30-летний рекорд инфляции в США, стартап на $96 мрлд и слияние метавселенных

Инфляция в США в октябре поставила рекорд, державшийся с 1990 года. Это ключевой риск для инвесторов

Инфляция в США, за которой инвесторы уже следят, затаив дыхание, по итогам октября превысила все прогнозы. Рост цен в крупнейшей мировой экономике ускорился до 6,2% в годовом выражении — это рекорд с 1990 года и пятый месяц подряд с инфляцией выше 5%. Большинство аналитиков уже не сомневаются в том, что происходящее нельзя считать временным эффектом снятия ковидных ограничений и период высокой инфляции продлится не меньше полугода.

По данным Минтруда США, потребительские цены в октябре в годовом выражении выросли на 6,2%. Эта цифра не только выше вчерашнего консенсус-прогноза Bloomberg (он предсказывал 5,9%) — такого уровня инфляции не ожидал ни один из 39 опрошенных агентством экономистов. В последний раз инфляция в США была такой высокой в 1990 году.
Главными драйверами роста цен стали сильно подорожавшее топливо и подержанные автомобили. Но дело не только в них — базовая инфляция, очищенная от волатильных категорий (цены на топливо и продукты питания), составила 4,6% — и это максимум с 1991 года.
Октябрьские цифры подтверждают, что высокая инфляция 2021-го — не просто краткосрочное временное явление, соглашаются экономисты, опрошенные Bloomberg и The Wall Street Journal. Старший экономист MacroPolicy Perspectives Лаура Роснер-Уорбертон в разговоре с WSJ предположила, что период необычно быстрого роста цен продлится полгода с нынешнего момента. Это совпадает с опубликованным накануне прогнозом Citigroup, аналитики которой предположили, что инфляция достигнет максимума в феврале 2022 года, и посоветовали инвесторам уже сейчас ребалансировать портфель в сторону секторов, негативно коррелирующих с инфляцией (исторически к ним относятся потребительский сектор, здравоохранение, IT и телеком, хотя сейчас ситуация может отличаться, предупредил банк).
На новости о рекордной инфляции американский рынок акций упал (на момент отправки рассылки S&P 500 был в минусе на 0,77%), а гособлигации и доллар укрепились. Еще в преддверии объявления октябрьской цифры защитные активы дорожали: доходность тридцатилетних казначейских облигаций с защитой от инфляции во вторник упала до рекордного в истории значения (-0,508%). Ожиданиями высокой инфляции на рынке объясняли и новый взлет биткоина, который многими инвесторами также рассматривается как защитный актив.
Устойчивый рост инфляции будет оказывать уcиленное давление на политику ФРС, пишет Bloomberg: американский центробанк может быть вынужден начать повышать ставку быстрее, чем собирался, и ускорить уже объявленное сворачивание программы выкупа активов.

Что мне с этого?

Высокая инфляция уже давно вышла на первое место в списке ключевых рисков с непредсказуемыми последствиями для рынков по оценке портфельных управляющих. Судя по всему, как минимум в ближайшие несколько месяцев инфляционное давление будет оставаться высоким. О том, как частному инвестору можно подойти к этой ситуации, мы подробно рассказали в этой статье, написанной специально для тестового выпуска новой рассылки The Bell для инвесторов. Если вы хотите стать ее подписчиком после запуска, оставьте свой email здесь.

ДЕНЬГИ

Стартап на $96 млрд

IPO электромобильного стартапа Rivian (его главное свойство — инвестиции и ожидаемые заказы от Amazon) бьет все рекорды и иллюстрирует силу хайпа вокруг производителей электрокаров. Само первичное размещение Rivian прошло по $78 за акцию — выше пересмотренного за несколько дней до размещения диапазона ($72–74) и тем более первоначального ($57–62). Объем размещения достиг $11,9 млрд — оно стало крупнейшим на американском рынке со времен IPO Facebook в 2012 году и шестым в истории. Капитализация Rivian с учетом опционов составила $76,4 млрд, что соответствует таким гигантам автоиндустрии, как Ford или GM, — а сразу после начала торгов вечером в среду компания подорожала еще на 37% и сейчас стоит уже почти $94 млрд. Как и полагается электромобильному стартапу, Rivian пока убыточна и не отправила пользователям даже первую тысячу электромобилей.

Слияние метавселенных

Ответ на первый важный вопрос о будущем интернете метавселенных — как будут связаны 3D-миры Meta (бывшего Facebook) и Microsoft — не заставил себя долго ждать. Meta сегодня объявила о первом большом партнерстве после переименования — компания Марка Цукерберга интегрирует свой сервис для удаленной работы Workplace с Microsoft Teams. К примеру, в Teams будет доступен контент Workplace, а видеоконференции Teams можно будет проводить в Workplace. Предложение исходило «снизу» — от крупного бизнеса, сказал CNBC руководитель направления Workplace в Meta Уджвал Сингх. Некоторые компании, например Vodaphone, уже используют оба приложения. Сотрудничество выгоднее Workplace, аудитория которого (7 млн платных подписчиков) намного меньше, чем у продукта Microsoft (250 млн), отмечает CNBC.

ИНВЕСТИЦИИ

Российский рынок — в списке лучших сделок 2022 года по версии Goldman

Goldman Sachs включил покупку российских акций в долларах в число лучших сделок в 2022 году, пишет Bloomberg со ссылкой на отчет инвестбанка. Восстановление мировой экономики замедлится, при этом спрос будет расти медленнее предложения, что будет негативно сказываться на инфляции. В таких условиях в Goldman советуют ставить на страны, где регуляторы придерживаются более жесткой политики в отношении инфляции, объясняет Reuters.

Вторым ключевым риском после инфляции и опасений по поводу роста ставок в США для рынков в следующем году будет возможное замедление китайской экономики, отмечают в Bloomberg. Российский, а также мексиканский рынки недооценены, и при этом меньше всего среди развивающихся стран подвержены этим двум рискам, пишет Reuters. Кроме того, в Goldman советуют покупать контракты на медь и нефть с исполнением в конце 2023-го, рассчитывая на продолжение «бычьего» суперцикла в коммодитиз

Что еще почитать:

Текст партнера Movchan’s Group Елены Чирковой о том, как инвестировать на развивающихся рынках.

«Зарабатываем на фондовом рынке США»

С 15 по 26 ноября пройдет обучающий онлайн-марафон «Зарабатываем на фондовом рынке США».

Авторы марафона — известный инвестбанкир, финансист, профессор НИУ ВШЭ и автор телеграм-канала @bitkogan Евгений Коган, а также топовые аналитики и портфельные управляющие из его команды.

Цель курса — дать участникам цельную картину происходящего на американском фондовом рынке и научить эффективно и прибыльно инвестировать в американские ценные бумаги.

Впервые подобный марафон прошел в ноябре 2020 года и собрал более тысячи участников. Это отличная возможность начать зарабатывать на самом большом и доходном рынке! Больше информации и регистрация — по ссылке.

ПРАКТИКА

Instagram за ответственный скроллинг

Facebook, переименовавшаяся в Meta, продолжает пытаться доказать пользователям свою ответственность. Сегодня Instagram объявил о введении новой функции — Take a break, аналога функции Screen Time, которая уже давно есть у Apple. Включив ее, пользователь начнет получать пуш-уведомления, если проводит в Instagram слишком много времени (сколько — пользователь выбирает сам). Образец напоминалки показал CEO Instagram Адам Моссери. «Сделайте паузу, чтобы перезагрузиться, закрыв Instagram», — предлагает она пользователю и советует сделать несколько глубоких вдохов или записать на бумаге то, о чем вы думаете прямо сейчас.

Китайские убытки Adidas

Массовые бойкоты компаний работают — особенно когда к отказу от товаров призывают не только потребители-активисты, но и местный бизнес, демонстрирующий лояльность власти, показывает опыт Adidas в Китае. Сегодня компания впервые признала, что бойкот, объявленный компании этой весной после того, как Adidas выразил озабоченность принудительным трудом в мусульманском Синьцзяне, оказал длительное влияние на ее бизнес. В третьем квартале 2021 года продажи Adidas в Китае упали на 15% — это лишь немногим лучше, чем во втором квартале (16%), когда кампания против Adidas была в активной фазе. Бойкот, который начался в «китайском твиттере» Weibo, давно вышел за пределы соцсетей: китайские онлайн-ритейлеры не ставят провинившиеся бренды (кроме Adidas, в их числе Puma, H&M, Nike и другие) на распродажи, а местные инфлюенсеры отказываются сниматься в их рекламе.