Введение обширных санкций против крупной экономики с высоким уровнем интегрированности в мировые рынки стало самым масштабным санкционным экспериментом в истории. Его результаты вряд ли можно назвать удовлетворительными в контексте тех целей, которые ставились перед санкциями. Этому способствовали несколько факторов. Во-первых, изменение структуры самой мировой экономики: доля стран «санкционной коалиции» в ней сократилась с 80% в начале 2000-х до 60% в начале 2020-х.

The imposition of extensive sanctions against a major economy with a high level of integration into global markets has become the largest sanctions experiment in history. Its results can hardly be called satisfactory in the context of the goals set for the sanctions. Several factors have contributed to this.

Lending growth in Russia remains unabated, despite the Central Bank rate having been at ultra-high levels for the past six months. The pace of lending is comparable to that observed at the beginning of last year, when the key rate was more than twice as low. The continuation of the credit boom is partly explained by the fact that the actual loan rates in most segments have risen by that much.

Рост кредитования в России не прекращается, несмотря на то что ставка Центробанка уже полгода находится на сверхвысоком уровне. Темпы выдачи кредитов сопоставимы с теми, которые наблюдались в начале прошлого года, когда значение ключевой ставки было ниже в два с лишним раза. Отчасти продолжение кредитного бума объясняется тем, что фактические ставки по кредитам в большинстве сегментов выросли не так сильно.