Жесткая денежно-кредитная политика пока не остановила рост кредитования, так как значительная его часть приходится на льготные программы с нерыночными ставками. Это один из аргументов в пользу дальнейшего повышения ключевой ставки, то есть цены денег для тех, кто не имеет доступа к льготам и ведет свою деятельность на рыночных условиях.

Российский бюджет на 2025 год содержит три плохие новости. Первая — рост бюджетных расходов в следующем году будут оплачивать предприятия и граждане непосредственно из своего кармана. Вторая — несмотря на формальную сбалансированность, бюджет все равно оказывается проинфляционным. И третья — это теперь навсегда. Общие расходы бюджета в следующем году вырастут на 12%. В основном — за счет военных трат.