Почему ЦБ решил запретить криптовалюты и что из этого выйдет

Рынок ждал этого с конца прошлого года — и это произошло: ЦБ выпустил разгромный доклад о криптовалютах, в котором предложил полностью запретить их майнинг и оборот в России. Но судьба этих предложений может оказаться непростой — по данным The Bell, остальные ведомства не считают такие жесткие ограничения оправданными. Участники рынка предсказуемо восприняли их в штыки — они уверяют, что предложения ЦБ невыполнимы, а вместо контролируемого крипторынка регулятор получит черный.

Что случилось

На возможность полного запрета оборота криптовалют в России представители ЦБ прямо намекали с конца прошлого года («Даю подсказку — мы не видим место криптовалюте на российском финрынке», — говорил, например, в декабре зампред Владимир Чистюхин). Теперь эта позиция оформлена официально. Сегодня ЦБ опубликовал доклад «Криптовалюты: тренды, риски, меры» и провел его презентацию с ответами на вопросы.

ЦБ предлагает:

• Ввести в России запрет и ответственность за организацию выпуска (майнинга), обращения и обмена криптовалют, в том числе криптобиржами, криптообменниками и P2P-платформами.
• Ввести запрет для финансовых организаций на собственные вложения в криптовалюты и связанные с ними финансовые инструменты, а также на использование российских финансовых посредников и инфраструктуры финансового рынка для осуществления любых операций с криптовалютой.
• Под запрет должны попасть и стейблкоины — криптовалюты, привязанные к фиатным валютам (классический пример — Tether, чей курс привязан к доллару).
• Ввести ответственность для российских юридических и физических лиц за нарушение запрета на использование криптовалюты в качестве средства платежа. Об уголовных делах речь не идет — за нарушения предлагается наказывать штрафами, сказала представлявшая доклад директор департамента финансовой стабильности ЦБ Елизавета Данилова.

ЦБ не предлагает

• запрещать владение криптовалютами;
• проводить операции с криптовалютами в иностранных юрисдикциях. При этом ЦБ хочет получить право собирать информацию о таких операциях, хотя и признает, что позволяющих это делать механизмов пока нет. Чтобы их получить, ЦБ хочет включить в международные соглашения об обмене информацией данные об операциях российских резидентов на криптобиржах и обеспечить получение от международных платежных систем информации о покупке россиянами криптовалют. Также в Госдуме уже готовится ко второму чтению законопроект, который обяжет граждан и организации сообщать ФНС об операциях с цифровыми валютами более чем на 600 тысяч рублей в год.

Зачем это надо

ЦБ перечислил несколько рисков, связанных с распространением криптовалют и вынуждающих его вводить запрет:

• Угроза для благосостояния россиян. Риск потери средств многократно выше, чем при инвестировании во многие другие финансовые активы, — из-за волатильности криптовалют и их концентрации в руках узкого круга владельцев, что создает возможности для манипуляций. У криптовалют есть признак финансовой пирамиды — их рост поддерживается спросом со стороны вновь входящих на рынок участников, отметил ЦБ. Кроме того, на крипторынке легче потерять деньги в результате мошенничества и хакерских атак — а возможности правовой защиты инвестора ограничены.
• Рост доли криптовалют в экономике приведет к снижению эффекта денежно-кредитной политики ЦБ — для сдерживания инфляции необходимо будет постоянно поддерживать высокую ключевую ставку.
• Отток средств в криптовалюты из акций и облигаций может привести к падению российского фондового рынка, а из депозитов — к снижению финансовой устойчивости банков. С точки зрения платежного баланса массовая покупка населением криптовалюты означает отток капитала и ослабление рубля.
• Криптовалюты используются для проведения платежей в рамках преступной деятельности, а майнинг негативно влияет на окружающую среду.
• Больше всего ЦБ беспокоит тот факт, что если в России появится инфраструктура, которая упростит покупку криптовалют, то покупать ее ринутся не только квалифицированные инвесторы, но и люди, совсем не разбирающиеся и не понимающие рисков. Тогда, если курс рухнет, под ударом окажется именно ЦБ и именно он будет нести основные, в том числе политические, риски, говорит один из собеседников The Bell, знающих об обсуждениях внутри регулятора.

Что будет дальше

Документ озаглавлен как «доклад для общественных консультаций» — он еще будет обсуждаться с рынком и другими госорганами. ЦБ вместе с Минфином, Росфинмониторингом, ФНС и еще шестью ведомствами, среди которых ФСБ, входит в межведомственную группу, которая обсуждает вопрос регулирования криптовалют, рассказал The Bell источник, знакомый с ходом обсуждения. На совещаниях этой группы обсуждались сценарии возможного регулирования, утверждает он. И если радикальные сценарии — оставить все как есть или полностью легализовать криптовалюты, как в Сальвадоре, — все участники группы отвергли единогласно, то дальше мнения разошлись.

За полный запрет на майнинг и операции с криптовалютой, как в Китае, голосовал только ЦБ, говорит собеседник The Bell. Он же был единственным из всех участников группы (включая силовые ведомства), кто проголосовал против того, чтобы установить более мягкий регуляторно-ограничительный режим — как это было сделано, например, в Японии или Швеции, говорит собеседник The Bell.

Днем в четверг Bloomberg сообщил, что предложение о запрете криптовалют инспирировано ФСБ, которая таким образом хочет пресечь финансирование оппозиции. Но это противоречит информации о позиции силовиков, которая есть у The Bell.

Даже если в ФСБ и есть сторонники полного запрета, все ведомство в целом такую позицию не разделяло, говорит осведомленный источник The Bell на крипторынке.

Что думают на крипторынке

Предложенные ЦБ ограничения не решат ни проблему ухода денег от надзора, ни роста инвестиций в криптоактивы, считает один из криптоинвесторов. Россия — уже рынок номер один по оборотам криптовалют в мире и говорить о запрете поздно, уверен он. По его мнению, ЦБ не сможет до конца ограничить p2p-операции и платежи в адрес криптобирж, отмечает собеседник The Bell. Для этого пришлось бы полностью остановить все переводы между физлицами, соглашается другой.

То, что ЦБ фактически подталкивает российских криптоинвесторов к уходу в иностранные юрисдикции, тоже странно — ведь инструментов, которые позволят отслеживать транзакции на зарубежных рынках, у регулятора нет, говорит один из источников. «Если бы ЦБ потребовал от бирж и обменников работать с банковской лицензией, проверять все потоки в Росфинмониторинге и соответствовать ФЗ-115 о противодействии отмыванию доходов, он получил бы хоть какой-то контроль. То же, что он предлагает сейчас, — это путь к криптораю и полной потере контроля», — считает он.

Третий собеседник The Bell приводит в качестве примера результатов запретительного регулирования знаменитый кластер «черных» криптообменников в Москва-сити — если бы не фактический запрет для российских банков на крупные операции с криптобиржами, этот рынок вряд ли процветал бы, считает он. «В итоге криптовалюта покупается “вчерную”, а у регуляторов нет шанса понять, кто ее покупает и куда переводит, — не то что уж налоги собрать», — говорит он.

У ЦБ нет практически никаких инструментов для выявления операций с криптовалютами, соглашается зампред правления Палаты налоговых консультантов России Михаил Успенский, принимавший участие в разработке законопроекта о цифровых финансовых активах. «Даже если ЦБ заставит банки блокировать платежи по определенным МСС-кодам, он добьется только того, что отсеет все площадки, которые готовы работать “вбелую”, соблюдать правила и проверять клиентов, — а на рынке останутся только серые и черные игроки, которые будут заниматься мискодингом и обходить запреты разными нелегальными способами», — считает юрист.

Что мне с этого?

Паниковать криптоинвесторам пока рано. Обсуждение радикальных предложений ЦБ только начинается — и у жестких ограничений есть влиятельные противники. Скорее всего, обсуждение затянется — если не на весь 2022 год, то на значительную его часть. Но в том или ином виде рынок будет зарегулирован — начинать обдумывать пути отхода уже надо.