ЦБ поднял ключевую ставку сразу на 75 б.п., до 7,5%

Центробанк принял решение повысить ключевую ставку на 0,75 п.п., до 7,5%. Решение должно было отразить трудный поиск регулятором баланса в контексте разгона инфляции и опасений за экономический рост из-за объявленных в стране ковидных ограничений. ЦБ своим решением акцентировал борьбу с инфляцией.

Совет директоров ЦБ поднял ключевую ставку в шестой раз подряд. Повышение ставки на 75 б.п. оказалось выше ожиданий аналитиков.

ЦБ обосновал его тем, что инфляция складывается «значительно выше» прогноза — теперь по итогам 2021 года регулятор ожидает ее в интервале 7,4–7,9%. До этого ЦБ рассчитывал на годовую инфляцию в диапазоне 5,7–6,2%. Ожидания средней ставки на 2022 год в прогнозе ЦБ значимо повышены — до 7,3–8,3% по сравнению с 6,0–7,0% в предыдущем прогнозе.

В 2022 году ЦБ рассчитывает на инфляцию в базовом сценарии уже не в 4,0%, как раньше, а в 4,0–4,5%. Регулятор оговаривается, что «преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели».

ЦБ признает, что сложившаяся инфляция — это инфляция спроса в условиях ограничения предложения. Регулятор прогнозирует рост ВВП в 2021 году на 4,0–4,5%, а в 2022–2024 годах — на 2,0–3,0% ежегодно. Это на уровне или ниже бюджетного прогноза Минэкономразвития.

ЦБ констатировал, что «в условиях ужесточения противоэпидемических мер» «ограничения со стороны предложения» могут усилиться в ряде отраслей. Сложная эпидемическая обстановка сдерживает восстановление сферы услуг.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом ЦБ допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Следующее заседание по ставке состоится 17 декабря.

• В начале этой недели экономисты были уверены в том, что ЦБ поднимет ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов, до 7,25%. К такому повышению ставки ЦБ подталкивало ускорение инфляции по итогам сентября до 7,4% в годовом выражении. Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах в разговоре с The Bell признавал — ситуация с инфляцией развивается по плохому сценарию. А в среду вечером Росстат опубликовал данные по инфляции за неделю к 18 октября: 0,22% в недельном выражении и около 7,8% в годовом. Телеграм-канал MMI, основанный нынешним директором департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кириллом Тремасовым, назвал эти цифры «катастрофой» и поменял свой прогноз повышения на +50 б.п.

• После того как власти страны объявили о режиме нерабочих дней, а в Москве ввели локдаун для бизнеса, прогноз большинства экономистов по ставке смягчился: согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, большинство аналитиков начали ожидать повышения лишь на 25 б.п. «ЦБ оказался между Сциллой и Харибдой», — сказала Bloomberg главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Появившийся факт лоудауна действительно должен был повлиять на темп повышения ставки, прогнозировал Bloomberg экономист Sova Capital Артем Заигрин.

• На решении ЦБ курс доллара кратковременно опустился ниже 70 рублей впервые с лета 2020 года.