«Яндекс» минус «Тинькофф», короткая презентация Apple и Android для электромобилей

Тема выпуска — развалившаяся сделка «Яндекса» и Тинькофф банка

Сделка года между «Яндексом» и Тинькофф банком развалилась, не прожив и месяца, — в пятницу банк объявил о разрыве переговоров, а Олег Тиньков и управляющий директор «Яндекса» Тигран Худавердян обменялись взаимными претензиями через письма к сотрудникам своих компаний. Переговоры шли гладко, пока информация о сделке не стала публичной, утверждают источники с обеих сторон сделки, а их провал объясняют по-разному: один — завышенными требованиями и эмоциями Олега Тинькова, а второй — «кабальными условиями», которые выдвигал «Яндекс».

Как это было: краткая хронология

История о продаже Тинькофф банка «Яндексу» разворачивалась стремительно — от первых звонков до финального акта со взаимными обвинениями прошло три с небольшим месяца. Основные этапы переговоров проходили с очень необычным для сделки такого уровня сопровождением в анонимных Telegram-каналах.

• Середина июля. По рынку начинают ходить слухи о возможной продаже Тинькофф банка. Источники The Bell называют в числе претендентов МТС Владимира Евтушенкова. В пятницу управляющий директор «Яндекса» Тигран Худавердян задним числом подтвердил, что «Олег [Тиньков] обратился к Аркадию [Воложу] с предложением рассмотреть покупку банка в июле».
• 19 сентября. В анонимных Telegram-каналах появляются первые посты, в которых не просто анонсируется сделка, но и описываются ее будущие условия: покупка «Яндексом» 100% акций Тинькофф банка, оплата пакета деньгами и акциями «Яндекса» в соотношении 50/50.
• 22 сентября. TCS Group объявляет, что предварительно договорилась с «Яндексом» о продаже 100% акций за $5,5 млрд. Сделка будет оплачена деньгами и акциями «Яндекса», говорится в сообщении. Источник The Bell, знакомый с ходом переговоров, говорит, что «Яндекс» может оплатить сделку акциями и деньгами примерно в равных частях — но это не окончательная договоренность.
• 3 октября. Тиньков пишет в Instagram, что вероятность сделки с «Яндексом» — 50/50.
• 13 октября. В Telegram-каналах появляются сообщения о том, что «сделка с Яндексом не заладилась», а «Тинькофф» ведет переговоры с МТС.
• 14 октября. The Bell находит достоверные подтверждения переговоров Тинькофф банка со структурами Владимира Евтушенкова. Решения о сделке нет, но деньги на покупку Тинькофф банка Евтушенков может занять у Сбербанка. У Германа Грефа и Владимира Евтушенкова — доверительные отношения, несколько лет назад Греф сыграл в судьбе владельца «Системы», попавшего в опалу и оказавшегося под домашним арестом, роль заступника.
• 16 октября. TCS Group объявляет о разрыве переговоров с «Яндексом». «Яндекс» подтверждает это и обязуется не делать предложения о выкупе TCS Group в ближайшие 6 месяцев. Олег Тиньков в письме сотрудникам (его первым опубликовал The Bell) объясняет, что его не устроила продажа вместо слияния, и грозит, что «Мы, а не они, купим этот гавно-Яндекс!». Управляющий директор «Яндекса» Тигран Худавердян отвечает ему письмом, полным подколов с подчеркнуто вежливой интонацией.

Почему это случилось

Переговоры шли гладко, стороны предварительно договорились об условиях выкупа акций «Тинькофф», сказали The Bell двое собеседников, близких к разным сторонам сделки. Но все изменилось, когда информация о переговорах утекла сначала в Telegram-каналы, а потом в СМИ.

«Для нас это [появление информации о сделке в Telegram-каналах и СМИ] было полной неожиданностью: к тому моменту у компаний было предварительное соглашение, но объявлять о нем публично никто не собирался», — говорит один из собеседников The Bell. Объявление на бирже было подготовлено очень поспешно, признает другой.

После того как сделка стала публичной, у сторон сразу появились разногласия, говорят оба источника. К тому времени компании договорились о выкупе акций, но не о том, как управлять Тинькофф банком после сделки и как именно будет проходить слияние, поясняет один.

«“Яндекс” хотел навязать свои кабальные условия, он хотел поглощения, которое подразумевало, что Олег Тиньков уйдет из бизнеса. Его такие условия не устроили. В “Тинькофф” считали, что полное поглощение ударит по бизнесу компании в будущем, но в “Яндексе” считали иначе», — говорит один из них.

Второй собеседник рассказывает историю немного по-другому. По его словам, сразу после объявления 22 сентября Олег Тиньков начал выставлять «Яндексу» очень жесткие условия. Во-первых, Тиньков настаивал на более высокой оценке банка для сделки. Во-вторых, основатель «Тинькофф» хотел продолжать участвовать в управлении банком и играть в его работе значимую роль, а у менеджмента «Яндекса» таких планов не было.

Вопросы к сделке были и у миноритариев Тинькофф банка, рассказали The Bell два источника — прежде всего к цене предложения. Один из портфельных инвесторов банка говорит, что миноритарии считали адекватной ценой «хотя бы $29 за акцию», а многие ждали оценки $31–32. «Яндекс» предлагал на 10–15% меньше — $27,64.

Что дала бы сделка с «Яндексом»

Ждать, что Олегу Тинькову после слов о покупке «этого гавно-Яндекса», еще удастся договориться о сделке с Аркадием Воложем, не приходится. Вероятность этого близка к нулю, говорит один из собеседников The Bell в компании. Для тех, кто ждал от сделки больших прорывов в финтехе, это плохая новость.

Для «Яндекса» с его сервисами («Еда», «Такси» и др.) собственный транзакционный бизнес был бы большим преимуществом, говорила The Bell старший аналитик Альфа-банка Анна Курбатова. После недавнего развода со «Сбером» у компании было три варианта: создавать финтех-сервис с нуля, найти партнера или купить готового игрока на рынке. Покупка «Тинькофф» всегда казалась самым логичным шагом.

Банк — хорошая точка для монетизации. Но в цифровом мире банк должен быть незаметным и встроенным в сервисы, комментировал несостоявшуюся сделку сооснователь «Модульбанка» и создатель европейского финтех-сервиса Finom Яков Новиков: «Клиент не замечает, что там за банк, которым он пользуется, потому что все органично встроено в сервисы, которыми он пользуется». У «Яндекса» и «Тинькофф» были все шансы построить именно такой банк, считал он. Точек пересечения у компаний много. Например, риск-менеджмент. «Компании могли построить не просто оценку финансового состояния человека, а полноценный мониторинг», — рассуждал Новиков. Другой пример: «Яндекс» развивает свой маркетплейс, в который мог бы встроить легкий и незаметный кредитный продукт.

У сделки были свои риски, признавали все собеседники The Bell: у «Яндекса» нет большого опыта в финтехе, у «Тинькофф» — своя корпоративная культура и собственная сильная команда во главе с Оливером Хьюзом.

Что вышло бы из сделки с МТС

В своем пятничном письме сотрудникам Олег Тиньков написал, что ни «Яндексу», ни МТС компания продаваться не будет и продолжит развиваться самостоятельно. Впрочем, Тиньков всегда утверждал, что не собирается продавать бизнес, — даже когда это было не совсем так.

Вот, что мы знаем о переговорах с МТС:

• Впервые о них источники The Bell говорили еще в июле.
• Решение о сделке Евтушенков не принял, говорил на этой неделе один из знакомых бизнесмена.
• Но деньги на покупку Тинькофф банка ему готов был предоставить Сбербанк. Такая сделка рассматривалась в качестве варианта создания «мягкого консорциума» между госбанком, МТС и Тинькофф банком, утверждал один из собеседников The Bell.

Насколько далеко стороны продвинулись — доподлинно неизвестно.

МТС выглядел бы даже более логичным партнером для «Тинькофф», чем «Яндекс», считает аналитик Райффайзен банка Сергей Либин. «У МТС уже как минимум есть банк и есть экспертиза в финансах. Интеграция могла бы получиться более простая, чем с “Яндексом”, у которого, помимо проданных “Сберу” в 2012 году “Денег”, не было финансовых сервисов».

МТС для такой сделки пришлось бы сильно увеличить долговую нагрузку, возражает старший аналитик «Атон» Виктор Дима. Кроме того, у МТС уже есть свой цифровой банк, и не очень понятно, как он бы вписался в эту сделку. Если даже предположить, что у оператора и банка есть точки соприкосновения, благодаря которым они могли бы сделать новые цифровые сервисы, то остается вопрос, почему бы их не сделать вместе с МТС банком, отмечает он. Пока прорыва в финтехе не удалось осуществить ни одной телеком-компании, в отличие от большого числа интернет-компаний, которые с финтехом успешно интегрируются.

У операторов очень традиционный бизнес старой формации, говорит Яков Новиков из Finom. Они полтора десятка лет ведут разговоры о том, что хорошо бы им развивать финтех, ведь у них есть много абонентов, которым можно продавать банковские услуги. К тому же оператор очень много знает об абоненте — какие приложения установлены, где и когда он платит, какие у него есть кредиты в другие банках. С помощью этих данных в теории можно было бы продавать абонентам финансовые услуги. Но успешных примеров того, чтобы финтех хорошо интегрировался в бизнес оператора, совсем мало, и МТС банк — тому пример, считает Новиков: он существует около 10 лет, но по каким-то причинам не смог воспользоваться синергией с оператором и его огромной клиентской базой.

Что дальше

Герман Греф, хоть и заявил в пятницу, что сожалеет о том, что сделка между конкурентами «Сбера» не состоялась, может открывать шампанское. Но конкуренция явно продолжится. С финтехом «Яндекс» после обидной неудачи завязывать не собирается, следует из письма сотрудникам Худавердяна. За спиной «Яндекса» — ВТБ, ставший его акционером после развода со Сбербанком. Но в ближайшее время прорыва ждать не стоить — его еще предстоит придумать.

Олега Тинькова 6 ноября ждут новые судебные слушания об экстрадиции из Великобритании в США по обвинению в сокрытии от налоговой доходов в размере более $1 млрд. Партнер юрфирмы Paragon Advice, специалист по иностранному налогообложению Александр Захаров в разговоре с Forbes оценил размеры штрафа, который Тиньков может получить в США, в $500–600 млн.

Письмо Тинькова сотрудникам Захаров в своем Facebook назвал второй самой большой ошибкой в жизни бизнесмена после некорректного отказа от гражданства США, результатом которого стали налоговые претензии. Весной, после того как американские обвинения стали публичными, бизнесмен перевел свою долю в Тинькофф банке в семейный траст — но в пятницу публично продемонстрировал, что он лично принимает решения и контролирует банк, отметил юрист. «Безусловно, и британский судья, и его американский коллега не оставят это без внимания», — написал Захаров.

ГАДЖЕТЫ

Самая короткая презентация новых iPhone

Новая презентация Apple оказалась одной из самых коротких в истории компании. На ней говорили только про два устройства: колонку HomePod и четыре формата новых iPhone 12. Новый айфон с каждым годом становится все менее историческим событием — как и должно быть для точки входа в сервисы, которые превращаются в главный продукт Apple. Но у iPhone 12 есть новшество такого уровня, которого не было у его предшественников в последние годы, — поддержка 5G. Редизайн аналитики называют самым большим за три года и предсказывают новым аппаратам отличные продажи как минимум в Китае, где сети нового поколения имеют самое большое покрытие в мире. Скорее всего, мы снова увидим очереди за iPhone 12, как только начнется их продажа в России, но главное преимущество новых смартфонов у нас не будет иметь смысла еще долго — из-за требований ФСБ сети 5G могут не появиться в России еще несколько лет.

ЭЛЕКТРОМОБИЛИ

Foxconn решил стать Android для электромобилей

Foxconn (Hon Hai) — самая большая компания Тайваня и крупнейший сборщик iPhone решила стать сборщиком электромобилей. Компания запустила платформу, с помощью которой можно разрабатывать электромобили так, чтобы их основные элементы точно сочетались между собой и чтобы сам Foxconn смог их произвести и собрать. С ее помощью можно будет добавить в машины и автопилот. Еще компания обещает потенциальным клиентам доступ к своей главной новации — полностью твердотельным аккумуляторам, серийное производство которых должно начаться в 2024 году. Если все получится, Foxconn выйдет в лидеры рынка, объем которого оценивается в $800 млрд в год к 2027 году. Искать точки входа на новый для себя рынок компания решила в связи с тем, что производство смартфонов, на которое приходится львиная доля бизнеса Foxconn, — низкорентабельное и трудоемкое. Интересно, что свой новый бизнес сборщик iPhone сравнивает не с iOS, а с Android, который лидирует на своем рынке благодаря открытому ПО. Компания намерена придерживаться той же стратегии.

READ LATER

• Как соцсеть Nextdoor пыталась сделать ставку на доброту и взаимовыручку во время пандемии, чтобы выйти на IPO, и почему протесты и местные жители чуть не разрушили все ее планы
• Как сервис Clear, подписка на который позволяет проходить без очереди паспортный контроль в 35 аэропортах США, хочет объединить в одном цифровом ID все карты и данные человека
• Исследование о том, где пользователи из поколения Z находят новости о политике, и в том числе информацию о выборах в США (спойлер: больше половины — в YouTube и Instagram), и как алгоритмы рекомендаций соцсетей влияют на их мнение о кандидатах