденова. Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ за девять месяцев 2017 г. составила 496 млрд руб., а по итогам года, согласно консенсус-прогнозу аналитиков Bloomberg, – 660 млрд руб.

В условиях спроса на российские активы инвесторы предпочитают покупать наиболее ликвидные, прозрачные и качественные активы, отмечает портфельный управляющий УК «Капиталъ» Вадим Бит-Аврагим, среди госкомпаний особенно выигрышно смотрится Сбербанк как с точки зрения баланса, роста прибыли и выручки, так и управления. По сравнению с западными аналогами Сбербанк торгуется недорого, добавляет Бит-Аврагим, его отношение стоимости к капиталу находится на отметке в 1,15. В условиях неплохих цен на нефть «Роснефть» вызывает у инвесторов меньше интереса из-за политики компании и высокой долговой нагрузки, сравнивает он.

Эджайл, шайбы и электронное голосование: чем удивил акционеров Сбербанк

Фоторепортаж с годового собрания

Ранее стало известно, что на 2020 г. госбанк может поставить себе цель заработать 1 трлн руб. C 2013 г. по первое полугодие 2017 г. Сбербанк при доле в активах 30% зарабатывал половину прибыли для всего сектора, говорится в отчете JPMorgan от 7 ноября. Конкурентные преимущества госбанка по сравнению с остальными игроками лишь укрепились, уверены аналитики инвестбанка: показатель рентабельности собственного капитала (ROE) Сбербанка в 2017–2020 гг. будет превышать 20%, среднерыночный показатель по итогам 2016 г. – 8%. Госбанк определяет ценообразование на рынке розничных депозитов, к тому же может избирательно подходить к кредитованию и в состоянии удерживать на низком уровне расходы в условиях, когда чистка банковского сектора может длиться несколько лет, говорится в материалах JPMorgan.

Согласно недавнему прогнозу «ВТБ капитала», дивидендные выплаты Сбербанка в 2017 г. составят 35% и есть потенциал в дальнейшем повысить долю выплат на 10 п. п.

Госбанк обладает такой доминирующей рыночной долей, какой нет ни у одного другого банка в крупнейших странах, говорит аналитик одного из инвестбанков. Однако на его прибыльность влияет скорее работа самого банка, следует из выводов аналитиков «ВТБ капитала»: инвестиции в цифровые технологии, а кроме того – внешние факторы: восстановление экономического роста в России, а также политика высоких процентных ставок ЦБ.