Как Греф, Усманов и Чемезов объединились против «Яндекса»

Сбербанк подтвердил намерение купить у Газпромбанка его долю в Mail.Ru Group: не договорившись с «Яндексом», госбанк решил объединиться с его единственным прямым конкурентом. Третьим партнером в этом альянсе станет госкорпорация «Ростех». Они породят цифрового спрута, который проникнет во все сферы жизни россиян.

Три партнера

Сделка Сбербанка с Газпромбанком окончательно оформит альянс трех тяжеловесов российского интернет-рынка: Германа Грефа, Алишера Усманова и Сергея Чемезова. Трем партнерам через компанию «МФ Технологии» будет принадлежать 100% акций Mail.Ru Group класса А. Этот пакет дает 58,89% голосов, или 5,23% экономической доли в интернет-холдинге. Каждая акция класса А дает право на 25 голосов, обыкновенная акция — на один голос. Почти все обыкновенные акции Mail.Ru Group принадлежат иностранным инвесторам.

Cостав крупнейших акционеров Mail.Ru Group после сделки со Сбербанком будет выглядеть так:

Из соотношения голосующих и экономических долей видно: даже если бы Mail.Ru Group платила дивиденды (в последний раз такое было в 2013 году), Греф пришел не за ними.

На самом деле у каждого из трех участников триумвирата свои мотивы:

• Греф последовательно превращает Сбербанк в национального IT-гиганта. Это можно считать государственным заданием: Греф выступает главным докладчиком на всех заседаниях по цифровизации с участием Владимира Путина, а в сентябре президент дал ему прямое поручение перенести технологический опыт Сбербанка на всю страну. Цель Грефа — создать вокруг Сбербанка экосистему сервисов, охватывающих все сферы жизни россиян. Банку, идущему из офлайна в онлайн, для этого нужен сильный партнер на интернет-рынке. Сначала Сбербанк рассматривал в этом качестве «Яндекс», но их партнерство в рамках «Яндекс.Маркета» не задалось, а переговоры о покупке крупного пакета в самом поисковике закончились неудачей и испортили отношения между Грефом и основателем «Яндекса» Аркадием Воложем. После этого Сбербанк вступил в стратегическое партнерство с Mail.Ru Group, а у «Яндекса» начались проблемы с властями, кульминацией которых стало появление законопроекта Антона Горелкина о запрете на иностранное владение «значимыми интернет-ресурсами».
• Алишер Усманов так же последовательно идет по пути, который мы описали еще год назад. В начале 2010-х бизнесмен заработал миллиарды долларов на инвестициях в Facebook и другие американские интернет-компании, но после очередного конфликта России с Западом вышел из большинства иностранных активов, увел «Мегафон» с Лондонской биржи и строит все больше бизнесов по контракту с государством. Близкая к нему компания поставляет оборудование для СОРМ, другая развивает систему цифровой маркировки товаров. Положение партнера государства по строительству национального интернет-гиганта отлично укладывается в эту логику.
• «Ростех» под управлением Сергея Чемезова — один из главных подрядчиков и потенциальных бенефициаров государственной программы цифровизации экономики. Ему поручено развивать самый широкий спектр технологий — от сетей 5G и интернета вещей до искусственного интеллекта. В недавнем интервью РБК Чемезов называл переход к цифровой экономике основным вызовом для страны. Усманов для Чемезова — очевидный партнер: они сотрудничали еще в сырьевом бизнесе, а в новых окологосударственных бизнесах Усманова «Ростех» выступает миноритарным партнером. Чемезову будет что привнести в партнерство, кроме своего лоббистского ресурса: одно из главных направлений работы «Ростеха» — большие данные.

Что из этого выйдет

Хотя Сбербанк и не получит контроль в Mail.Ru Group, сделка приближает банк к тому, чтобы стать главным в стране агрегатором данных о людях, который знает о поведении своих пользователей практически все.

Благодаря приложению «Сбербанк-онлайн» госбанк уже знает, на что тратят деньги 50 млн россиян. Недавняя покупка большой доли в Rambler Group открыла доступ к информации о том, что россияне читают (Lenta.ru, Gazeta.ru) и смотрят (стриминговый сервис Okko) в интернете. Покупка пакета в Mail.Ru Group делает Сбербанк совладельцем второго по аудитории холдинга рунета, сервисы которого используют 44,2 млн человек. В Mail.Ru Group входят соцсети «ВКонтакте» и «Одноклассники», служба доставки еды Delivery Club, такси-сервис «Ситимобил» и многие другие.

Как будут взаимодействовать Сбербанк и Mail.Ru Group, пока не известно, но опрошенные The Bell аналитики не сомневаются, что их экосистемы будут сближаться.

Если между партнерами не возникнет конфликтов, интеграция будет становиться все более плотной, говорит аналитик «ВТБ Капитала» Владимир Беспалов.

«Mail.Ru Group строит все вокруг “ВКонтакте” — создает внутри соцсети мини-приложения с множеством сервисов. Сбербанк — вокруг финансовых услуг. Но при этом легко можно представить, что если вы заказываете такси и через “ВКонтакте”, и через “Сбер”, то приедет к вам “Ситимобил”», — предполагает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин.

Одинокий «Яндекс»

У альянса Сбербанка, Mail.Ru Group и «Ростеха» в рунете только один конкурент — «Яндекс». По совпадению, буквально на следующий день после того, как Сбербанк и Mail.Ru Group в июле объявили о стратегическом партнерстве, «Яндекс» столкнулся с серьезными проблемами: депутат Антон Горелкин внес в Госдуму законопроект о запрете на иностранное владение «значимыми интернет-ресурсами».

• Горелкин предлагает запретить иностранцам владеть более чем 20% акций в значимых интернет-компаниях. Критерии «значимости» законопроект не определил. В теории под действие закона подпадают и «Яндекс», и Mail.Ru Group. На практике даже сам Горелкин не скрывает, что главная цель его проекта — «Яндекс». Депутат признал это в своем Telegram-канале
• Профильный комитет Госдумы рассмотрит законопроект Горелкина в ноябре, обещал глава комитета Леонид Левин. Затем его направят на первое чтение. Пока вокруг проекта продолжается борьба. В начале октября The Bell писал, что законопроект в нынешнем виде поддерживает и продвигает администрация президента. В середине октября правительство направило в Госдуму свой отзыв, в котором предложило смягчить проект: повысить разрешенный порог владения до 50% минус одна акция и распространить запрет только на голосующие бумаги.
• Инвесторы «Яндекса» это хорошо понимают — новости о законопроекте Горелкина волнуют их куда больше, чем даже сообщения о миллиардных инвестициях Сбербанка в конкурирующие компании. После июльской новости о том, что «Сбер» вложит почти $1 млрд в проекты Mail.Ru Group, акции «Яндекса» упали на 4%, но быстро восстановились. Вчерашней сделки Сбербанка с Mail.Ru они и вовсе почти не заметили. А после новостей об обсуждении проекта Горелкина в Думе и его поддержке в администрации президента «Яндекс» рухнул на 17% и не восстановился до сих пор.

В каком варианте законопроект будет в итоге принят — непонятно, но в том, что в каком-то виде его утвердят, не сомневаются ни правительственные чиновники, ни источники The Bell, знакомые с ходом его обсуждения в Кремле. Одно из последних совещаний прошло у замглавы администрации президента Сергея Кириенко в конце прошлой недели, говорят двое собеседников The Bell. Решение принято не было, говорит один из них.