ЦБ между Сциллой и Харибдой, будет ли локдаун в Москве, новый рекорд биткоина и китайское «Мужское государство»

Накануне пятничного заседания по ставке ЦБ оказался перед сложным выбором

В пятницу совету директоров ЦБ предстоит непростое решение по ставке. В том, что она будет уже в шестой раз подряд повышена, сомнений нет ни у кого: вопрос только в уровне повышения. Инфляция, которая продолжает ускоряться (сегодня Росстат отчитался о 7,8% в годовом выражении за последнюю неделю), толкает регулятор к более решительным мерам — повышению как минимум на 0,5 п.п. В то же время введение в начале ноября «нерабочих дней» грозит еще больше замедлить восстановление экономики.

• Последний консенсус-прогноз Reuters, опубликованный в понедельник, давал приличный перевес прогнозу о повышении ставки на 50 базисных пунктов, до 7,25%: в его пользу высказались 21 из 30 аналитиков. Но сегодняшний опрос Bloomberg показал уже больший разброс: 22 аналитика склонились к повышению на 25 пунктов, 19 — на 50 пунктов, и только один считает, что повышение дойдет до 75 пунктов. «ЦБ оказался между Сциллой и Харибдой», — сказала Bloomberg главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
• С одной стороны, ускорение инфляции толкает регулятор к решительному повышению ставки. По итогам сентября инфляция выросла до 7,4% в годовом выражении, за неделю к 11 октября — до 7,63%. Сегодня вечером Росстат опубликовал данные за неделю к 18 октября: 0,22% в недельном выражении и около 7,8% в годовом. Телеграм-канал MMI, основанный нынешним директором департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кириллом Тремасовым, назвал эти цифры «катастрофой» и поменял свой прогноз повышения на +50 б.п. «Если бы не локдаун, мы поставили бы на +100 б.п.», — добавили авторы канала.
• Ускорение инфляции создает не совсем однозначную ситуацию перед заседанием ЦБ, сказал The Bell директор группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрий Куликов. По его словам, дополнительно реагировать на временную компоненту инфляции ставкой может быть не оптимально, потому что лаг влияния денежно-кредитной политики на экономику составляет полгода и больше. Но если есть основания полагать, что этот всплеск заметно повлияет на инфляционные ожидания, то ЦБ придется реагировать, и достаточно жестко, добавляет Куликов. Он, как и большинство опрошенных The Bell экономистов, прогнозирует, что к концу года ключевая ставка составит 7–7,25%.
• С другой стороны, одобренный сегодня Владимиром Путиным режим нерабочих дней с 30 октября по 7 ноября окажет дополнительное давление на экономический рост. Эльвира Набиуллина уже отмечала, что повышение ставки на 250 пунктов с начала года замедлило восстановление экономики, напоминает Bloomberg. В отличие от предыдущих заседаний, на этот раз ЦБ в преддверии совета директоров не давал четких сигналов о своих намерениях, добавляет агентство.
• Введение серьезного локдауна на национальном уровне — например, аналогичного тому, который сейчас обсуждают власти в Москве, — может серьезно замедлить темп повышения ставки, сказал Bloomberg экономист Sova Capital Артем Заигрин. В то же время пока ставка ЦБ все еще остается ниже уровня инфляции, что говорит о сохранении стимулирующего эффекта, отметил в разговоре с The Bell главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
• Важности предстоящему заседанию добавляет то, что оно будет опорным: по его итогам ЦБ обновит свой среднесрочный прогноз. В июле регулятор уже повысил прогноз по инфляции в июле с 4,7–5,2% до 5,7–6,2%. Практически гарантировано, что он сделает это и сейчас — диапазон будет повышен как минимум на 1 п.п., считает старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин.

Что мне с этого?

Из пятничного решения ЦБ и комментариев Эльвиры Набиуллиной мы узнаем, что сейчас больше беспокоит ЦБ — рост цен или опасность замедления экономики. Главе ЦБ наверняка придется отвечать и на напрашивающиеся в связи с этой дилеммой вопросы о риске стагфляции в России. Подробно об этой проблеме мы рассказывали здесь.

ДЕНЬГИ

Биткоиновый ETF сработал

Самые радужные прогнозы о росте криптовалют на фоне начала торгов первым ETF, привязанным к биткоиновым фьючерсам (подробно мы рассказывали о нем здесь), продолжают оправдываться. Сегодня биткоин впервые пробил отметку $65 000, достигнув нового исторического максимума. На момент отправки рассылки он стоил $66 650 (+5% за прошедшие сутки). Криптоэнтузиасты ликуют. «Залы бесконечности наполнены эхом рыданий тех, кто продал свои биткоины», — цитирует, например, Cointelegraph главу консалтинговой фирмы MicroStrategy Майкла Сейлора. Оптимисты, число которых растет все быстрее, рассчитывают на продолжение роста в ближайшие месяцы за счет продолжения притока институциональных инвесторов на рынок крипты. Самые смелые из оптимистов рассчитывают на потолок $200–300 тысяч за биткоин.

Будет ли локдаун в Москве

Настоящий локдаун в Москве на время «нерабочих дней» 30 октября — 7 ноября кажется все более вероятным. Вчера вечером Forbes ознакомился с проектом указа Сергея Собянина о полном закрытии (в том числе для привитых и переболевших) на этот период всей сферы услуг, кроме продовольственных магазинов, аптек и доставки еды. Сегодня «Коммерсант» подтвердил эти намерения чиновников — но его источники уточнили, что жесткий локдаун будет введен только в том случае, если заболеваемость на следующей неделе превысит показатели нынешней. В последние 7 дней цифры уверенно растут. Опрошенные «Коммерсантом» представители бизнеса надеются на то, что самых жестких мер удастся избежать и хотя бы вакцинированным гражданам разрешат посещать рестораны и ТЦ.

ПРАКТИКА

Китайское «Мужское государство»

Запрещенное на этой неделе в России «Мужское государство» и его битвы с брендами — вовсе не только российский феномен. Международные бренды сталкиваются с не меньшим хейтом со стороны активистов-консерваторов в Китае, где продвижение в соцсетях и мессенджерах значит еще больше, чем в России, рассказывает Quartz. Например, Mercedes во время очередной рекламной кампании в Weibo (китайский твиттер) снял в одном из видео популярную девушку-стэндапера Ян Ли — и сразу получил тысячи комментов от китайских антифеминистов, ненавидящих Ян за шутки о привилегиях мужчин. Компания не стала удалять видео, но закрыла его только для подписчиков. Это уже не первая подобная история с Ян Ли: весной Intel сняла с ней ролик, где девушка шутила, что «требования Intel к своим компьютерам даже выше, чем мои требования к моему бойфренду». После того как пользователи завалили компанию оскорбленными комментариями, Intel сняла рекламу.

Возврат к золотому стандарту по-венесуэльски

Рубрика «очередной этап падения Венесуэлы в финансовую пропасть». Местные боливары давно перестали играть в стране роль платежного средства, если не считать безналичных покупок в системе государственного снабжения. Купить что-то реальное в Каракасе уже несколько лет можно только за доллары. В приграничных провинциях ходят и другие валюты: на западе страны — колумбийский песо, на юге — бразильский реал. Но восток страны, где расположены золотые рудники, шагнул дальше всех — там люди вернулись как минимум в XVII век, и главным платежным средством выступает золото, а ценники пишутся в граммах, рассказывает Bloomberg. Ночь в гостинице будет стоить полграмма драгоценного металла, обед на двоих в китайском ресторане — четверть, стрижка — одну восьмую.