Государство выкупит Сбербанк у ЦБ по рыночной цене

Выход ЦБ из капитала Сбербанка предполагает выкуп пакета за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Сегодня об этом сообщил Минфин, разработавший законопроект совместно с ЦБ. На этой новости котировки крупнейшего госбанка страны поднялись почти на 2%, однако затем откатились обратно.

«Предполагается, что пакет Банка России будет приобретен за счет средств Фонда национального благосостояния по рыночной стоимости. <...> Ожидаемая дивидендная доходность акций ПАО “Сбербанк России” по итогам 2019 года значительно превысит стоимость заимствований на рынке облигаций федерального займа».

Минфин РФ

Предложение миноритарным акционерам Сбербанка будет сделано Банком России единовременно при продаже первой части пакета акций по цене, аналогичной цене продажи.

Вероятнее всего, часть денег от продажи Сбербанка вернутся в бюджет в виде прибыли ЦБ, сказали The Bell два чиновника. Предполагается, что частично эти деньги пойдут на финансирование социальных трат, анонсированных в послании Путина, а частично на реструктуризацию кредитов оборонно-промышленного комплекса.

Сделка, профинансированная из ФНБ, дает возможность не только пополнить бюджет, но и способ сравнительно безопасно потратить деньги фонда, сохранив их от отраслевых лоббистов, пишут «Ведомости» со ссылкой на двух высокопоставленных чиновников.

В 2020 году объем ФНБ превысит 7% ВВП, после чего закон позволяет тратить излишки его средств. В 2020 году эти излишки, по предварительным подсчетам, должны составить 1,8 трлн рублей.

На новостях о продаже доли ЦБ котировки Сбербанка взлетели на 2%, а капитализация банка за полчаса увеличилась на 90 млрд рублей, однако затем почти сразу стали откатывать обратно. К концу дня (на момент 19.30 по московскому времени) акции компании подорожали лишь на 0,8%.

Котировки Сбербанка за 11 февраля

Как будет происходить изменение акционерной структуры Сбербанка

По данным Reuters, сделка пройдет в несколько этапов, первый из которых состоится в апреле. Окончание сделки намечено на 2021 год. Всего будет либо два, либо три этапа, говорят источники издания - их количество зависит от накопленных в ФНС средств. Сейчас, например, есть деньги всего лишь на выкуп половины пакета.

Собеседники издания также сообщают также, что около 700 млрд рублей из вырученных средств регулятор оставит себе для покрытия убытков от санации банков. Остальные же средства будут перечислены в бюджет, после чего могут быть направлены на финансирование социальных проектов.

Рыночная стоимость 50% акций Сбербанка во вторник составляла 2,8 трлн рублей. «Ведомости» со ссылкой на двоих чиновников описали схему и суммы будущей сделки. Всего, по расчетам чиновников, ЦБ получит от продажи пакета Сбербанка 2,5 трлн рублей, из них 700 млрд оставит себе, а 75% своей прибыли — около 1,25 млрд рублей — согласно требованиям закона передаст в бюджет.

Что нужно знать о структуре собственности Сбербанка

Сейчас у ЦБ 50% плюс одна акция уставного капитала Сбербанка (52,3% голосующих акций). По текущим котировкам 50% Сбербанка стоят 2,9 трлн рублей. Разговоры о передаче пакета государству идут давно, а очередная итерация была в октябре. В конце января замминистра финансов Алексей Моисеев сказал, что схема выхода ЦБ из капитала Сбербанка почти готова.

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина не видела проблемы с продажей пакета — но только по рыночной стоимости. Хотя на выкуп могут пойти средства ФНБ, большая часть потраченных денег должна вернуться: ЦБ обязан перечислять Минфину свою прибыль.
Вопрос владения связан с распоряжением гигантскими дивидендами Сбербанка: за 2019 год выплатит 500 млрд, и на долю ЦБ придется половина.
ЦБ имеет право зачислять дивиденды в свою прибыль, а уже из нее государству. Но по закону о ЦБ регулятор обязан перечислять в бюджет только 75% прибыли. Сейчас ЦБ перечисляет дивиденды Сбербанка напрямую, но это делается по специальному закону.