Импортозамещение на четверть, Nvidia стала самой дорогой в мире и конец льготной ипотеки

Россия взяла курс на импортозамещение 10 лет назад — после аннексии Крыма и последовавших западных санкций, но до начала войны с Украиной всерьез эту политику никто не воспринимал. Теперь импортозамещение стало вопросом выживания, в особенности в электронике: в этой сфере Россия очень сильно зависела от западных стран, а теперь именно она — под самыми жесткими импортными запретами. Чудесных успехов в импортозамещении западной электротники за два года добиться не удалось, предсказуемо показало исследование Банка Финляндии. Но в четверти категорий товаров, которые изучили эксперты, заместить западную продукцию все-таки получилось.

• Чтобы оценить степень успехов России в импортозамещении, старшая экономистка Института развивающихся экономик Банка Финляндии (BOFIT) Хели Симола проанализировала объемы производства и импорта 22 видов технологичной продукции — от плат и проводов до деталей двигателей и элементов вычислительных устройств — с января 2017 года по март 2024 годов.
• Почти половину категорий (девять позиций) импортозаместить не удалось — их внутреннее предложение после начала войны либо сократилось, либо осталось прежним на фоне значительного падения импорта, говорится в работе. Это, например, электронные интегральные схемы, однофазные двигатели переменного тока и коаксиальные кабели — вся эта продукция важна для эффективной работы информационного и телекоммуникационного оборудования, а также бытовой техники. К этой группе относятся и вольфрамо-галогенные лампы накаливания, но их внутреннее производство рухнуло уже в 2021 году и с тех пор не восстановилось, указывает Симола.

• Для пяти товаров ситуация не изменилась. Это пластмассовые карты с магнитной полосой, электрические аккумуляторы, двигатели переменного тока и передающая аппаратура, включающая в себя приемную (передатчики радиосвязи, телесигналов и т.д.). Например, в случаях с картами небольшой рост производства компенсировал такую же небольшую потерю импорта, у аккумуляторов и двигателей переменного тока не изменились ни объемы импорта, ни объемы производства.
• Две категории товаров России удалось частично импортозаместить — это детали электрических моторов, генераторов и трансформаторов и печатные платы. За последние два года их импорт сильно упал, а внутреннее производство выросло, хотя и не до тех объемов, чтобы компенсировать падение зарубежных поставок. Импортозамещение первой категории товаров началось в 2021 году, второй — после начала российского вторжения в Украину.

• И, наконец, по шести позициям данные говорят о том, что импортозамещение удалось осуществить: внутреннее производство значительно выросло на фоне падения импорта. Это приемная и передающая аппаратура (по отдельности), сигнализации, свинцово-кислотные аккумуляторы, детали и аксессуары для вычислительной техники и термостаты. Правда, по большинству из них данные есть только в денежном выражении, поэтому значительная часть роста производства может быть связана с ростом цен. С другой стороны, по некоторым товарам рост стоимости выпуска составляет 100–700% за два года — а это уже явно не может отражать ценовой эффект, указывает Симола.
• Сделать однозначные выводы о том, в каких случаях российской промышленности удается импортозамещение, а в какой нет, экономистке BOFIT не удалось. Понятно только, что тут нет прямой зависимости от сложности замещаемого оборудования: в производстве технологически несложных кабелей никакого импортозамещения нет, а в производстве относительно сложной приемной и передающей аппаратуры оно успешно произошло, отмечает экономистка.
• «Россия особенно зависит от технологически сложного импорта. Это делает импортозамещение еще более сложным для страны, учитывая ее слабые результаты в большинстве высокотехнологичных секторов и технологическом инновационном развитии», — заключает Симола, но в то же время признает, что на основе выборки из 22 товаров может быть трудно сделать окончательные выводы для российской электронной промышленности в целом.

Что мне с этого?

В серьезное импортозамещении в России, особенно в сфере электроники, никто никогда не верил. Исследование BOFIT, с одной стороны, подтверждает, что больших успехов в импортозамещении у России нет. А с другой — если хотя бы в четверти случаев импортозамещение удается, значит, все не так плохо, как принято считать.

ИНВЕСТИЦИИ

Nvidia стала самой дорогой компанией в мире

Это должно было случиться: производитель чипов Nvidia, с безумной скоростью дорожающий на буме ИИ, стал самой дорогой компанией мира. Вчера вечером Nvidia, подорожав на 3,6%, достигла капитализации $3,35 трлн, опередив по стоимости Microsoft ($3,32 трлн). За почти столетнюю историю существования индекса S&P 500 производитель чипов стал лишь 12-й компанией на вершине рейтинга, потеснив Microsoft и Apple, которые более десяти лет передавали этот статус друг другу.

На вершину Nvidia привела гонка бигтехов за лидерство в развитии ИИ, требующая значительных вложений в вычислительные мощности. Положение компании кажется устойчивым — только один из 72 аналитиков в пуле Bloomberg рекомендовал продавать акции, — однако ситуация вызывает опасения некоторых игроков и наблюдателей на рынке. Власти США озабочены отсутствием конкуренции, аналитики — признаками финансового пузыря, а инвесторы — низкой окупаемостью вложений. По оценкам Sequoia Capital, с начала бума в чипы Nvidia было вложено уже около $50 млрд, но стартапы в области генеративного ИИ заработали только $3 млрд.

ДЕНЬГИ

Банки прекращают принимать заявку на льготную ипотеку

В преддверии прекращения с 1 июля программы льготной ипотеки под 8% крупные банки прекращают прием новых заявок на льготные кредиты, выяснили телеграм-каналы и подтвердил РБК. Новые заявки перестали принимать Промсвязьбанк, банк «Россия» и «Ак Барс», неподтвержденная информация есть об Альфа-банке и Почта-банке. Программа безадресной льготной ипотеки под 8% была введена во время пандемии COVID-19 и потом дважды продлялась — и в результате стала настоящей проблемой для российского банковского рынка.

Потребкредиты стоят дороже, чем в 2022 году

Полная стоимость потребительского кредита (ПСК) в российских банках составляет 57–60%, подсчитали «Ведомости». Это больше, чем даже в 2022 году, когда ПСК доходила до 45% при ключевой ставке в 20% (сейчас ключевая ставка — 16%). В стоимость потребительского кредита, помимо собственно ставки, входят расходы на страховку, обслуживание и прочие дополнительные услуги и сборы от банка. В августе прошлого года ЦБ отменил ограничения на максимальный размер ПСК для банков. С тех пор отмена ограничений продлевалась, эксперты «Ведомостей» ожидают, что так произойдет и в этот раз, после истечения срока действия послаблений 1 июля 2024 года. Однако в конечном счете меру все же отменят, поскольку она противоречит усилиям ЦБ по охлаждению кредитного рынка.

САНКЦИИ

Россия «донашивает» станки за Китаем

Россия скупает в Китае списанные станки для оборонных заводов, пишет FT. Центр перспективных оборонных исследований (C4ADS) проследил за работой теневых закупочных сетей и выяснил, что российская компания AMG после попадания под санкции в 2022 году лишь нарастила закупки оборудования японской фирмы Tsugami (с $600 тысяч до $50 млн), используя теневых посредников из Китая. При этом китайские фирмы продавали в Россию станки, выпущенные в 2001 и 2005 годах. Еще одна российская компания, UMIC, закупила в Китае станки и детали, произведенные в Израиле, Японии, Корее, Германии, Швеции и Швейцарии, на сумму $2,9 млн.

Что еще происходит?

• Финляндия начала добывать уран и стала первой страной ЕС, которая сама сможет полностью обеспечить работу своей АЭС (сейчас ядерное топливо закупают в России). К 2026 году объем производства планируется нарастить до 200 тонн в год, в этом случае Финляндия сможет занять седьмое место в списке крупнейших мировых добытчиков урана.
• Ростовскую нефтебазу вторые сутки не могут потушить после атаки украинского беспилотника. В ночь на 18 июня беспилотники попали по нефтеналивным терминалам в городе Азов, в результате чего загорелись резервуары с нефтепродуктами. По сообщению МЧС, к утру 19 июня пожар удалось локализовать на площади 3,2 тыс. кв. м.
• Путин впервые за 24 года прибыл с визитом в Северную Корею. В Пхеньяне прямо у трапа его встретил Ким Чен Ын. Как отмечает Bloomberg, поездка Кима в Россию в сентябре прошлого года вылилась в массовый рост поставок северокорейского оружия. Ожидается, что во время переговоров Путин попросит у КНДР еще больше боеприпасов. Публично страны уже объявили о подписании Договора о всеобъемлющем стратегическом партнерстве.