Сбербанк запускает первый в России биржевой фонд. Стоит ли в него вкладываться?

Управляющая компания «Сбербанк управление активами» вместе с Sberbank CIB летом запустит первый российский биржевой фонд, рассказал гендиректор «Сбербанк управление активами» Евгений Зайцев. Он будет ориентирован на индекс Мосбиржи и будет включать акции почти 50 крупнейших российских компаний, дивиденды фонд будет реинвестировать.

Почему это важно?

Фонд будет регулироваться по российскому праву, его акции будут торговаться в рублях. Сейчас все ETF на Мосбирже торгуются как иностранные ценные бумаги и управляются иностранными компаниями. В общей сложности на Мосбирже обращаются акции 14 ETF, провайдеры которых — зарубежные компании FinEx и ITI Group, пишет РБК. Они предлагают акции ETF, ориентированные на еврооблигации российских компаний, денежный рынок и страновые индексы MSCI. Кроме того, в 2016 году был запущен и листингован ETF FinEx, ориентированный на индекс Московской биржи – РТС: он номинирован в долларах, а не в рублях.

Конкуренты УК Сбербанка утверждают, что новый продукт некорректно называть ETF: российское право не позволяет создание продукта, который обладал бы всеми характеристиками классических ETF (возможностью подписки/погашения в натуре, наличием полноценного администрирования, независимых трасти и кастодианов, обязанностью четко следовать за заявленным бенчмарком и т.д.), говорит представитель FinEx в России Виктория Шелягова. По ее словам, под новым продуктом Сбербанка имеется в виду, скорее, создание нового ПИФа, а отсылки к ETF – не более, чем маркетинговый ход. Объем активов самой FinEx, которая выступает провайдером 12 торгуемых на Мосбирже фондов, приближается к 11 млрд рублей, пишет РБК.

Инструмент, который запустил Сбербанк, – это аналог ETF по российскому праву (закону об инвестиционных фондах и приказу ЦБ), комментирует Анна Кузнецова, управляющий директор по фондовому рынку Мосбиржи. В российском законодательстве он называется БПИФом – биржевым паевым инвестиционным фондом. Регулирование биржевых фондов в российском и иностранном праве немного отличается, но суть похожа, добавляет она.

Стоит ли покупать этот инструмент?

• В индекс Мосбиржи можно было инвестировать и раньше – но в основном через ПИФы. Комиссии при таких вложениях гораздо выше, чем у ETF, уверяют опрошенные The Bell аналитики, – поэтому инструмент не пользовался популярностью. Кроме того, его ликвидность была ниже, чем у ETF: если инвестор торгует сам, он может продать ETF на бирже за считанные секунды – тогда как с ПИФами все гораздо сложнее и дольше: надо связываться с управляющей компанией, возможно, платить дополнительные комиссии. С этой точки зрения ETF привлекательнее.
• Главное достоинство новых ETF – простота использования: купить их очевидно проще, чем собирать портфель из российских бумаг вручную.
• Покупать или нет – зависит от того, верите ли вы, что индекс ММВБ будет расти. Андрей Верхоланцев из УК «Ронин Траст» ждет роста индекса на 10-15% до конца года, если нефть останется на нынешнем уровне и не будет новых санкционных потрясений. Александр Лосев из УК «Спутник-управление капиталом» считает, что до конца года индекс может вырасти – но толкать его вверх будут, в первую очередь, акции компаний-экспортеров, а бумаги ритейлеров и банков будут двигать его вниз. Поэтому купить только дивидендные акции экспортеров выгоднее, чем вложиться в ETF: рост конкретных акций будет выше, чем индекса, прогнозирует он.

Что мне с этого?

В последний год наметилась отчетливая тенденция – ставки по вкладам снижаются, и россияне, включая состоятельных клиентов Сбербанка, выводят деньги с валютных депозитов и начинают инвестировать. О том, во что было модно вкладываться мы подробно писали здесь.

В материале использованы комментарии гендиректора УК «Спутник – управление капиталом» Александра Лосева, главного аналитика УК «Ронин Траст» Андрея Верхоланцева и гендиректора ИК «Фридом Финанс» Тимура Турлова.

Анастасия Стогней