Deutsche Bank включил рубль в тройку самых недооцененных мировых валют

Рубль является одной из самых недооцененных мировых валют, российская валюта должна укрепиться до 60 руб./$, прогнозирует аналитик Deutsche Bank Кристиан Ветошка.

Детали

Эксперт делает расчеты по методике оценки поведенческого равновесного валютного курса (Behavioral Equilibrium Exchange Rate, BEER). Она отслеживает расхождение между реальным валютным курсом и макроэкономическими показателями страны вроде инфляции, производительности и т.д.
Согласно этой методике, рубль на 15% слабее своего «справедливого курса» и должен укрепиться до 60 руб./$ (конкретный срок укрепления не называется).
Ветошка поясняет, что рубль поддерживают политика ЦБ (в частности, приостановка закупки валюты), валютные резервы РФ и предстоящее увеличение корреляции курса рубля с нефтью.
По оценке эксперта банка, сейчас курс рубля (около 65 руб./$) на 40% ниже уровня, который подразумевает его долгосрочная корреляция с растущей ценой на нефть. Зависимость курса рубля от цен на нефть снижалась из-за закупки валюты ЦБ, однако теперь она вновь должна увеличиться, пишет аналитик.
Кроме того, рубль поддерживает макроэкономическая стабильность России — Россия остается в числе развивающихся рынков, наименее подверженных внешним шокам, указывает аналитик. Аналогичного мнения придерживаются эксперты японского инвестбанка Nomura.
Санкционная риторика — главная и чуть ли не единственная угроза для рубля, особенно в преддверии ноябрьских выборов в США, подчеркивает аналитик.
В целом модель Deutsche Bank охватывает 31 валюту — десять валют оказались переоценены и 21 недооценена. Помимо рубля в тройку самых недооцененных валют вошли турецкая лира (-46,2%) и колумбийский песо (-22,2%). В топ-5 чрезмерно сильных валют вошли чешская крона, южнокорейская вона, тайский бат, доллар и швейцарский франк. Доллар переоценен примерно на 7%.

Контекст

В четверг стало понятно, что Конгресс США, скорее всего, не сможет принять новые санкции против России до ноябрьских промежуточных выборов. На этой новости российский рынок акций обновил максимум.
Опрошенные The Bell эксперты также ждут, что на фоне роста цен на нефть и в отсутствие плохих новостей о санкциях к концу года доллар может подешеветь до 55–65 рублей.

Артем Губенко