Будет ли доллар дороже 85? Экономисты о перспективах рубля перед Новым годом и дальше

После нескольких недель роста российская валюта снова рухнула — 21 декабря рубль в пике торговался к доллару выше 76 рублей, а к евро — выше 91. О том, ждать ли доллар по 80 и выше, рассказали опрошенные The Bell экономисты.

Сергей Романчук

руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка, президент ACI Russia

Больше всего на сегодняшнее падение рубля повлиял новый виток развития пандемии: это и данные из Великобритании о новом штамме коронавируса, и новые случаи закрытия авиасообщения, и более активная динамика новых случаев заболевания в США. Все это создало такой макроэкономический фон, который заставил инвесторов по всему миру выходить из рисковых активов.

Другое дело, что разговоры о готовящихся санкциях США против России просто уменьшили ликвидность рубля и, соответственно, рубль отреагировал чуть сильнее, чем валюты, с которыми его можно сравнивать, ценообразование по нему из-за ожиданий санкций стало более хрупким. Нельзя сказать, что именно обострение внешнеполитической ситуации — хакерская атака, возможные санкции, использование отравляющих веществ и реакция на него — ослабило бы рубль само по себе. Эти темы звучали на протяжении всей прошлой недели и были отработаны рынком.

В целом произошла смена настроений инвесторов от позитива к негативу, и такая смена настроений обычно царит дни-недели. То есть за предновогоднюю неделю мы можем увидеть доллар и выше, чем сейчас, например в области 76–77 рублей. Однако в декабре падение рубля может и закончиться, и после праздников в январе рынки снова могут перейти к позитиву, а доллар упадет до новых минимумов, в том числе и к рублю

Наталия Орлова

главный аналитик Альфа-банка

Нынешнее падение рубля произошло из-за сочетания ряда факторов: нефть пошла ниже, из-за чего российский фондовый рынок уже находился под давлением. Очевидно, что разговоры о вероятных антироссийских санкциях не добавляют позитива, но пока никакой конкретики, что именно это будут за ограничения, нет. Возможно, что до конца января конкретики никакой так и не будет, но сам риск придает рублю большую волатильность.

Думаю, что до Нового года нет большой опасности, что рубль еще сильнее просядет, однако главный риск — в январских праздниках. 10 дней закрытых рынков, особенно при нынешней неопределенности, это большой период. К тому же 5 января в США пройдет второй тур выборов в Сенат от штата Джорджия, и есть вероятность, что республиканцы потеряют свои места и преимущество будет у демократов. Если это произойдет, может начаться коррекция на американских рынках, поскольку Байден грозился ввести жесткие меры типа повышения корпоративных налогов, и именно республиканское большинство в Сенате сводило на нет этот риск. В случае победы демократов любые жесткие предложения Байдена, и по санкциям в том числе, имеют высокие шансы быть реализованными.

Я прогнозирую, что в первом квартале рубль к доллару опять упадет до 80, будет ли более жесткое движение — вопрос открытый. Главный фактор, который мог бы поддержать рубль, это приток капиталов в развивающиеся рынки, однако, даже если мировые рынки устоят, этот интерес к российским активам будет нейтрализован санкционными опасениями.

Владимир Тихомиров

главный экономист BCS Global Markets

До Нового года укрепления рубля ожидать точно не стоит. Здесь несколько причин — это и обвинение русских в хакерских атаках на американские учреждения, и ухудшение ситуации с пандемией в целом ряде регионов в мире (прежде всего — в Европе), и еще одна неочевидная причина — решение Центробанка не снижать ключевую ставку в пятницу и заявление, что пока регулятор не видит оснований для дальнейшего снижения ставки.

Те инвесторы, которые могли выходить на российский рынок в ожидании смягчения политики регулятора и, соответственно, повышения стоимости облигаций, могут начать с российского рынка выходить. Вообще с завершением цикла снижения ключевой ставки в июле мы наблюдаем сильный отток иностранцев с рынка ОФЗ, и это давит на рубль.

Все это складывается в картину, что к концу года мы увидим доллар в диапазоне 75–77 рублей, хотя еще на прошлой неделе прогноз был на уровне 74 рублей

Денис Порывай

аналитик Райффайзенбанка

Интересно, что сейчас ситуация на рынке нефти крайне благоприятная, однако даже это не поддерживает рубль. У рынков уже есть четкое понимание, что санкции против России при Байдене будут. Разговоры идут только о том, как именно наказать страну за хакерские атаки против США, а не о том, сделала ли это Россия или кто-то еще. Санкции — главный фактор, который обесценивает рубль, поскольку при нефти по $52 он должен быть существенно крепче — примерно на 3 рубля, то есть в диапазоне 71–72 за доллар.

То, насколько еще может улететь рубль, зависит только от характера и жесткости санкций. 80 рублей за доллар может еще быть мягким вариантом развития событий.

Если США введут ограничения против российских госбанков или запретят нерезидентам покупать рублевые ОФЗ, то отток с российского рынка может достичь $70 млрд в год — а это +10–15 рублей к доллару. На самих новостях о таких санкциях и реакции на них в пике доллар вообще может прибавить и 20 рублей.

Узнайте больше

Несмотря на то что рубль стал главным разочарованием 2020 года по версии Credit Suisse, в будущем мировые аналитики ожидают роста российской валюты и рынка в целом. Россия заняла второе место среди 17 развивающихся стран по перспективам в 2021 году благодаря хорошему бюджетному профилю и недооцененному рублю. Bloomberg составил таблицу с сильными и слабыми сторонами рынков (в том числе и российского). Посмотреть таблицы можно здесь, коротко прочитать самое главное — здесь.