Почему Apple может лишиться статуса компании за $1 трлн

Apple опубликовала отчет за четвертый финансовый квартал 2018 года, в котором сообщила о рекордной для июля—сентября выручке в истории компании. Тем не менее показатели разочаровали инвесторов — на дополнительных торгах после закрытия основной сессии акции Apple подешевели более чем на 7%, при такой цене капитализация компании снижается ниже $1 трлн. Главные причины — более слабый, чем ожидали эксперты, спрос на новые модели айфонов, а также слишком осторожный прогноз по выручке на следующий квартал.

Детали

• Продажи компании за три месяца составили $62,9 млрд — плюс 20% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Сервисы (App Store, iClous, Apple Music) за год выросли на 17% и по итогам квартала принесли компании около $10 млрд.
• Во время earnings call с инвесторами компания отчиталась, что продажи новых iPhone в штуках за год выросли менее чем на 1% — до 46,9 млн против 46,7 млн. iPhone по-прежнему остается главным продуктом компании — на него приходится более 60% выручки, указывает Bloomberg. Продажи iPad из расчета год к году сократились в штуках на 6%.
• На фоне этих данных курс акций Apple после закрытия торгов упал на 7,2%.

Падение стоимости акций Apple после отчета Источник: Quartz

• После этого финдиректор Apple Лука Маэстри сообщил, что компания в будущем не станет отчитываться о количестве проданных телефонов, планшетов и компьютеров. По его словам, количество продаваемых гаджетов не является репрезентативным показателем основного бизнеса компании.
• В августе Apple стала первой компанией, которая смогла достигнуть и закрепиться на отметке капитализации в $1 трлн. После падения стоимости акций капитализация компании на открытии торгов в пятницу может снизиться до $995 млрд.
• Четвертый квартал — ключевой в отчетности Apple, так как выходит после выпуска в продажу новой линейки iPhone. Apple представила новые iPhone XS, XS Max и XR в середине сентября.

Почему произошло падение?

• Стагнация продаж iPhone — одна из причин, по которой инвесторы начали продавать бумаги компании, пишет Business Insider. На них также мог повлиять более консервативный прогноз компании на следующий квартал: Apple ожидает $89–93 млрд выручки в следующем квартале, хотя ожидания инвесторов выше — около $93 млрд выручки, добавляет издание.
• В решении Apple перестать публиковать данные о продажах устройств поштучно мало смысла, пишет Financial Times: для инвесторов не секрет, что растущая стоимость улучшенных версий существующих продуктов — главный источник роста выручки компании. Отсутствие показателей по продажам в штуках будет просто усиливать подозрение, что происходит падение продаж.
• Увеличение цен на большинство устройств — это новая стратегия Apple, позволяющая компенсировать замедление роста продаж гаджетов, отмечает Bloomberg (средняя цена смартфонов компании сейчас составляет $793 вместо $618 в прошлом году). Компания уверена, что пользователи продолжат платить за доступ к экосистеме Apple, указывает агентство.
• Как долго еще клиенты Apple готовы терпеть повышение цен? Ответ могут дать показатели Apple на менее богатых рынках, чем американский, пишет FT. В четверг Кук сообщил о более пессимистичном прогнозе на следующий квартал для некоторых развивающихся рынков, в том числе Турции, Индии, Бразилии и России. Кук подчеркнул, что падение продаж на каждом рынке связано с разными проблемами, однако отметил, что из-за валютных колебаний Apple была вынуждена повысить цены в этих регионах еще больше и что «эти рынки не растут так, как нам хотелось бы».

История Apple — один из величайших бизнес-кейсов последних десятилетий. Неудивительно, что именно она стала первой компанией, сумевшей закрепиться на уровне капитализации в $1 трлн. Однако отчетность за четвертый квартал, возможно, свидетельствует о проблемах. Сумеет ли Apple их преодолеть?

Артем Губенко