Что будет с TON после проигрыша в суде, цифровая слежка за зараженными и борьба технокомпаний с вирусом

Telegram потерял шансы выиграть суд в США, но блокчейн TON уже построен: каким может быть его будущее

Telegram на этой неделе фактически проиграл суд с Комиссией по ценным бумагам США (SEC). Финальное решение еще не принято, но из позиции суда, удовлетворившего ходатайство SEC о предварительном запрете выпуска Gram, видно, что шансов на победу у компаний Павла Дурова уже нет. Но блокчейн TON уже построен, а вокруг него уже образуется экосистема. Мы разобрались, возможно ли запустить блокчейн-платформу Дуровых даже после проигрыша в суде и чем это решение может обернуться для инвесторов TON.

Что произошло в суде

Во вторник, 24 марта, окружной суд Нью-Йорка, где судятся Telegram и SEC, удовлетворил ходатайство американского регулятора. SEC еще в октябре потребовала временно запретить выпуск Gram.

С самого начала 44-страничного документа, где описана позиция судьи Кевина Кастела, становится понятно, на чьей стороне суд во всем процессе. В документе признается, что некоторые криптовалюты, например, биткоин, не являются ценными бумагами — но случай с Gram суд считает совершенно другой историей.

Судья Кастел провел в отношении Gram так называемый «тест Хауи» — процедуру, по которой американские суды определяют, можно ли считать финансовый инструмент ценной бумагой, даже если формально он ею не является. У теста несколько критериев: например, рассчитывают ли инвесторы на дальнейшую прибыль от вложений и зависит ли эта прибыль от усилий компании. Тест дал положительный результат — а значит, к Gram должны в полной мере применяться положения американского закона о ценных бумагах от 1933 года.

«Суд считает, что SEC со значительной вероятностью сможет доказать, что соглашение о продаже 2,9 млрд Gram 175 инвесторам за $1,7 млрд — это часть более крупной схемы по продаже Gram на вторичном рынке, который будет поддерживаться усилиями команды Telegram… Суд считает, что эта схема является продажей ценных бумаг без обязательной регистрации», — говорится в документе.

Суд также посчитал, что Telegram не смог доказать, что не обязан был регистрировать размещение. А еще — что компания понимала, что «разумные покупатели не захотят платить $1,7 млрд за обычное средство хранения денег. «Вместо Telegram создал структуру, позволяющую покупателям максимизировать стоимость Gram при их перепродаже на рынке», — считает Кастел.

Это еще не финальное решение суда, но для TON уже почти фатальное: предварительный запрет не имеет ограничений по времени и будет длиться до окончания суда, а еще значит, что суд разделяет позицию истца, пояснил лицензированный юрист по праву штата Нью-Йорк и руководитель практики международных споров Buzko Legal Евгений Краснов. И хотя Telegram сразу же подал апелляцию, шансов выиграть этот суд у компании Дурова нет, соглашаются все опрошенные The Bell эксперты.

Апелляцию Telegram почти наверняка отклонят, с уверенностью сказал Краснов The Bell. Но решения апелляционного суда, скорее всего, придется ждать еще долго из-за коронавируса. «Соответственно, и окончательное решение суда первой инстанции последует нескоро», — считает юрист.

Что будет с TON: четыре варианта развития событий

Вариант 1. TON запустится без американских инвесторов

Такой вариант развития событий допускают по крайней мере двое из опрошенных The Bell инвесторов TON. При нем Telegram вернет деньги всем американским инвесторам и проведет эмиссию Gram в другой юрисдикции. «Решение суда — во-первых, промежуточное, а во-вторых, ожидаемое, — считает один из инвесторов. — Кроме того, в нем не описаны никакие санкции против Telegram. Запретили выпуск в США, ну и ладно. Telegram, скорее всего, запустит Gram не в США».

Формально SEC никак не может повлиять на запуск проекта в других юрисдикциях, но реальные возможности заблокировать такую схему у нее есть, считают почти все опрошенные The Bell инвесторы и эксперты. Во-первых, регуляторы других стран могут пойти по стопам SEC и принять похожие решения. Во-вторых, SEC может потребовать блокировку долларовых счетов в банках и на биржах, которые будут проводить транзакции с Gram. «На мой взгляд, это самый вероятный вариант развития событий. Как только Gram будет выпущен, он попадет в свободное обращение и американские инвесторы смогут его купить. SEC сделает все, чтобы этому воспрепятствовать, и это кончится арестом счетов», — говорит другой инвестор TON. Первый соглашается, но рассчитывает, что SEC не будет дела до эмиссии вне США.

За нарушение судебного запрета может быть предусмотрена уголовная ответственность, объясняет юрист Евгений Краснов: «Если Gram будут выпущены хоть где, в других юрисдикциях, их попадание в руки американцев неизбежно. И ответственность для эмитента Gram очень серьезная. У меня есть сомнения, что кто-либо на это решится».

Вариант 2. TON запустит другая команда разработчиков в обход Telegram

За последние два года вокруг TON образовалась группа разработчиков, которая готовила к запуску сервисы для будущей блокчейн-платформы. Для них запуск TON критически важен: без блокчейна братьев Дуровых вся их работа окажется никому не нужна.

За время судебного процесса часть этих людей собралась в группу TON Community Foundation (TCF): пока шло разбирательство, представитель группы, бывший менеджер по коммуникациям TON Labs Федор Скуратов давал показания в суде, чтобы доказать, что ценность Gram после запуска будет зависеть не только от усилий команды Telegram, но и от работы большого числа не связанных друг с другом команд.

Теперь, когда стало понятно, что Telegram проиграет суд, сообщество разработчиков придумало новый план: запустить TON без Telegram, используя наработки команды братьев Дуровых. «Логика такая: TCF запускает свою сеть и конвертирует доли инвесторов в токены этой сети. Она может не называться TON, а токены не называться Gram, но фактически это будет тот же самый блокчейн», — рассказал Скуратов The Bell.

Сами разработчики считают, что у SEC и суда не будет претензий к такой схеме. «Мы не получим денег, мы нон-профит организация — за это нельзя засудить. Мы никак не связаны с Telegram, их даже нет в составе участников нашей организации. Главное, что “тоном” может быть любой мейнет, признанный сообществом, ему совсем не обязательно быть запущенным Telegram», — объясняет Скуратов.

Telegram при такой схеме может не возвращать деньги инвесторам, которые согласятся на этот план. Тогда у компании Дурова останутся средства на развитие мессенджера и поддержку блокчейна, а инвесторы получат токены, за которые заплатили. «Нам не нужно, чтобы на это согласились все инвесторы, достаточно даже одного. Но, даже если никто не согласится, мы все равно можем запустить блокчейн. Самый большой риск в том, что Gram при запуске будет стоить не $3, а какую-то часть цента», — говорит Скуратов. По его словам, уже есть инвесторы, которые на это готовы.

«Мы слышали про такую идею, но она несостоятельна: без аудитории Telegram токены — ерунда», — говорит один из инвесторов TON. Юрист Краснов считает, что такими действиями «единомышленники» сильно подставят команду Telegram, считает Краснов: в ходатайстве SEC, которое удовлетворил суд, дана широкая формулировка связанных с TON команд, и такую эмиссию регулятор вполне может счесть прямым нарушением запрета.

Вариант 3. TON не запустится вообще

«Любые действия Telegram по дальнейшему развитию TON неоправданно рискованны. То есть фактически — это конец», — считает юрист Краснов. С ним согласна и часть опрошенных The Bell инвесторов: по их мнению, SEC, скорее всего, не позволит Telegram просто вернуть деньги американцам и выпустить Gram для всех остальных.

Нарушение запрета чревато в том числе уголовной ответственностью для Дурова и запретом на любую деятельность с ценными бумагами, напоминает юрист. «Вариант вернуть деньги только американцам выглядит невероятным», — считает один из инвесторов.

Сам Дуров еще прошлой осенью пообещал вернуть инвесторам часть денег, если TON не удастся запустить до 30 апреля. В октябре речь шла о 77% от вложенного. Но за это время, если исходить из трат Telegram в предыдущие годы, сумма оставшихся у Дурова денег, скорее всего, снизилась на несколько десятков миллионов долларов. С января 2018 по январь 2020 года компания потратила $405 млн из $1,7 млрд, собранных на ICO.

Три инвестора, с которыми поговорил The Bell, еще не решили, будут ли требовать возврата инвестиций. «Ждем, что скажет команда. Но на самом деле большинство из тех, с кем мы это обсуждали, уже мысленно списали убытки от этой инвестиции», — говорит один из инвесторов.

Вариант 4. Telegram заплатит штраф и зарегистрирует размещение

Последний, но не самый невероятный вариант: Telegram пойдет на уступки, зарегистрирует размещение в SEC и выплатит штраф за нарушение закона. «Мировое соглашение возможно, но не похоже, что Telegram настроен это делать. У них была такая опция сразу после получения иска от SEC, и денег на штраф у них явно хватало, но они не стали этого делать», — рассуждает Евгений Краснов.

Теперь условия мирового соглашения будет диктовать SEC, и есть сомнения, что регулятор в принципе разрешит команде осуществить даже зарегистрированный выпуск Gram, считает юрист: «В плане штрафов можно ориентироваться на предыдущие мировые соглашения SEC с эмитентами токенов. Там все зависело от привлеченных сумм. Один из самых больших штрафов заплатил проект EOS — $24 млн. Правда, и собрали они целых $4 млрд. Но Telegram уже слишком далеко зашел и имеет полноценное решение суда не в свою пользу, поэтому может заплатить намного больше».

Более того, для Telegram зарегистрированное размещение может оказаться большой проблемой: на компанию как на эмитента ценных бумаг оно налагает большую ответственность. «Да, это могло бы позволить Gram свободно торговаться, но возложило бы на Telegram большой объем требований по раскрытию информации, аналогичных публичным компаниям. Хороший пример — компании Lending Club и Prosper, которых регулятор заставил регистрировать все Р2Р-займы, которые осуществлялись через их платформы», — говорит Краснов.

БОЛЬШОЙ БРАТ

Пришли за коронавирусом

В пятницу, 27 марта, в России должна была заработать система слежки по геолокации за заразившимися коронавирусом. Ее разработку Минкомсвязи поручил премьер Михаил Мишустин. По задумке, с помощью системы правительство сможет отследить всех контактировавших с больными коронавирусом по геоданным, полученным от операторов связи. Источник The Bell в руководстве одного из операторов связи утверждает, что система в пятницу, хоть и без громких анонсов, запустилась. Но в других источниках подтвердить это нам не удалось. В теории такую платформу можно запустить законно, но в реальной жизни она с большой вероятностью будет нарушать права граждан, считают эксперты.

ДЕНЬГИ

IT-компании спасают предпринимателей от банкротства

Малые бизнесы по всей России готовятся к нерабочей неделе, которая не освобождает их от выплаты зарплат коллективу, и к большому кризису из-за карантинных мер весной-летом. Самое время для технокомпаний проявить социальную ответственность. Они так и сделали: Mail.Ru Group пообещала выделить 1 млрд рублей на поддержку малого и среднего бизнеса (компенсировать часть потерь водителям такси, снизить комиссии для ресторанов в доставке еды, запустить бесплатную рекламу в соцсетях). «Яндекс» пообещал бесплатно возить врачей на такси и инвестировал 1,5 млрд рублей в «коронавирусные» проекты: дезинфекцию машин, бесплатную платформу для дистанционного образования школьников и рекламу. Посмотрим, как эпидемию переживут сами IT-гиганты: для них это время будет тоже непростым.

Read later

• Главным предметом 2020 года, безусловно, станет медицинская маска. Журнал Fast Company рассказывает историю создания респиратора №95 — главной защитной маски, использовать которую рекомендовал Центр по контролю и профилактике заболеваний США. Оказывается, она началась больше ста лет назад с эпидемии чумы.
• На фоне разворачивающейся в мире катастрофы вы, возможно, уже не думаете про американо-китайские войны, но они продолжаются, а подзабытая главная жертва, Huawei, остается без возможности использовать Android и приложения Google. На днях Huawei выпускает новый смартфон P40, где не будет ни одного приложения американского гиганта. Здесь — рассказывают, каким он будет.
• Впереди неделя выходных, но, даже если вы работаете (к слову, как и мы, так что следующая технорассылка выйдет по расписанию!), вас все равно ждет по крайней мере пара недель усиленной самоизоляции. Если вы уже устроили вечеринку с друзьями в Zoom и выпили c незнакомцами в виртуальном Stay The Fuck Home баре, то вот 19 приложений, которые помогут держать социальную дистанцию и не чувствовать себя тотально изолированным.