ЦБ поднял ключевую ставку сразу на 75 б.п., до 7,5%

Центробанк принял решение повысить ключевую ставку на 0,75 п.п., до 7,5%. Решение должно было отразить трудный поиск регулятором баланса в контексте разгона инфляции и опасений за экономический рост из-за объявленных в стране ковидных ограничений. ЦБ своим решением акцентировал борьбу с инфляцией.

Совет директоров ЦБ поднял ключевую ставку в шестой раз подряд. Повышение ставки на 75 б.п. оказалось выше ожиданий аналитиков.

ЦБ обосновал его тем, что инфляция складывается «значительно выше» прогноза — теперь по итогам 2021 года регулятор ожидает ее в интервале 7,4–7,9%. До этого ЦБ рассчитывал на годовую инфляцию в диапазоне 5,7–6,2%. Ожидания средней ставки на 2022 год в прогнозе ЦБ значимо повышены — до 7,3–8,3% по сравнению с 6,0–7,0% в предыдущем прогнозе.

В 2022 году ЦБ рассчитывает на инфляцию в базовом сценарии уже не в 4,0%, как раньше, а в 4,0–4,5%. Регулятор оговаривается, что «преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели».

ЦБ признает, что сложившаяся инфляция — это инфляция спроса в условиях ограничения предложения. Регулятор прогнозирует рост ВВП в 2021 году на 4,0–4,5%, а в 2022–2024 годах — на 2,0–3,0% ежегодно. Это на уровне или ниже бюджетного прогноза Минэкономразвития.

ЦБ констатировал, что «в условиях ужесточения противоэпидемических мер» «ограничения со стороны предложения» могут усилиться в ряде отраслей. Сложная эпидемическая обстановка сдерживает восстановление сферы услуг.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом ЦБ допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Следующее заседание по ставке состоится 17 декабря.

В начале этой недели экономисты были уверены в том, что ЦБ поднимет ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов, до 7,25%. К такому повышению ставки ЦБ подталкивало ускорение инфляции по итогам сентября до 7,4% в годовом выражении. Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах в разговоре с The Bell признавал — ситуация с инфляцией развивается по плохому сценарию. А в среду вечером Росстат опубликовал данные по инфляции за неделю к 18 октября: 0,22% в недельном выражении и около 7,8% в годовом. Телеграм-канал MMI, основанный нынешним директором департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кириллом Тремасовым, назвал эти цифры «катастрофой» и поменял свой прогноз повышения на +50 б.п.
После того как власти страны объявили о режиме нерабочих дней, а в Москве ввели локдаун для бизнеса, прогноз большинства экономистов по ставке смягчился: согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, большинство аналитиков начали ожидать повышения лишь на 25 б.п. «ЦБ оказался между Сциллой и Харибдой», — сказала Bloomberg главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Появившийся факт лоудауна действительно должен был повлиять на темп повышения ставки, прогнозировал Bloomberg экономист Sova Capital Артем Заигрин.
На решении ЦБ курс доллара кратковременно опустился ниже 70 рублей впервые с лета 2020 года.