«Это паника»: почему рубль упал ниже 66 за доллар и 77 рублей за евро?

На открытии торгов на Московской бирже в четверг курсы доллара и евро выросли более чем на рубль, превысив отметку в 66 и 77 рублей соответственно. По словам опрошенных The Bell экспертов, причина - в санкциях по делу Скрипалей, о которых на рынке узнали еще накануне, и именно эта новость могла стать основным драйвером ослабления российской валюты и в среду. Прогнозировать дальнейшее движение рынка, по словам аналитиков, сложно, поскольку рынком овладели эмоции, но экономисты ожидают, что рубль отыграет потери.

Что произошло?

• На открытии торгов на Московской бирже в четверг курс доллара вырос выше 66 рублей, а евро - выше 77 рублей. Позднее, правда, российская валюта отыграла часть потерь и 12:00 за доллар давали - 65,95 рубля, а за евро - 76,4 рубля. Впрочем, если сравнивать с началом недели, то рубль к доллару упал почти на 3,5%.
• Снижение наблюдается и на фондовом рынке. Индекс РТС опустился к 10:15 на 3,21%, до 1078 пунктов. Индекс ММВБ опустился почти на 1%, до 2269 пунктов. Акции Сбербанка подешевели на 5% (и обыкновенные, и привилегированные), бумаги «Аэрофлота» упали на 8%. На этом фоне неплохо смотрятся бумаги сырьевых компаний: цена акций «Газпрома» и «Роснефти» слабо изменилась с момента вчерашнего закрытия. Только акции «Алросы» опустились почти на 3%.
• Российские рублевые и валютные гособлигации также сильно падают в цене второй день подряд. В частности, процентные ставки целого ряда выпусков ОФЗ в ходе торгов четверга вышли в диапазон 8,2-8,3% годовых.

Что будет с рублем?

• Колебания валюты с такой амплитудой показывают, что на рынке наблюдается паника, считает аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин. Решения принимаются нерационально, исходя из самых негативных сценариев - запрета на долларовые расчеты в российских госбанках, отключение от Visa, ограничений на торговлю и так далее, уверен он. Спрогнозировать длительность падения сложно, потому что подобная рыночная паника не поддается разумным доводам, инвесторы принимают решения, не имеющие отношения к рациональному планированию. Однако практика, в том числе история с обвалом рубля в 2014 году, показывает, что при отсутствии нового негативного сценария паника длится недолго, она постепенно идет на спад, продолжает аналитик. «Две ключевые временные точки, которые решат судьбу валюты, - 22 августа [должны ввести первые санкции за отравление Скрипалей] и ноябрьские выборы в Конгресс», - считает Нигматуллин. Он ожидает, что после выборов эскалация вокруг санкций, которые стали разменной монетой во внутриполитическом противостоянии США, пойдет на спад.
• На самом деле, инвесторы отреагировали на санкции за отравление Скрипаля еще вчера, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Видимо, у кого-то была информация о предстоящих ограничениях, и она распространилась по рынку, говорит Орлова. По ее мнению, в четверг колебания валюты не такие нервные, реакция умеренная: «Могло быть и хуже, по ощущениям рынок стабилизируется». Новые санкции, говорит Орлова, наносят больше политический ущерб: рынок не ожидал, что США поставят Россию в один ряд с Ираном. Опираясь на опыт апрельского обвала рубля, Орлова прогнозирует, что рынок отыграет негативные новости за несколько дней. В дальнейшем колебания валюты будут зависеть от новостного фона и ситуации на развивающихся рынках в целом, причем фон по развивающимся рынкам будет оказывать большее давления на рубль, уверена экономист.
• «Нынешнее поведение рынка - это реакция на объявленные Госдепартаментом санкции за отравление Скрипаля, законопроект Конгресса рынок отыграл еще вчера», - считает директор аналитического департамента «Локо-инвеста» Кирилл Тремасов. По словам аналитика, реакция на объявленные накануне санкции уже отыграна и рынки вряд ли продолжат паниковать. Тремасов считает, что санкции выступают инструментом внутриполитического противостояния президента и Конгресса: «Перед выборами в Конгресс все хотели крови». Сейчас Трамп пытается перехватить инициативу в свои руки, и это хорошая новость для России, потому что предложения конгрессменов кажутся более неприятными. Если Трамп выиграет время и оттянет принятие законопроекта Конгресса до выборов, расклад для России изменится, уверен Тремасов.
• Впрочем, нельзя исключать, что российская валюта может еще ослабеть в ближайшее время. «После выхода пары доллар/рубль из диапазона четырехмесячной консолидации с технической точки зрения возрастает вероятность движения в сторону отметки 67 рублей за доллар», - считает Михаил Поддубский из Промсвязьбанка.

Контекст

• Администрация Дональда Трампа накануне объявила, что вводит новые санкции против России после того, как установила, что Москва использовала химическое оружие против живущего в Великобритании экс-полковника ГРУ Сергея Скрипаля. Вашингтон считает, что Москва нарушила закон 1991 года о контроле и запрете химического и биологического оружия. Этот документ предусматривает два раунда санкций. Сначала накладываются торговые и финансовые ограничения, например на экспорт в Россию гражданской электроники двойного назначения. Если в течение трех месяцев страна-нарушитель не выполняет его требований (прекращение использования химического оружия и предоставление соответствующих гарантий, допуск международных инспекций), президент после консультации с Конгрессом должен ввести дополнительные санкции. Это должны быть как минимум три меры из шести, перечисленных в законе: 1) голосование США против предоставления стране любых кредитов международными банками; 2) запрет на кредитование правительства страны банками США; 3) запрет на экспорт в страну любых американских товаров; 4) запрет на импорт из страны в США любых товаров, кроме продуктов питания; 5) понижение уровня или приостановка дипломатических отношений; 6) запрет на авиаперевозки авиакомпаниям, подконтрольным правительству страны (то есть может пострадать «Аэрофлот»). Подробнее — здесь.
• Еще один пакет санкций рассматривает Конгресс США. Публикация накануне полного текста этого законопроекта вызвала на российском рынке самый сильный шок с момента апрельских санкций. На закрытии Московской биржи доллар впервые почти за два года стоил больше 65 рублей, евро — больше 75, Сбербанк — подешевел до апрельского минимума. Подробнее прочитать, как санкции отразятся на клиентах российских банков, можно здесь.

Лиана Фаизова