Посттоллинг

Отмена популярной схемы привела к структурным изменениям в российской алюминиевой промышленности

Толлинг пал безоговорочно, хотя пока еще и не полностью. Дело не в том, что теперь невозможно будет толлинговать принцип работы на давальческом сырье вовсе отменить нельзя, а в том, что все участники процесса, компании-трейдеры и заводы, окажутся равны перед казной: с независимостью от российской налоговой системы алюминиевым баронам придется распрощаться. За первые шесть месяцев текущего года, в течение которых с экспорта алюминия не будет взиматься пошлина, алюминиевые производства должны подготоВИТЬСЯ К НОВым правилам игры.

Новые времена

Что же, собственно, произойдет в алюминиевой отрасли России? Во время позиционных боев защитники толлинга не жалели красок для описания апокалиптической картины развала российской алюминиевой отрасли после отмены толлинга. Говорилось и о потере миллиардов долларов инвестиций в год, об остановке производства, о социальном взрыве на ряде предприятий, кровавом переделе собственности и т.д.

Однако практика доказывает обратное. Вот, скажем, проблема инвестиций и оборотных средств. Мы уже говорили о том, что «оборотка» найдется (см. «Итоги» № 47, 1999): до тех пор пока продажа алюминия будет приносить хоть какую-то прибыль, на финансирование производства пойдут средства из тех же источников, что и раньше. Более того, новые жесткие условия бизнеса потребуют притока прямых и косвенных инвестиций в отрасль. Судите сами: отсутствие льгот вынудит собственников завода изыскивать способы для снижения издержек производства, а добиться этого без значительных вложений в модернизацию почти невозможно. Вариантов действий немного. Во-первых, это строжайшая экономия. Кроме того, укрупнение существующих алюминиевых производств, которое уже по сути происходит. Например, насколько нам известно, уже сейчас планы расширения бизнеса, в том числе и совместного, прорабатываются «Сибирским алюминием» и Братским алюминиевым заводом. Причем менеджмент последнего в конце прошлого года торжественно объявил о намерении строительства нового алюминиевого производства.

Далее, интеграция по всем направлениям производственной цепочки. Конечно, в первую очередь с энергетиками. Пока первопроходцем в этой области стал Саянский алюминиевый завод (входит в группу «Сибирский алюминий»), сливающийся с Саяно-Шушенской ГЭС. Но лишь этим проектом дело не ограничится. О планах объединения с «Иркутскэнерго» уже объявил БрАЗ (в лице председателя совета директоров -на Шляйфштейна), готовый скупить на рынке блокирующий пакет акций этой крупной энергокомпании. Поглощением энергетических ресурсов озабочена и «Сибирско-Уральская алюминиевая компания» («СУАЛ»), которая фактически поставила в зависимость от поставок своего угля «Свердловэнерго». Похожие планы до заключения под стражу были и у председателя совета директоров КрАЗа Анатолия Быкова, стремившегося объединить алюминиевый завод и Красноярскую ГЭС.

Президент «Сибирского алюминия» Олег Дерипаска после памятного заседания комиссии по оперативным вопросам (КОВ), прошедшего в начале декабря прошлого года, на котором отменили льготы, предоставляемые при использовании толлинговых схем, высказался в том смысле, что алюминиевая отрасль должна перейти от стратегии выживания к стратегии развития. И судя по последним событиям, так оно и будет.

Отмена толлинга оздоровляющим образом подействует как на менеджмент алюминиевых заводов, так и на экономику в целом. Высшему звену менеджмента придется заниматься не только и даже не столько оперативным управлением, сколько поиском и формированием новых рынков сбыта алюминия и продукции его переработки (именно так обстоят дела в крупнейших западных алюминиевых холдингах). Например, идея производить кузова автомобилей целиком из алюминия a сейчас практически все мировые автопроизводители разрабатывают или даже уже выпускают «алюминиевые автомобили» возникла не без подсказки крупнейших алюминиевых компаний. Это ждет и нас: снижение прибыли после отмены толлинговых льгот неизбежно заставит обратить внимание трейдеров на внутренний рынок. И здесь есть место для работы: сейчас ситуация такова, что российские потребители стратегически важного металла вынуждены приобретать его за границей — там он дешевле. Скажем, ВАЗ уже давно покупает алюминий не в России, а на Украине (у Запорожского алюминиевого завода). Другие автопроизводители, как, например, ГАЗ, также испытывают дефицит металла.

И последнее. Отмена льгот по толлинговым схемам, которые были благодатным источником всяческих махинаций, ориентация на внутренний рынок и процессы интеграции автоматически вынудят директоров и собственников алюминиевых заводов заняться «чисткой» балансов. Можно надеяться, что производство станет более прозрачным. Что является необходимым (и, считай, достаточным) условием для привлечения стратегически безопасных западных инвестиций в отрасль.

Победители и побежденные

Справедливости ради отметим, что пострадавшие от отмены льгот по толлингу все же будут. В первую очередь это заводы, принадлежащие ЗАО «Ренова»: производитель первичного алюминия «СУАЛ» и предприятие по добыче бокситов «Севуралбокситруда». Дело в том, что эти два завода работали по так называемому внутреннему толлингу, который на заседании КОВ был лишен преимуществ. Проблема заключается в том, что себестоимость добычи бокситов на «Севуралбокситруде» значительно выше стоимости бокситов на мировом рынке, а так как при отмене внутреннего толлинга придется уплачивать НДС при продаже бокситов на алюминиевый завод, то «СУАЛу» оказывается выгоднее приобретать сырье за рубежом. Избежать «лишних» платежей можно, но лишь путем слияния «СУАЛа» и «Севуралбокситруды». Видимо, это скоро и произойдет. Возможно, впрочем, что неизбежное снижение доходности алюминиевого бизнеса подвигнет «Ренову» и вовсе на продажу своих алюминиевых предприятий. Уже более года производство алюминия для «Реновы» отнюдь не основной бизнес: совместно с «Альфа-групп» фирма приобрела контрольный пакет акций «Тюменской нефтяной компании» и основное внимание сосредоточила на нефти.