Сделка по продаже российской части «Яндекса» оказалась на грани срыва. Совет директоров не хочет отдавать компанию миллиардерам под западными санкциями

Хотя покупателей уже одобрил Путин

Сделка по продаже российской части «Яндекса» «консорциуму российских миллиардеров» может развалиться из-за санкционных рисков. Об этом «Медузе» и The Bell рассказали четыре собеседника, знакомых с ходом переговоров.

В середине мая 2023-го Владимир Путин уже согласовал список потенциальных покупателей. В нем присутствовали (при этом не исключалось, что финально список еще может измениться):

• владелец холдинга «Интеррос» Владимир Потанин;
• основной акционер «Северстали» Алексей Мордашов;
• основатель «Лукойла» Вагит Алекперов;
• ВТБ.

После этого все заявки были рассмотрены на совете директоров «Яндекса», заседание которого прошло в конце мая. По его итогам компания сообщила, что всех потенциальных инвесторов проверят на «соответствие санкционным ограничениям», однако уже почти месяц никаких новостей о сделке не было.

От решения совета директоров действительно зависело многое. Именно он должен вынести сделку на собрание акционеров, которые финально утвердят (или отвергнут) ее.

В итоге, как утверждают три источника «Медузы» и The Bell, конфигурация с «консорциумом миллиардеров», одобренная Путиным, не устроила иностранных директоров в совете «Яндекса».

Сейчас в этот совет входят:

• сооснователь инвестиционной компании United Financial Group (UFG) и венчурного фонда Almaz Capital Partners Чарльз Райан;
• бизнес-тренер и специалист по консалтингу в области управления Рохье Рийниа, который ранее занимал разные должности в крупных IT-компаниях, включая Apple и Amazon;
• а также президент частной инвестиционной компании Firehouse Capital Inc. и глава совета директоров «Яндекса» Джон Бойтон.

По информации источников, главную проблему иностранные директора видят в том, что все участники «консорциума миллиардеров» находятся под теми или иными западными санкциями:

• Владимир Потанин попал под блокирующие санкции США в декабре 2022 года — уже после того, как вступил в переговоры по «Яндексу»;
• Алексей Мордашов находится под санкциями ЕС, США, Великобритании и других стран;
• Вагит Алекперов — под санкциями Великобритании, Канады, Австралии и Новой Зеландии;
• ВТБ — под блокирующими санкциями США и ЕС.

Совет директоров «Яндекса» изначально настаивал на том, чтобы среди покупателей не было тех, кто находится под санкциями. Ни один иностранный фонд из числа миноритарных акционеров «Яндекса» (а таких сразу несколько) не согласится на сделку с российским миллиардером под санкциями во время войны — им проще просто списать убытки, объясняет один из собеседников. Еще одним условием для потенциальных покупателей было понятное происхождение средств, которые те могут потратить на покупку российской части «Яндекса».

Полностью под эти критерии не подпадает никто из потенциальных инвесторов. С оговорками подходит лишь совладелец «Лукойла» Вагит Алекперов, который, в отличие от остальных кандидатов, избежал санкций хотя бы со стороны ЕС или США. Один из собеседников «Медузы» и The Bell добавляет, что именно Алекперов якобы был единственным покупателем, который был готов заплатить за свою долю без рассрочек и по лучшей цене.

Идея продать российскую часть «Яндекса» одному Алекперову действительно уже обсуждалась, говорят источники, знакомые с ходом переговоров. Однако изначально предполагалось, что в результате сделки ни один из инвесторов не будет иметь такого значительного контроля над компанией. Кроме того, Путин уже одобрил продажу «Яндекса» нескольким покупателям — и если конфигурация сделки изменится так серьезно, ее, вероятно, придется снова согласовывать с президентом РФ.

В самом «Яндексе» в ответ на запрос авторов этого материала напомнили, что компания уже сообщала о том, что все заявки будут проверены на «соответствие санкционным ограничениям». Один из собеседников, близких к компании, утверждает, что подготовка сделки продолжается.

Как «Яндекс» искал покупателей — и что может случиться теперь

Бизнесмены, находящиеся под санкциями, появились в числе претендентов на «Яндекс» не случайно. Несколько месяцев назад консультанты компании разослали предложения принять участие в сделке нескольким десяткам крупных российских бизнесменов. К переговорам привлекли и Алексея Кудрина — бывшего главу Счетной палаты, который в декабре 2022-го перешел в «Яндекс» и стал советником по корпоративному развитию.

Заинтересовавшиеся должны были сделать заявку с оценкой компании. На этом этапе главной задачей было определить стоимость, которая устроит продавца (нидерландскую Yandex N.V. — головную структуру «Яндекса», главным акционером которой является семейный траст основателя компании Аркадия Воложа), покупателей и российское правительство, которое ввело для покидающих Россию иностранных инвесторов жесткие ограничения.

Все поданные заявки оказались в диапазоне от семи до восьми миллиардов долларов, что казалось всем участникам процесса компромиссной ценой. На пике капитализация «Яндекс» достигала почти 30 миллиардов долларов, однако еще перед войной опустилась до 17 миллиардов. После этого российские власти постановили, что иностранцы должны продавать свои российские активы с дисконтом не менее 50% от рыночной стоимости, а также пообещали ввести налог 10% на сумму сделки по продаже иностранного бизнеса. По подсчетам авторов этого материала, в итоге российская часть «Яндекса» могла оцениваться примерно в 7,6 миллиарда долларов.

В совете директоров компании, по всей видимости, рассчитывали, что среди потенциальных покупателей окажется достаточно претендентов, не попавших под санкции. Однако, как уже рассказывали «Медуза» и The Bell, многие потенциальные инвесторы в итоге по разным причинам отказались от участия в сделке.

Кроме того, по словам одного из источников, в Кремле ожидали, что «жадные пиндосы» (то есть миноритарные акционеры «Яндекса» из США) согласятся на любых инвесторов. Однако теперь вся конструкция оказалась под угрозой.

О том, что сделка буксует, косвенно свидетельствуют и противоречивые заявления главы ВТБ Андрея Костина. В начале июня 2023-го в интервью Reuters он допустил, что ВТБ, возможно, откажется от участия в сделке, потому что оценка компании в семь миллиардов банк не устраивает. А спустя всего несколько дней Костин и вовсе предложил не выкупать «Яндекс», а передать его во внешнее управление, то есть, по сути, национализировать.

Светлана Рейтер («Медуза»), Валерия Позычанюк (The Bell) и Ирина Малкова (The Bell)